대부분의 채권은 일반적으로 쿠폰 지급으로 알려진 정기적 인 채권을 채권자에게 지불합니다. 구매자가 채권을 구매할 때 공개 된 채권의 계약은 쿠폰 지불의 세부 사항을 지정합니다.
회사마다 다른 채권을 발행하여 금융 자본을 조달 할 것입니다. 각 채권의 품질은 모든 쿠폰 지불 및 만기시 채권의 원금을 지불하는 능력에 따라 발행자의 품질에 의해 결정됩니다. 제공된 수익률은 특정 회사의 채권을 구입할 때 발생하는 위험에 대해 투자자를 보상하는 데 사용됩니다.
수익률이 높을수록 채권 발행 회사의 품질이 떨어질 가능성이 높습니다. 즉, 회사가 쿠폰 및 원금을 지불하지 않을 가능성이 높습니다. 회사가 지불금을 놓치면 채권은 채무 불이행이라고하며, 이것이 일어날 위험을 불이행 위험이라고합니다.
2 개의 주요 신용 평가 기관은 채권의 조건에 따라 필요에 따라이자와 원금을 지불 할 수있는 능력에 따라 채권 발행자를 평가합니다. Standard & Poor 's 채권 등급 척도에서 "BB"이하 등급의 채권 또는 Moody 's에 따라 "Ba"이하 등급은 등급이 낮은 채권 (정크 또는 투기 적) 채권으로 간주되며 등급이 매겨진 채권보다 더 많은 기본 위험을 수반합니다. 더 높은. 채권이 가질 수있는 최고 S & P 등급은 "AAA"이며 최저 등급은 "CCC"입니다. "D"등급은 본드가 기본 상태임을 나타냅니다. Moody 's의 경우 등급은 "Aaa"에서 "C"까지이며, 후자는 기본값을 나타냅니다.
고수익 채권은 신용 등급이 낮은 이러한 정크 본드 인 경향이 있습니다. 신용 등급이 낮기 때문에 회사 발행자가 채무 불이행 위험이 더 높습니다. 투자자가 채권을 사도록 유도하기 위해 채권은 더 높은이자를 지불합니다. 반면 투자 등급이라고도하는 등급이 높은 채권은 수익률이 낮은 경향이 있습니다. 대신, 그들은 더 큰 보안과 안정적인 지불 가능성을 제공합니다.
투자 등급 채권과 고수익 채권 사이에는 수익률 스프레드가 있습니다. 일반적으로 발행자의 신용 등급이 낮을수록 지불이자가 높아집니다. 이 수익률 스프레드는 경제 상황과 이자율에 따라 변동합니다.
그렇다면 어떤 채권을 구매하는 것이 더 낫습니까? 투자자로서 노출되기 원하는 채무 불이행의 정도에 따라 다릅니다. 발행자가 채무 불이행을하지 않으면 채권 수익률이 높을수록 쿠폰 결제 방식으로 더 높은 수익을 얻을 수 있지만, 채무 불이행으로 인한 채권의 채무보다 기본 위험이 더 높습니다. 더 높은 등급의 저수익 채권을 구입하면 불이행 위험이 낮아지고 채권을 만기일까지 약속 한 모든 쿠폰 지불 및 액면가를 얻을 가능성이 높아집니다.
결론
미국 국채보다 높은 금리를 추구하는 투자자 (투자 등급 채권의 금본위 제: 악명 높지만 신뢰성이 높은 지불)는 더 큰 수익률에 대한 대가로 추가 위험을 감수 할 수 있습니다.
고수익 부채에 투자하는 유동성이 높은 교환 거래 자금 (ETF)이 있습니다. 이러한 ETF를 통해 투자자는 다양한 등급의 저 채권 포트폴리오에 노출 될 수 있습니다. 회사와 부문에 걸친 이러한 다각화는 기본 위험으로부터 보호 할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 다변화에도 불구하고 시장 변동성이 높은시기에는 훨씬 더 많은 회사가 채무 의무를 불이행 할 수 있습니다.
