주권 부 기금 (SWF)이란 무엇입니까?
주권 부 기금 (SWF)은 국가 소유의 투자 기금 또는 국가의 준비금에서 파생 된 자금 풀로 구성된 주체입니다. 준비금은 국가의 경제와 국민에게 혜택을주기 위해 투자를 위해 마련된 기금입니다. SWF 자금은 예산 및 무역 흑자, 공식 외화 운영, 민영화로부터의 자금, 정부 이체 지불 및 천연 자원 수출로 인한 수입으로 인해 축적되는 중앙 은행 준비금에서 비롯됩니다.
주요 테이크 아웃
- 주권 부 기금은 국가의 경제와 시민들에게 혜택을주기 위해 사용되는 국유 투자 기금으로, 중앙 은행 준비금, 통화 운영, 민영화, 송금 및 천연 자원 수출 수입으로부터 자금이 조달됩니다. 유동성으로 인해 전통적인 외환 보유고보다 위험에 내성이 있습니다. 각 SWF에 대한 적절한 투자는 국가마다 다릅니다.
주권 부 기금 이해
비영리 소버린 웰스 펀드 인스티튜트 (Sovereign Wealth Fund Institute)에 따르면 일반적으로 자금은 유동성보다 수익을 선호하는 경향이있어 전통적인 외환 보유액보다 위험에 내성이있다. 외환 보유고는 중앙 은행이 외환으로 보유하고있는 자산으로 부채를 뒷받침하고 통화 정책에 영향을 미치기 위해 사용됩니다.
연구소의 설명에 따라 주권 부 기금의 전통적인 분류에는 다음이 포함됩니다.
- 안정화 기금 저축 또는 미래 세대 기금 연금 준비금 기금 투자 기금 준비 전략적 주권 부 기금 (SDSWF)
각 SWF에 포함 된 허용 가능한 투자는 국가마다 다릅니다. 유동성 문제가있는 국가는 매우 유동적 인 공공 채무 상품으로 만 투자를 제한합니다. 경우에 따라 국부 펀드가 국내 산업에 직접 투자 할 수도 있습니다.
일부 국가에서는 수입원을 다양 화하기 위해 SWF를 만들었습니다. 예를 들어, 아랍 에미리트는 부를 위해 석유 수출에 의존합니다. 따라서 매장량의 일부를 석유 관련 위험에 대한 방어막 역할을 할 수있는 다양한 자산에 투자하는 SWF에 바칩니다. SWF의 금액은 상당합니다. 세계 경제 포럼 (World Economic Forum)에 따르면, 2018 년 현재 UAE의 기금은 약 6 억 3 천 3 백만 달러에 달했습니다. 포럼은 또한 세계에서 가장 큰 노르웨이의 국부 펀드가 2017 년 이후 미화 1 조 달러를 넘어 섰음을 발견했습니다.
SWF가 정치적 영향을 미칠 우려가 있습니다. 노르웨이를 제외한 가장 중요한 주권 자산 중 일부는 투자 및 기업 지배 구조에 대해 완전히 투명하지 않으므로 일부는 재정적 동기가 아닌 정치적 동기에 해당한다고 생각합니다.
실제 사례
국가는 인구의 요구에 맞는 SWF를 만듭니다. 수용 가능한 펀드 투자는 국가의 유동성, 부채 및 예상되는 성장 요구에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어 노르웨이의 SWF는 2018 년 기준으로 세계에서 가장 큰 규모입니다. 해상 석유 시추 수익으로 생성 된 돈을 투자 한 다음 인구에게 배당금으로 또는 전기 자동차 구매와 같은 인센티브에 대한 이익을 지급합니다.
1.3 %
모든 전 세계 주식에 대한 노르웨이 국부 펀드의 추정 소유권. 1 조 달러 이상의 펀드는 노르웨이 시민 당 약 200, 000 달러의 가치가 있습니다.
일본 정부 연금 투자 기금
일본은 노동 인구 감소와 정부 채권 수익률 하락과 함께 고령화 인구의 딜레마에 직면 해 있습니다. 국민 연금 제도는 노년층을 지원하는 근로 인구로부터 기부금을 받도록 고안되었다. 세계 시장 상황이 변함에 따라 일본 정부 연금 투자 기금은 연금 혜택을받을 자산을 늘리기 위해 투자 전략을 재정비했습니다.
GPIF 관계자는 2014 년에 국내 채권에서 글로벌 주식으로 급격한 전환을 발표했습니다. 1.1 조 달러 규모의 SWF는 국내 채권 할당 목표를 60 %에서 35 %로 줄였으며, 글로벌 및 국내 주식을 각각 12 %에서 25 %로 늘리 겠다는 의사를 표명했습니다. 일본은 노동 인구의 보조금 축소를 보상하기 위해 포트폴리오 수익률 개선에 주목하고 있습니다.
중국 투자 공사
2018 년 말 현재 940 억 달러 규모의 SWF 인 China Investment Corporation은 해외 매장량의 일부를 관리합니다. 중국 재무부는 2007 년에 특별 공채를 발행하여 CIC를 설립했습니다. 이 펀드는 자본, 수입 및 헤지 펀드와 같은 대체 투자 전략을 목표로합니다. 헤지 펀드 수익률이 2009 년 이후 보통주 지수에 뒤 떨어짐에 따라 CIC 전무 이사 인 Roslyn Zhang은 2016 년 열악한 실적과 막대한 수수료에 대해 실망을 표명했습니다.
