이번 주말 네브래스카 주 오마하에서 열린 버크셔 해서웨이 (Berkshire Hathaway Inc.) (BRK.A) 연례 주주 총회는 수만 명의 충성도 높은 투자자들을 끌어들일 것입니다.이 중 상당수는 워렌 버핏 회장과 회장이 버크셔를 버크셔를 설립 한 수십 년 동안 부유하게되었습니다. 오늘날 시장 가치는 5, 530 억 달러 인 세계에서 가장 가치있는 회사입니다. 따라서 훌륭한 주식 선택기이자 시장 감시자 인 Buffett의 의견이 참석자뿐만 아니라 전세계 투자자의 실시간 스트리밍을 통해 긴밀하게 파싱되고 청취되는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
그러나 버크셔의 주식이 지난 15 년 동안 대부분 시장을 뒤흔들었기 때문에 2019 년 주주들 사이의 분위기는 활기 차지 않을 수 있습니다. S & P 500 지수 (SPX)는 5 월 1 일 종가까지 전년 대비 16.6 % 급증하면서 그날 거래에서 사상 최고치를 기록하면서 2019 년에 성능 차이가 특히 컸습니다. 한편 버크셔는 6.5 % 증가에 그쳤다.
아래 표와이 이야기에 요약 된대로 "오마하의 오라클"이 스스로 주도하거나 질문에 응답하여 해결할 가능성이있는 문제를 살펴 봅니다.
그리고 투자자들은 잘 들어야 할 것입니다. 버핏과 그의 유명한 동료 찰리 멍거 (Charlie Munger) 부회장은 토요일 포춘지 선정 500 대 기업의 투명성에 대해 거의 들어 보지 못한 라이브 Q & A에서 6 시간 이상 청중들의 질문에 답변 할 것입니다.
버핏에 대한 질문: 버크셔 주주가 알고 싶어하는 것
- 버크셔 (Berkshire)의 지체 된 재고 성과를 해결하는 방법 KHC (Kraft Heinz Co.) 문제에 대해 어떻게 대처해야 하는가? 버크셔의 최근 아마존 주식 매입의 배후 (AMZN) 상당한 주식 환매 약속을 지키게 될 것인가 배당금을 지불 할 계획이라면 은퇴 할 계획이라면 버크셔의 승계 계획은 무엇인가
지연 성능
위에서 언급 한 바와 같이, 버핏의 투자 마법사로서의 명성은 지난 10 년 반 동안 버크셔의 하위 성과에 의해 테스트되었습니다. 장기적인 성과 개선을위한 그의 계획은 투자자들 사이에서 가장 중요한 문제가 될 것입니다. 답의 일부는 Kraft Heinz와 관련이 있습니다.
크래프트 하인즈 엉망
버크셔의 투자 포트폴리오에는 CNBC에 따라 5 월 1 일 마감 시점에 114 억 달러 상당의 크래프트 하인즈 주식 3 억 3, 560 만 주가 포함됩니다. 이 회사의 주가는 52 주 최고치에서 49.2 % 급락하여 버크셔의 26.7 % 지분 가치를 110 억 달러 삭감했습니다. 새로운 GAAP 회계 규칙에 따라 이러한 시장 대 손실은 버크셔의보고 된 수입으로 유입됩니다.
버핏은 하인즈에 대한 투자를 시작으로 2015 년 크래프트 푸드와의 490 억 달러 합병을 설계하는 데 도움을 주었다. "크래프트에 대해 초과 지불했다"고 올해 초 CNBC에 말했다. "이것은 여전히 약 70 억 달러의 유형 자산을 사용하고 이에 대해 60 억 달러의 세금을 얻는다는 점에서 훌륭한 사업입니다."
112 억 달러의 현금 더미
역사적으로 낮은 금리 속에서 엄청난 현금 더미에 앉아 버크셔의 성과를 저해하는 또 다른 요인이되었습니다. 서양과의 거래는 버핏이 때때로 은행 가로 행동하여 현금에 대한 수익을 높이는 방법의 예이며, 이번에는 정해진 가격에 주식 투자를 할 수있는 옵션도 있습니다.
그러나 Occidental에 100 억 달러의 자본이 투입되면 추가로 1, 010 억 달러를 배치 할 것입니다. 버핏은 최근 주주들에게 최근 연차 편지를 썼을 때 매력적인 가격의 "코끼리 규모의 인수"를 발견하지 않는 한, 주식을보다 적극적으로 환매하거나 배당금을 지불하라는 요청을받을 수 있습니다.
그는 "주식을 사업 가치 이하로 구매할 수 있다면 아마도 현금을 가장 잘 활용할 것"이라고 덧붙였다. "버크셔는 주가의 상당한 재구매자가 될 것입니다. "내재 가치 추정치보다 낮습니다." 버크셔는 Yahoo Finance에 따라 장부 가액의 154 %로 거래됩니다.
승계 계획
버핏이 버크셔에서 공식 승계 계획을 발표하지 못한 것은 오랫동안 우려의 대상이었다. 8 월 30 일에 89 번째 생일이 다가 오면서 점점 더 중요 해지고 있습니다.
버핏은 2018 년 초 버짓 셔의 보험 업무를 담당하는 아짓자인 (Ajit Jain)과 그 밖의 모든 업무의 책임자 인 그렉 아벨 (Greg Abel)을 맡게되었습니다. 버핏은 자신의 연례 편지에 썼다.“이러한 움직임은 기한이 지났다. 버크셔는 내가 혼자서 작전을 감독 할 때보 다 훨씬 잘 관리되고있다. 버핏이이 임원들과 각광을 나누지 않고 버크셔의 유일한 공개 얼굴을 유지하라고 주장하는 이유는 관련 문제입니다.
트럼프의 전망
버핏은 고소득층에 대한 높은 소득세를 포함하여 "자유의 대의와 지지자들을 오랫동안지지 해 왔으며"버락 오바마 대통령과 힐러리 클린턴 대통령 선거 운동에 구두 및 재정 지원을 제공했다. 실제로, 그는 2016 년 대통령 선거 기간 동안 도널드 트럼프에 대한 가혹한 비평가였습니다.
그러나 그는 트럼프 대통령이 추진 한 세금 개혁 법안이 버크셔를 포함한 미국 기업에있어 "큰 바람"이라고 인정했다. 그가 트럼프에 대한 질문에 어떻게 대응하는지 보는 것이 흥미로울 수 있습니다.
