채권 할인이란 무엇입니까?
채권 할인은 채권의 시장 가격이 만기일로 인한 원금보다 낮은 금액입니다. 액면가라고하는이 금액은 종종 $ 1, 000입니다.
채권 할인 이해
채권의 주요 특징은 쿠폰 속도, 액면가 및 시장 가격입니다. 발행자는 일정 기간 동안 대출 한 돈에 대한 보상으로 채권 보유자에게 쿠폰 결제를합니다. 만기시, 주요 대출 금액은 투자자에게 상환됩니다. 이 금액은 채권의 액면가 또는 액면가와 같습니다. 대부분의 회사채는 액면가가 $ 1, 000입니다. 일부 채권은 액면가, 보험료 또는 할인으로 판매됩니다.
액면가로 매각 된 채권은 이자율이 경제의 일반적인 이자율과 동일합니다. 이 채권을 구매하는 투자자는 정기적 인 쿠폰 지불에 의해 결정되는 투자 수익을 얻습니다. 프리미엄 채권은 채권의 시장 가격이 액면가보다 높은 것입니다. 채권의 명시된 이자율이 현재 채권 시장에서 예상하는 것보다 큰 경우, 이 채권은 투자자들에게 매력적인 옵션이 될 것입니다.
할인율로 발행 된 채권은 시가가 액면가보다 낮으므로 채권이 성숙 할 때 액면가가 높아 지므로 만기시 자본에 대한 평가가 이루어집니다. 채권 할인은 채권의 시가가 액면가보다 낮은 차이입니다. 예를 들어 액면가가 $ 1, 000 인 채권은 $ 980에 거래되며 $ 20의 채권 할인이 있습니다. 채권 할인은 채권 평가율과 관련하여 사용되며, 이는 현재 평가 계산을 통해 채권 가격을 결정하는 데 사용되는이자입니다.
채권은 시장 이자율이 채권의 쿠폰 비율을 초과 할 때 할인으로 판매됩니다. 이 개념을 이해하려면 액면가로 판매 된 채권의 시장 이자율과 동일한 이자율이 있어야합니다. 이자율이 쿠폰 속도를 초과하여 증가하면 채권 소유자는 이제 낮은이자 지급으로 채권을 보유합니다. 이러한 기존 채권은 시장의 새로운 이슈가 더 매력적인 이율을 가지고 있다는 사실을 반영하여 가치가 감소합니다. 채권의 가치가 액면가 이하로 떨어질 경우, 투자자는 만기시 액면가를 상환하기 때문에 구매할 가능성이 높습니다. 채권 할인을 계산하려면 쿠폰 지불의 현재 가치와 주요 가치를 결정해야합니다.
예
예를 들어, 액면가가 $ 1, 000 인 채권이 3 년 안에 성숙 할 것으로 생각하십시오. 채권은 3.5 %의 이자율을 가지고 있으며 시장의 이자율은 5 %로 약간 높습니다. 이자 지급은 반년 단위로 이루어 지므로 총 쿠폰 지불 횟수는 3 년 x 2 = 6이며 기간 당 이자율은 5 % / 2 = 2.5 %입니다. 이 정보를 사용하여 만기시 원금 상환의 현재 가치는 다음과 같습니다.
PV 원금 = $ 1, 000 / (1.025 6) = $ 862.30
이제 쿠폰 결제의 현재 가치를 계산해야합니다. 기간 당 쿠폰 비율은 3.5 % / 2 = 1.75 %입니다. 기간 당 각이자 지급은 1.75 % x $ 1, 000 = $ 17.50입니다.
PV 쿠폰 = (17.50 / 1.025) + (17.50 / 1.025 2) + (17.50 / 1.025 3) + (17.50 / 1.025 4) + (17.50 / 1.025 5) + (17.50 / 1.025 6)
PV 쿠폰 = 17.07 + 16.66 + 16.25 + 15.85 + 15.47 + 15.09 = $ 96.39
쿠폰 지불의 현재 가치와 원금의 합계는 채권의 시장 가격입니다.
시장 가격 = $ 862.30 + $ 96.39 = $ 958.69.
시장 가격이 액면가보다 낮기 때문에 채권은 $ 1, 000-$ 958.69 = $ 41.31의 할인으로 거래됩니다. 따라서 채권 할인율은 $ 41.31 / $ 1, 000 = 4.13 %입니다.
채권은 여러 가지 이유로 액면가 대비 할인되어 거래됩니다. 고정 쿠폰이있는 이차 시장의 채권은 시장 이자율이 상승하면 할인되어 거래됩니다. 투자자가 동일한 쿠폰을받는 동안, 일반적인 시장 수익률에 맞게 채권이 할인됩니다. 채권의 신용 등급이 낮아 지거나 채권의 채무 불이행 위험이 증가 할 때 채권 공급이 수요를 초과 할 때도 할인이 발생합니다. 반대로 금리 하락 또는 신용 등급 개선으로 채권이 프리미엄으로 거래 될 수 있습니다. 단기 공채는 종종 공채 할인으로 발행되는데, 특히 공채가 제로인 경우에는 공채가 할인됩니다. 그러나 2 차 시장의 채권은 공급이 수요를 초과 할 때 발생하는 채권 할인으로 거래 될 수 있습니다.
