거래 할당 (AOT)이란 무엇입니까?
거래 양도 (AOT)는 주로 모기지 담보 증권 (MBS)에서 공고 될 거래 (TBA) 시장에서 주로 사용되는 거래로, 기존 선물 거래를 이행 할 의무는 상대방 중 하나에 의해 제 3 자에게 양도됩니다.
AOT는 특정 날짜에 모기지 융자에 의해 확보되는 채권 인 MBS를 구매 또는 판매하는 계약 인 TBA 거래로 유가 증권을 인도하거나 그로부터 유가 증권을 인도받지 않아도되도록 자주 사용됩니다.
주요 테이크 아웃
- AOT (Assignment of Trade)는 MBS (Mortgage-Backed Security) 대출 풀 판매를 촉진하는 3 자 계약입니다. 그것이 발행 한 대출과 함께 제공됩니다. 제 3 자 양수인은 대출을 즉시 기꺼이 받아 그들로부터 수입원을 모은 다음 MBS를 딜러에게 전달하고 양수인의 책임을 완수합니다.
거래 할당 (AOT) 작동 방식
AOT는 기본적으로 양도인 간의 3 자 계약입니다. (대개 기본 모기지의 창시자), 양수인 (투자자) 및 딜러 또는 브로커. 양도인은 이자율 위험, 선불 위험 및 불이행 위험과 같은 요인의 위협을 제거하기 위해 저당을 장부 밖으로 옮기려고합니다.
양도인은이 위험이 나중에보다 빨리 사라지기를 원하므로 헤지가 TBA 시장에서 MBS 형태로 판매됩니다. 그러나 MBS는 여전히 제공되어야하며 AOT는이를 수행하는 가장 비용 효율적인 방법이 될 수 있습니다.
모기지 창업자는 AOT를 사용하여 TBA 거래가 지정된 제 3 자에 의한 전체 대출의 가격 책정 및 구매를 용이하게하고, 제 3자가 MBS를 원래의 TBA 거래로 인도 할 것이라는 동의와 함께 담보 대출 창업자.
다시 말해, AOT는 모기지 창업자가 자신의 헤지 포지션을 제 3 자에게 할당하고 동시에 해당 제 3 자에게 동일한 금액의 대출을 판매하는 것에 동의함으로써 자신의 헤지 포지션을 풀 수 있도록합니다. 전체 대출이 제 3 자에게 판매되는 가격은 할당 된 거래 가격에 의해 결정됩니다.
거래 할당의 예 (AOT)
양도인은 향후 배송을 위해 MBS를 딜러에게 판매하여 발행 한 대출과 함께 발생할 수있는 위험에 대비 한 헤지 (hedge)를 만듭니다. 이 시점에서 딜러는 풀링 된 보안을 기다리고 있으며 담당자는이를 제공해야합니다.
즉시 대출을받을 의향이있는 제 3 자 양수인을 입력하여 그로부터 수입원을 수집 한 다음 MBS를 딜러에게 전달하고 양수인의 책임을 완수하십시오. 양수인은 이제 대출을 보유하고 있으며 딜러에게는 기본 대출이 제공되는 MBS가 있습니다.
양수인은 채무 불이행 위험에 처해 있지만 변동 대출로 인한 이익을 증가시키는 이자율 변동의 혜택을 여전히 누릴 수 있습니다. 딜러는 합의 된 관심과 원천뿐만 아니라 MBS와 함께 제공되는 선불 위험을 보유합니다. 한편, 대출 창업자 인 양도인은 책에 새로운 대출을 발행 할 새로운 공간을 가지고 있습니다.
이 방법을 사용하면 수수료, 환매 및 송금의 형태로 발생할 수있는 일부 비용을 줄일 수 있습니다.
무역 양도 비평 (AOT)
거래 할당 (AOT)에는 많은 이점이 있지만, 올바르게 실행하는 것이 항상 쉬운 것은 아닙니다. 비평가들은 거래가 일반적으로 서로 다른 출처의 많은 중요한 정보를 서류 더미에 입력하고, 노동 집약적 인 프로세스로 오류가 발생하기 쉬우 며, 항상 모든 참가자에게 도달 할 수있는 이메일을 보내는 것으로 구성되어 있다고 지적합니다.
정보를보다 쉽게 추적, 기록 및 보관할 수 있도록 거래 할당을위한 단일 전자 플랫폼과 같은 일부 표준화 된 프로세스를 도입해야하는 업계 수치도 있습니다.
