미국 대기업의 주식은 이윤에 대한 낙관론이 커지면서 2008 년의 금융 위기가 많은 투자자들에게 먼 기억이되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 하버드 대학교의 케네스 로고 프 경제학 교수는 우려하고있다. 새로운 위기가 지금 당장 일어나고 있다고 생각하지는 않지만 최근 스위스 다 보스의 세계 경제 포럼 (WEF) 참석자들에게 중앙 은행이 CNBC 보고서를 처리 할 준비가되지 않았다고 경고했다. CNBC에 따르면 "우리는 또 다른 금융 위기가 있다면 계획 A조차 없다"고 말했다.
큰 은행을위한 큰 이익
Rogoff는 JPMorgan Chase & Co. (JPM)가 36.7 %, Bank of America Corp. (BAC), 42.4 %, Wells Fargo & Co. (WFC), 19.3 %, Citigroup Inc. (C), 41.0 %, Morgan Stanley (MS), 36.4 %, 심지어 뒤쳐진 Goldman Sachs Group Inc. (GS)는 11.5 % 증가했습니다.
이러한 강력한 주가 상승은 은행이 완전히 회복했다는 투자자의 신뢰를 반영하는 반면, Rogoff는 분명히 모호합니다. CNBC에 따르면, “우리는 여전히 마지막 금융 위기에서 벗어나고 있지만, 나는 세계 경제가 현재 어디에 있는지에 대해 낙관적이다. 물론 금융 위기가있을 수 있을까?"
부채 상승, 주식 하락?
Rogoff는 은행들이 조심해야한다고 조언하고 CNBC가 그를 인용하면서 "적극적인 속도로 부채 증가"로 인한 위험이 커지는 것을보고있다. 이는 금리를 인상해야하므로 주식 시장 매도를 유발할 수 있습니다. CNBC에 따르면 "주가의 붕괴는 상상하기 어렵지 않다. 이는 가격 상승에 기반을두고 있지만 금리가 매우 낮기 때문"이라고 말했다.
또한, 미국 주가를 대폭 낮추는 중앙 은행 금리의 급등은 전 세계 다른 곳에서 발생할 수 있습니다. Rogoff는 일본, 이탈리아 및 다양한 신흥 시장 경제와 같이 이미 부채 부담이 큰 국가에서 금리의 광범위한 증가가 시작될 수 있다고 제안했다. (자세한 내용 은 연준이 2018 년 랠리를 죽일 수있는 방법을 참조하십시오.) Rogoff는 경제 및 금융 시스템에 대한 그의 도발적인 의견으로 유명합니다. Investopedia는 초기 투자자 인터뷰에서 젊은 투자자들이 포트폴리오 전략에 금리 인상을 고려해야하는 방법에 대해 Rogoff와 이야기했습니다. (로그 오프 비디오를 보려면 여기를 클릭하십시오).
여전히 큰 은행
Rogoff의 분석은 금융 위기 동안 미국의 큰 은행의 구제 금융을 관리하는 부서 인 미국 재무부의 독립적 인 연구 기관의 우울한 12 월 보고서를 반영합니다. 보고서는 새로운 금융 위기를 예방하거나 최소한 완화시키기 위해 취해진 모든 조치에도 불구하고, 대기업은 여전히 금융 시스템에 큰 위험을 초래한다는 사실을 발견했습니다. 특히, 이 보고서는 하나 이상의 체계적으로 중요한 금융 기관 (SIFI)이 파산하거나 파산 직전에 시달리게되면 규제 당국이 압도 당할 것이라고 결론 지었다.
오늘날 체계적으로 중요한 미국 기반 은행에는 위에 나열된 6 개 은행뿐만 아니라 금융 시스템에 필수적인 인프라를 제공하고 서비스를 제공하는 2 개의 하위 기관도 포함됩니다. 이들은 Bank of New York Mellon Corp. (BK) 및 State Street Corp. (STT)입니다. (자세한 내용은 다음과 같이 참조하십시오: 2007 년 미국 위험 은행의 오늘 위험 .
둔화 된 무기
2008 년 금융 위기의 주요 사건은 2 개의 주요 투자 은행 회사 인 Bear Stearns (JPMorgan Chase의 화재 가격으로 인수)와 Lehman Brothers (구출되지 않은)의 실패였습니다. Merrill Lynch는 Bank of America가 인수 할 때 파산 직전에있었습니다. Wells Fargo가 인수 한 Wachovia Bank는 거의 실패했습니다. 파생 상품 시장의 주요 업체 인 AIG (American International Group Inc.)도 파산 위험에 처해 있으며 문제 해결 자산 구제 프로그램 (TARP)에 따라 연방 구제 금융으로 구제되었습니다.
위기에 대응하여 연방 준비 은행은 금리를 거의 0에 가깝게하는 양적 완화 정책에 적극적으로 대응했습니다. 금리가 여전히 역사적 최저 수준에 근접해 있기 때문에이 정책 레버리지는 오늘날 효율성을 떨어 뜨 렸습니다. 한편 문제가있는 금융 기관에 자본을 투입 한 TARP 프로그램은 의회 법이 승인 한 2008 년 위기에 대한 일회성 대응이었다. 의회가 새로운 위기에서 비슷한 비상 조치에 투표 할 것인지, 그리고 충분히 빠른 방식으로 투표 할 것인지는 누구나 추측 할 수 있습니다.
오늘 비슷한 위기가 발생했다면, 연준과 다른 중앙 은행들이 얼마나 빨리 또는 신속하게 출혈을 막을 수 있을지 불분명합니다. 그리고 미국 납세자들이 필요한 경우 수억 억 달러의 구제 금융에 기꺼이 자금을 지원할 것인지도 불분명합니다.
