금 후에는 은이 가장 많이 투자되는 귀금속 상품입니다. 수세기 동안 은은 화폐, 보석류 및 장기 투자 옵션으로 사용되었습니다. 오늘날 거래 및 투자를 위해 다양한은 기반 계측기가 제공됩니다. 여기에는은 선물, 은 옵션, 은 ETF 또는은을 기반으로 한 뮤추얼 펀드와 같은 OTC 제품이 포함됩니다. 이 기사는은 선물 거래 – 거래 방법, 투자자가 일반적으로 사용하는 방법 및 거래 전에 알아야 할 사항에 대해 설명합니다.
기초
은 선물 거래의 기본 사항을 이해하기 위해 다가오는 스포츠 행사에 은메달을 제공하기로 계약을 체결 한 은메달 제조업체의 예를 시작하겠습니다. 제조업체는 필요한 메달을 제 시간에 제조하기 위해 6 개월 동안 1, 000 온스의 은이 필요합니다. 그는은 가격을 확인하고 은이 오늘 온스 당 $ 10에 거래되고 있음을 알았습니다. 돈이 없거나 안전한 보관에 문제가 있거나 다른 이유로 제조업체는 오늘은을 구매하지 못할 수도 있습니다. 당연히 그는 앞으로 6 개월 안에은 가격이 상승 할까 걱정하고있다. 그는 향후 가격 상승을 막고 구매 가격을 약 10 달러로 고정하려고합니다. 제조업체는 그의 일부 문제를 해결하기 위해은 선물 계약을 체결 할 수 있습니다. 이 계약은 6 개월 후에 만료되도록 설정 될 수 있으며 당시 제조업체는 온스당 $ 10.1로은을 구입할 수있는 권리를 보장합니다. 선물 계약을 매수 (장기 매수)하면 선물 가격을 고정시킬 수 있습니다.
반면, 은광의 소유주는 6 개월 안에 광산에서 1, 000 온스의 은이 생산 될 것으로 예상합니다. 그녀는 은의 가격이 하락하는 것에 대해 걱정하고있다. 은광 소유주는 오늘 이용할 수있는 위에서 언급 한 은선 물 계약을 $ 10.1에 팔아 (짧은 입장을 취) 혜택을 볼 수 있습니다. 그것은 그녀가 정해진 가격에은을 팔 수있는 능력을 갖도록 보장한다.
이 두 참가자가 온스당 $ 10.1의 고정 가격으로 서로은 선물 계약을 체결한다고 가정합니다. 6 개월 후 계약이 만료 될 때 은의 현물 가격 (현재 시가 또는 CMP)에 따라 다음이 발생할 수 있습니다. 몇 가지 가능한 시나리오를 살펴 보겠습니다.
위의 모든 경우에, 구매자 / 판매자 모두 원하는 가격 수준으로은을 구매 / 판매합니다.
이는 헤징의 전형적인 예입니다. 가격 보호를 달성하여은 선물 계약을 사용하여 위험을 관리합니다. 대부분의 선물 거래는 헤징 목적입니다. 또한 투기와 차익 거래는은 선물 거래를 계속 유지하는 다른 두 가지 거래 활동입니다. 투기꾼들은 예상 가격 움직임으로부터 이익을 얻기 위해은 선물에서 시간이 오래 걸리는 장 / 단기 포지션을 취하지 만, 중재자는 단기 시장에서 존재하는 작은 가격 차이를 이용하려고합니다.
실제은 선물 거래
위의 예는은 선물 거래 및 헤지 사용에 대한 좋은 데모를 제공하지만 실제로는 거래가 약간 다르게 작동합니다. 실버 선물 계약은 표준 사양으로 전세계 여러 거래소에서 거래 할 수 있습니다. Comex Exchange (시카고 상품 거래소 (CME) 그룹의 일부)에서은 거래가 어떻게 이루어지는 지 봅시다.
Comex Exchange는 은의 트로이 온스 수 (1 트로이 온스는 31.1 그램)로 분류 된 세 가지 변형으로 거래하기위한 표준은 선물 계약을 제공합니다.
- 완전 (5, 000 트로이 온스의은) miNY (2, 500 트로이 온스) 마이크로 (1, 000 트로이 온스)
완전은 계약 (5, 000 리터 온스)에 대해 $ 15.7의 가격 견적은 총 계약가 $ 15.7 x 5, 000 = $ 78, 500입니다.
선물 거래는 레버리지로 이용할 수 있습니다 (즉, 거래자가 가용 자본금의 몇 배인 포지션을 취할 수 있습니다). 완전한 은선 물 계약에는 고정 가격 마진 금액이 $ 12, 375가 필요합니다. 그것은 완전한 은선 물 계약에서 한 자리를 차지하기 위해 (위의 예에서 실제 비용 $ 78, 500 대신) $ 12, 375의 마진을 유지해야한다는 것을 의미합니다.
전체 선물 계약 마진 금액 $ 12, 375가 여전히 일부 거래자들이 선호하는 것보다 높을 수 있기 때문에, 소규모 계약 및 소액 계약은 동등한 비율로 낮은 마진으로 제공됩니다. miNY 계약 (전체 계약 크기의 절반)에는 $ 6, 187.50의 마진이 필요하고 소액 계약 (정식 계약 크기의 1/5)에는 $ 2, 475의 마진이 필요합니다.
각 계약은 물리적 정제 된은 (막대)으로 뒷받침되며 0.9999의 섬도에 대해 분석되고 교환 등록 및 승인 된 정제기에 의해 스탬프 처리되고 일련 화됩니다.
은 선물의 정산 프로세스
대부분의 트레이더 (특히 단기 트레이더)는 일반적으로 배송 메커니즘에 대해 걱정하지 않습니다. 그들은 만기 전에은 선물의 장 / 단 포지션을 제곱하고 현금 결제로 이익을 얻습니다.
