예상 실적보다 Apple Inc. (AAPL)가 개선되고 주가 상승으로 투자자들은 회사의 장기 전망을 흐리게하는 Achilles 힐을 간과했습니다. S & P Capital IQ의 데이터에 따르면, 애플의 급격한 성장 둔화와 높은 비용으로 인해 수익성의 주요 척도 인 21.5 %로 영업 마진이 급격히 떨어졌습니다. 아래에 설명 된 월스트리트 저널의 자세한 열.
애플의 판매 둔화와 마진 감소는 아이폰 판매의 급격한 감소에 따른 압력을 반영하며 이는 회사 매출의 약 절반을 차지합니다. 애플과 팩트 셋에 따르면, 연간 영업 이익률은 2012 년 35.3 %에서 올해 24.3 %로 11 % 포인트 하락할 것으로 예상된다. 마진이 떨어지면 Apple의 수입과 주가 상승이 점점 어려워 질 수 있습니다.
비용 증가 압력 이익
회계 연도 3 분기에 애플은 아이폰 판매량이 12 % 감소하여 1 % 증가에 그쳤다. 서비스 및 기타 하드웨어 부문이 주도한 예상보다 나은 결과로 투자자들을 안심 시켰습니다. 그럼에도 불구하고 애플은 회계 연도 4 분기에 또 다른 매출 감소를 예측하고있다.
Apple의 비용이 급격히 증가하면서 판매 부진이 더 큰 문제가되었습니다. 회계 연도 3 분기에 회사의 운영 비용은 연구 개발에 43 억 달러를 기록하면서 작년 같은 기간에 비해 11 % 증가했습니다. 그럼에도 불구하고 애플은 다른 대기업보다 R & D에 훨씬 적은 투자를함으로써 비용을 절감했다는 점은 주목할 만하다. Apple의 R & D 지출은 지난 5 년간 연평균 수입의 5 % 미만이었습니다. 참고로, 알파벳 (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) 및 Amazon.com Inc. (AMZN)은 저널에 따라 같은 기간 동안 R & D 목적으로 12 %와 16 % 사이에 할당되었습니다.
애플이 아이폰을 피하고 엔터테인먼트, 증강 현실 및 무인 자동차와 같은 새로운 비즈니스로 다양 화해야한다는 압력이 가중되면서 투자자들은 마진이 어떻게 유지되는지주의 깊게 관찰 할 것입니다.
앞서 찾고
확실히 많은 투자자와 분석가들은 애플이 기존 하드웨어에서 서비스, 웨어러블 및 기타 비즈니스에 집중하기 위해 다각화함으로써 새로운 성장의 길을 열어 줄 것으로보고 있습니다. Wedbush의 분석가 인 Daniel Ives는 블룸버그에 따르면, 최근 분기 별 결과를“황소를위한 모자의 큰 깃털”이라고 불렀다. 그 낙관론은 엄격한 테스트에 직면 할 것입니다. 최근 분기는 아이폰이 애플의 대다수 수입을 차지하지 않은 6 년만의 첫 번째 기간이라는 점에서 유역이었다.
