2018 년에 급락 한 후, 주택 건설업자, 주택 개선 소매점 및 기타 주택 관련 회사의 주식은 2019 년까지 반등하여 일부 투자자들은 최악의 상황이 끝났다고 믿게되었습니다. 그러나 주택 시장의 펀더멘탈 악화는 이것이 하락세로 인한 반등 또는 일시적 반등 일 수 있음을 시사합니다. Barron의 보고서에 따르면 구매자 트래픽, 기존 주택 판매량, 최초 구매자 수 및 판매 가격이 감소하고 있습니다.
SPDR S & P Homebuilders ETF (XHB)는 2018 년 25.7 % 하락한 후 2019 년 1 월 29 일까지 2019 년 YTD 대비 9.9 % 상승한 바운스를 보여줍니다. 아래 표는 여러 주요 주택 건설 주식을보다 자세히 보여줍니다. 2019 년 반등에도 불구하고 여전히 최고점에서 크게 하락했습니다.
주택 재고 죽은 고양이 바운스?
(YTD 2019 이익 %, 52 주 최고치 대비 % 하락)
- Lennar Corp. (LEN): + 17.5 % YTD, -29.9 % vs. High Toll Brothers Inc. (TOL): + 7.1 % YTD, -28.6 % vs highKB Home (KBH): + 6.8 % YTD, -38.5 % vs highD. 아르 자형. Horton Inc. (DHI): + 5.8 % YTD, -28.4 % vs highPulteGroup Inc. (PHM): + 4.8 % YTD, -19.3 % vs high 출처: Yahoo Finance; 2019 년 1 월 29 일 마감.
투자자의 의의
Barron 's가보고 한 Credit Suisse의 데이터에 따르면, 12 개월 후, 주택 구매자 트래픽은 2018 년 11 월 12 %, 2018 년 12 월 14 % 감소했습니다. 풋 트래픽이라고도하는이 수치는 부동산업자가 주택을 잠재 구매자에게 보여주는 인스턴스 수를 계산합니다. NAR (National Association of Realtors)에 따르면 "풋 트래픽은 향후 계약 및 주택 판매와 밀접한 상관 관계가 있기 때문에 향후 2 ~ 3 개월 동안의 판매 추세를 엿볼 수 있습니다."
기존 주택의 판매는 전년 (YOY) 기준으로 11 월에 7 %, 12 월에 10 % 감소했습니다. 토론토 소재 자산 관리 회사 인 Gluskin Sheff + Associates의 수석 이코노미스트이자 전략가 인 David Rosenberg는 2011 년 5 월 이후 YOY가 가장 급격히 감소한 것으로 Barron 's에 말했다. 그는 지난 6 개월 동안 14 %의 연간 감소율을 보았습니다.
주택 재고가 반전 될 수있는 4 가지 이유
- 판매 가격 하락 초기 구매자 감소 감소 구매자 트래픽 급락 판매
로젠버그는 12 월에 평균 주택 판매 가격이 전년 대비 1.4 % 하락한 6 개월 만에 5 % 하락했다고 밝혔다. 그는 YOY 가격 상승 추세가 거의 7 년 동안 가장 빠른 감속 중 하나 인 4.1 %에서 2.9 %로 떨어 졌다고 덧붙였다.
로버트 쉴러 (Robert Shiller)의 노벨상 수상자에 의해 공동 개발 된 S & P CoreLogic Case-Shiller National Home Price Index는 야후 파이낸스에 따라 10 월에 20 개 도시의 주택 가격을 전년 대비 5.03 % 증가한보다 낙관적 인 그림을 그렸습니다. 지수가 감소하고 있습니다. 쉴러는 1890 년 이래 미국 주택 가격이 3 번째로 큰 호황을 누리고 있음을 관찰하면서 사람들은 주택 가격이 비싸다고 생각하기 시작했으며 이는 주택 가격의 하락과 하락으로 이어질 수 있다고 말했다.
한편 로젠버그는 11 월 처음으로 주택 구매자가 시장의 32 %에 불과한 반면, 강력한 시장에서는 최소 40 %가 최소라고 밝혔다. 미국 주택 건설 협회 (NAHB)의 수석 경제학자 인 로버트 디 테츠 (Robert Dietz)는 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)에 말했다.
앞서 찾고
주택 시장과 주택 건설 주식의 핵심은 앞으로의 경제 경로입니다. 성장, 고용 및 임금의 둔화는 수요를 더욱 악화시킬 것입니다. 반면 Barron 's가 지적한 바와 같이 미국 내 지역 시장은 주택 공급, 수요 및 경제성 측면에서 크게 다를 수 있습니다. 결과적으로, 가장 매력적인 시장에 비즈니스를 집중시키는 회사는 국가 추세에 영향을 줄 수 있습니다.
