바스켓 옵션이란 무엇입니까?
바스켓 옵션은 기초 자산이 상품, 증권 또는 통화의 그룹 또는 바스켓 인 금융 파생 상품의 한 유형입니다. 다른 옵션과 마찬가지로 바스켓 옵션은 특정 날짜 또는 특정 날짜 이전에 특정 가격으로 바스켓을 사고 팔 수있는 권리를 보유자에게 제공합니다.
이 이국적인 옵션은 표준 옵션의 모든 특성을 갖지만 구성 요소의 가중 가치에 따른 행사 가격을 기준으로합니다. 통화 바구니는 가장 인기있는 바구니 옵션 유형이며, 보유자의 자국 통화로 정산됩니다.
한 번의 거래 만 포함되므로 바스켓 옵션은 수수료 및 수수료를 절약하기 위해 단일 옵션보다 비용이 적게 듭니다.
주요 테이크 아웃
- 바스켓 옵션은 기본이 원하는 자산의 바스켓 또는 그룹 인 옵션입니다. 바스켓 옵션은 OTC를 거래하므로 구매자와 판매자의 요구에 따라 사용자 정의됩니다. 바스켓 옵션의 단점은 이러한 옵션에 대한 유동성이 제한되어 있으므로 만기 전에 나가려면 추가 상계 거래가 필요할 수 있습니다.
바스켓 옵션 이해
통화 바스켓 옵션은 다국적 기업 (MNC)이 통합 된 기준으로 다중 통화 노출을 관리 할 수있는보다 비용 효율적인 방법을 제공합니다. 예를 들어, McDonald 's (MCD)와 같은 글로벌 회사는 미국 달러와 교환하여 인도 루피, 영국 파운드, 유로 및 캐나다 달러가 포함 된 바스켓 옵션을 구입할 수 있습니다.
기본적으로 자산은 가중 구성품 재고 바스켓이므로 주식 인덱스 옵션은 바스켓 옵션입니다. 그러나 인덱스는 제 3자가 계산하고 유지 관리하는 표준화 된 바구니이므로 인덱스 옵션은 개별 옵션과 유사하게 거래되며 이국적인 옵션으로 간주되지 않습니다.
따라서 바스켓 옵션은 일반적으로 요청시 구매자의 요구 사항에 따라 옵션 판매자가 바스켓을 생성하는 옵션을 말합니다. 이는 바스켓 옵션이 종종 장외 판매 (OTC)로 거래되므로 구매자와 판매자의 요구에 따라 사용자 정의 할 수 있기 때문에 가능합니다.
바스켓 옵션의 특징
바스켓 옵션의 가장 중요한 특징은 동시에 여러 자산에 대한 위험을 효율적으로 헤지 할 수 있다는 것입니다. 투자자는 각각의 개별 자산을 헷지하지 않고 한 번의 거래로 바스켓 또는 포트폴리오의 위험을 관리 할 수 있습니다. 단일 트랜잭션의 이점은 특히 바스켓 또는 포트폴리오의 각 구성 요소를 헤지하는 것과 관련된 비용을 피할 때 유용 할 수 있습니다.
각 바스켓은 고유하기 때문에이 옵션에는 두 개의 거래처가 있으며 장외 거래가 가능합니다. 이러한 유형의 거래는 유동성을 제한하며 만기 전에 옵션 거래를 마감 할 수있는 보장 된 방법은 없습니다. 거래자가 포지션에서 벗어나기를 원하고 다른 당사자가 자신의 포지션을 상쇄 할 수없는 경우, 현재 거래를 완전히 또는 부분적으로 상쇄하는 다른 거래를 열 수 있습니다.
예를 들어, 통화 바스켓에서 통화를 소유하고 있지만 더 이상 해당 통화를 구매하지 않으려는 경우 유사한 통화 바스켓에서 풋 옵션을 구매하여 첫 번째 옵션의 효과를 제거 할 수 있습니다.. 상품 지수의 옵션은 투자자의 특정 상품 바구니에 대한 옵션을 부분적으로 상쇄 할 수 있습니다. S & P 500 지수 옵션은 블루칩 주식 포트폴리오를 기반으로 옵션을 부분적으로 상쇄 할 수 있습니다. 그리고 미국 달러 지수의 옵션은 글로벌 통화 바스켓의 옵션을 부분적으로 상쇄 할 수 있습니다.
바스켓 옵션 가격 책정의 문제점은 바스켓 또는 포트폴리오가 개별 구성 요소와 동일한 방식으로 반응하지 않는다는 것입니다. 투자자들이 종종 다양한 포트폴리오를 구성하여 구성 요소 자산이 상관되지 않기 때문에 이는 합리적입니다. 따라서 바스켓은 구성 요소가 개별적으로 수행하는 것과 같은 방식으로 변동성, 시간 및 가격 수준의 변화에 반드시 반응 할 필요는 없습니다.
레인보우 옵션은 기본 자산 바구니가있는 유사한 유형의 파생 상품입니다. 그러나 바스켓 옵션과 달리 무지개 옵션의 기본이되는 모든 자산은 의도 한 방향으로 움직여야합니다. 무지개 옵션의 다른 이름은 상관 옵션입니다.
통화 바구니 옵션의 예
미국의 국제 회사가 캐나다 달러와 호주 달러에 대해 미국 달러에 대해 바스켓 옵션을 구매하려고한다고 가정하십시오. 캐나다 달러와 호주 달러가 미국 달러에 대해 하락하면 추가 악화를 피하기 위해 지정된 가격으로 판매 할 수 있기를 원합니다. 이 경우 CAD / USD 및 AUD / USD가 포함 된 바스켓이있는 풋을 구매합니다.
회사가 CAD 및 AUD에 더 많이 노출되어 있다는 것을 알고 있다고 가정하면 60/40의 무게를 선택합니다. 현재 요금을 기준으로 거래 시점에 색인 값을 만들 수 있습니다.
CAD / USD 환율이 0.76이고 AUD / USD 환율이 0.69라고 가정합니다.
지수 값은 다음과 같습니다: (0.76 x 0.6) + (0.69 x 0.4) = 0.456 + 0.276 = 0.732
풋 구매자가 바스켓에 대해 행사가 0.72를 원한다고 가정하면 옵션은 1 년 후에 만료됩니다. 구매자와 판매자는 계약 금액 (옵션의 통화 금액)을 결정하고 보험료에 동의합니다.
CAD 및 AUD 상승을 가정하고 내년에 지수는 0.75로 상승합니다. 이 경우 바스켓 지수 값이 0.72 행사가보다 높기 때문에 옵션이 가치가 없습니다. 풋 바스켓 옵션의 구매자는 프리미엄을 잃고 판매자는 프리미엄을 이익으로 유지합니다.
이제 CAD 및 / 또는 AUD가 0.73 및 0.65로 떨어 졌다고 가정합니다. 새로운 인덱스 값은 0.698 ((0.73 x 0.6) + (0.65 x 0.4))입니다. 이 경우 구매자는 풋 옵션을 행사하여 화폐의 가중 가치가 0.698에 불과하기 때문에 0.72에서 바스켓을 판매 할 수 있습니다. 행사가와 가중 가치의 차이는 프리미엄이 적으며 구매자의 이익입니다. 판매자의 손실은 가중 가치에서 행사가를 뺀 금액에 프리미엄을 더한 금액입니다.
