비대칭 분포 란
비대칭 분포는 변수 값이 불규칙한 주파수에서 발생하고 평균, 중간 및 모드가 다른 지점에서 발생하는 상황입니다. 비대칭 분포는 왜도를 나타냅니다. 반대로, 가우스 또는 정규 분포는 그래프에 표시 될 때 종 곡선 모양이며 그래프의 양쪽이 대칭입니다.
고장 비대칭 분포
투자자는 투자 수익 데이터가 어떻게 분배되는지주의해야합니다. 자산 군 (주식, 채권, 상품, 통화, 부동산 등), 자산 군 내 부문 (예: 기술, 의료, 스테이플 등) 및 이러한 자산 군의 조합을 구성하는 포트폴리오는 모두 다양한 수익 분배. 경험적으로, 그들은 비대칭 분포 패턴을 따릅니다. 이는 시장 변동성이 높거나 비정상적인 재정 및 통화 정책으로 인해 수익률이 비정상적으로 높거나 낮을 수 있기 때문에 투자 성과가 종종 왜곡되기 때문입니다.
"정상적인"수익률의 이탈은 1990 년대 후반의 인터넷 버블, 9 월 11 일 테러 공격, 주택 버블 및 그에 따른 금융 위기 및 수년간의 양적 완화로 시작하여 지난 20 년 동안 더 많은 빈도로 발생했습니다. 연방 준비 제도 이사회의 전례없는 쉬운 통화 정책이 완화되는 것은 변동적인 시장 행동의 다음 장과보다 비대칭적인 투자 수익 분배 일 수 있습니다.
더 나은 자산 할당 모델
파괴적인 사건과 특별한 현상이 예상보다 자주 발생하는 경우, 비대칭 분포 가정을 통합함으로써 자산 배분 모델을 개선 할 수 있습니다. Harry Markowitz가 개발 한 기존 평균 분산 프레임 워크는 자산 클래스 수익률이 일반적으로 분포되어 있다는 가정을 기반으로했습니다. 전통적인 자산 배분 모델은 지속적인 "정상적인"시장 환경에서 잘 작동합니다. 그러나 시장이 비정상적으로 변할 때 심각한 하락 위험으로부터 포트폴리오를 보호하지 못할 수 있습니다. 비대칭 분포 가정을 사용하여 모델링하면 포트폴리오의 변동성을 줄이고 자본 손실 위험을 줄일 수 있습니다.
