Arrears 스왑이란 무엇입니까?
체납 스왑은 정기 또는 일반 바닐라 스왑과 유사한 이자율 스왑이지만 유동 지불은 재설정 기간이 끝날 때의 시작이 아닌 이자율을 기반으로 한 후 소급 적용됩니다.
주요 테이크 아웃
- 체납 스왑은 정기 또는 일반 바닐라 스왑과 유사한 이자율 스왑이지만 유동 지불은 재설정 기간이 끝날 때의 시작이 아닌 이자율을 기반으로 한 후 소급 적용됩니다. 수익률 곡선의 가파름은 체납 스왑 가격을 결정하는 데 큰 역할을합니다. 체납 스왑은 종종 수익률 곡선을 예측하려는 투기꾼이 사용합니다.
Arrears 스왑 이해
바닐라 스왑과 연체 스왑을 구별하는 빠른 방법은 전자가 금리를 미리 설정하고 나중에 (후불로) 지불하는 반면 후자는 금리를 설정하고 나중에 (후불로) 지불하는 것입니다. 체납 스왑은 리셋 스왑, 백셋 스왑 및 지연된 리셋 스왑을 포함하여 몇 가지 다른 이름이 있습니다. 부동 속도가 LIBOR를 기반으로하는 경우 LIBOR-in-arrears 스왑이라고합니다.
"부채"의 정의는 빚진 돈이며 이전에 지불해야했던 돈입니다. 체납 스왑의 경우, 정의는 지불 자체보다는 지불 계산쪽으로 더 기울어집니다. 1980 년대 중반에는 투자자들이 이자율이 하락할 가능성을 활용할 수 있도록 "사후"구조가 도입되었습니다.
체납 스왑은 금리에 중점을두고 하락할 것으로 믿는 투자자와 차용자가 사용하는 전략입니다. 요점은 수익률 곡선의 가파른 가격이 체납 스왑 가격을 결정하는 데 큰 역할을한다는 것입니다. 따라서 항복 곡선을 예측하려는 투기자가 종종 사용합니다. 그것은 예측의 적시성과 정확성에 기초하여 투기자들에게 보상 (지불)하기 때문에 일반 금리 스왑보다 투기에 더 적합합니다.
스왑 거래는 고정 이율 투자의 현금 흐름을 변동 이율 투자의 현금 흐름으로 교환합니다. 변동 비율은 일반적으로 런던 은행 간 제공 비율 (LIBOR) + 사전 결정된 금액과 같은 지수를 기준으로합니다. LIBOR는 은행이 유로 통화 시장에서 다른 은행으로부터 자금을 빌릴 수있는 이자율입니다. 일반적으로 모든 요율은 스왑 계약을 체결하기 전에 미리 결정되며, 해당되는 경우 스왑이 성숙 할 때까지 후속 재설정 기간이 시작될 때 미리 결정됩니다.
일반 바닐라 스왑 또는 일반 바닐라 스왑에서는 부동 기간이 재설정 기간 시작시 설정되고 해당 기간 종료시 지불됩니다. 체납 스왑의 주요 차이점은 스왑 계약이 변동율을 샘플링하고 지불 대상을 결정할 때입니다. 바닐라 스왑에서 재설정 기간 시작시 부동 비율이 기본 비율입니다. 체납 스왑에서 재설정 기간이 끝날 때의 부동 속도는 기본 속도입니다.
Arrears 스왑 사용
바닐라 스왑의 변동 비율 측, LIBOR 또는 다른 단기 요율은 각 재설정 날짜에 재설정됩니다. 3 개월 LIBOR가 기본 요율 인 경우 스왑에 따른 변동 요금 지불은 3 개월 후에 발생하며, 당시 3 개월 LIBOR는이 예에서 3 개월 동안 다음 기간의 요율을 결정합니다. 체납 스왑의 경우, 현재 기간의 요율은 3 개월 안에 설정되어 방금 종료 한 기간을 포함합니다. 두 번째 3 개월 기간의 비율은 6 개월 등을 계약에 설정합니다.
예를 들어, 투자자가 LIBOR가 향후 몇 년 동안 떨어질 것이라는 강한 견해를 가지고 있으며 각 재설정 기간이 끝날 때보 다 시작 시점보다 낮을 것이라고 믿는 경우, LIBOR를 받기 위해 체납 스왑 계약을 체결 할 수 있습니다 계약 기간 동안 LIBOR-in-earears를 지불합니다. 그들의 견해가 정확하다면, 이 거래로 이익을 얻었을 것입니다. 이 경우 두 속도가 변동합니다.