만기 직위를 유지하는 사람들은 5, 000 온스 (수령자 또는 판매자인지 여부에 따라)를 받거나 전달합니다. COMEX 은은 각각 장거리 또는 단기 선물 포지션을 기준으로 최대 규모의은 선물을 보증합니다. 한 영장은 보증인에게 지정된 보관소에 해당하는은 막대를 소유 할 수있는 권한을 부여합니다.
miNY (2, 500 온스) 및 마이크로 (1, 000 온스) 계약의 경우, 거래자는 표준 풀 사이즈 은의 각각 50 % 및 20 % 소유권을 나타내는 ACE (Accumulated Exchange of Certificate)를 받거나 입금합니다. 보증. 보유자는 5, 000 온스의 COMEX 은영 장을 받기 위해 ACE (마이 너리 2 개 또는 마이크로 5 개)를 축적 할 수 있습니다.
은 선물 거래에서 거래소의 역할
은의 선물 거래는 수세기 동안 존재 해 왔습니다. 가장 간단한 형태로, 그것은 미래의은 가격에 동의하고 정해진 만기일에 거래를 정할 것을 약속하는 것은 단지 두 사람입니다. 그러나 선물 거래는 표준이 아닙니다. 따라서 상대방의 기본 위험으로 가득 차 있습니다. (관련: 선물 계약과 선물 계약의 차이점은 무엇입니까? )
거래소를 통한은 선물 거래는 다음을 제공합니다.
- 거래 상품에 대한 표준화 (완전, 소규모 또는 소규 어 계약의 규모 지정과 같은) 구매자와 판매자가 상호 작용할 수있는 안전하고 규제 된 시장 거래 상대방 위험으로부터 보호 효율적인 가격 발견 메커니즘 거래자들이 물리적은을 의무적으로 보유 할 필요는 없지만 가격 차이의 혜택을 누릴 수있는 기회를 제공하는 제안 및 차익 거래 기회를 제공합니다. 헤지 및 거래 목적으로 짧은 포지션을 취하기에 충분합니다. 은 선물의 경우 22 시간), 충분한 거래 기회 제공
은 선물 시장의 시장 참가자
실버는 이중 스트림에서 확립 된 귀금속입니다.
• 투자를위한 귀금속
• 많은 제품에서 산업 및 상업적 용도로 사용됩니다.
이것은은을 헤징 또는 가격 보호를 위해 적극적으로 거래하는 다양한 시장 참가자들에게은을 높은 관심의 상품으로 만듭니다. 은 선물 시장의 주요 업체는 다음과 같습니다.
• 광업
• 정유 공장
• 전기 및 전자 회사
• 사진 회사
• 보석 사업
• 자동차 산업
• 태양 에너지 장비 제조업체
위의 선수들은 주로 가격 보호 및 위험 관리를 목표로 헤징 목적으로은 선물을 거래합니다.
은 선물 시장에서 주요 업체의 또 다른 원천은 금융 산업입니다. 이 선수들은 추론과 차익 거래 기회를 위해 여기에있을 수 있으며 다음을 포함합니다.
• 은행
• 헤지 펀드 및 뮤추얼 펀드
• 독점 무역 회사
• 시장 제작자와 개인 거래자
은 선물 가격에 영향을 미치는 요인
지난 몇 년간은 가격의 변동성은 매우 높았으며, 이는 아마도 안전한 자산 등급에 대해 일반적으로 인식되는 한계를 넘어서은을 밀었을 것입니다. 이것은은 거래에 매우 변동이 심한 상품입니다.
1990 년 경, 은에 대한 산업 수요는 총 수요의 약 39 %였다. 나머지는 투자 목적이었습니다. 현재 산업 수요는 총 수요의 절반 이상으로 구성됩니다. 이러한 증가 된 산업 수요는은 가격의 변동성 증가의 주요 요인입니다. 산업 수요의 불황 또는 둔화는은 가격을 낮출 것입니다.
반면, 많은 상황에서은 수요가 증가하고 가격이 상승 할 수 있습니다. 전자 및 자동차 산업의 확장은은 수요 증가로 이어질 것입니다. 유가 상승은 또한 태양과 같은 대체 에너지의 사용을 강요함으로써은 수요를 증가시킬 수있다. 태양 에너지 장비는은을 사용합니다. 미래의은 가격을 시도하고 예측하려면 투자자는 다음을 고려해야합니다.
공급 측면에서 본 연구는 특히 멕시코, 중국, 페루와 같은 주요은 생산국에서 광산 생산량을 추정하고 실제 광산을 생산했다.
수요 측면에서은에 대한 산업 수요와 투자 수요를 모두 따르십시오.
거시 경제학에서는 국가 또는 세계 수준의 전반적인 경제를 고려하십시오. 금, 주식, 석유 등 대체 투자 흐름의 상대적인 성과를 연구합니다.
결론
최근 몇 년간 은은 변동성이 큰 상품으로 위험도가 높은 자산이되었습니다. 물리적은 가격에 영향을 미치는 요인 들과는 별도로, 은 선물 거래는 선물 거래와 관련된 콘탱고 및 역효과에 의해 영향을받습니다. 현실 세계에서 선물 거래는 매일 시장에서 시장으로 이행해야합니다. 거래자는 이것을 알고 충분한 자본을 할당해야합니다. 소형 miNY 및 마이크로은 선물 계약을 레버리지로 이용할 수 있지만, 소매 상인의 경우 거래 자본 요구 사항이 여전히 높을 수 있습니다. 은 선물 거래는 선물 거래에 대한 충분한 지식이있는 숙련 된 거래자에게만 권장됩니다.
