채권 평가 정의

채권 평가 란 무엇입니까?

채권 평가는 특정 채권의 이론적 공정 가치를 결정하는 기술입니다. 채권 평가에는 현금 흐름이라고도하는 채권의 미래이자 지급액의 현재 가치와 액면가 또는 액면가라고도하는 만기시 채권의 가치가 포함됩니다. 채권의 액면가와이자 지급이 고정되어 있기 때문에 투자자는 채권 평가를 사용하여 채권 투자에 가치가있는 수익률을 결정합니다.

주요 테이크 아웃

채권 평가는 특정 채권의 이론적 공정 가치 (또는 액면가)를 결정하는 방법으로 채권의 예상 미래 쿠폰 지불 또는 현금 흐름의 현재 가치와 만기시의 채권 가치 또는 액면가를 계산하는 것입니다. 채권의 액면가와이자 지급이 설정되면 채권 평가를 통해 투자자들은 어느 정도의 수익률로 채권 가치를 창출 할 가치가 있는지 알아낼 수 있습니다.

채권 평가의 이해

채권은 투자자에게 쿠폰 지불 형태로 꾸준한 수입을 제공하는 부채 수단입니다. 만기일에 채권의 액면가는 채권자에게 상환됩니다. 정기 채권의 특징은 다음과 같습니다.

쿠폰 요율: 일부 채권에는 쿠폰 요율 이라고도하는 이자율이 있으며, 이 금액은 채권자에게 반년마다 지급됩니다. 쿠폰 속도는 투자자가 성숙 할 때까지 정기적으로 얻는 고정 수익입니다. 만기일: 모든 채권은 만기일, 일부는 단기, 다른 하나는 장기입니다. 채권이 만기되면 채권 발행자는 투자자에게 채권의 액면가를 상환합니다. 회사채의 경우, 채권의 액면가는 보통 $ 1, 000이고 국채의 경우 액면가는 $ 10, 000입니다. 액면가는 반드시 채권의 투자 원금 또는 구매 가격이 아닙니다. 현재 가격: 환경의 이자율 수준에 따라 투자자는 액면가, 액면가 또는 액면가 이상으로 채권을 구입할 수 있습니다. 예를 들어, 이자율이 상승하면, 쿠폰 이율이 경제의 이자율보다 낮아 지므로 채권 가치가 떨어집니다. 이러한 상황이 발생하면 채권은 할인 된 가격으로 거래됩니다. 그러나 채권자는 액면가보다 적은 금액으로 채권을 구입하더라도 만기 시점에 채권의 전체 액면가를 지급받습니다.

실제 채권 평가

채권은 자본 시장에서 필수적인 부분이므로 투자자와 애널리스트는 채권의 고유 한 가치를 결정하기 위해 채권의 여러 기능이 어떻게 상호 작용하는지 이해하려고합니다. 주식과 마찬가지로 채권의 가치는 그것이 포트폴리오에 적합한 투자인지 여부를 결정하므로 채권 투자의 필수 단계입니다.

실제로 채권 평가는 채권의 미래의 미래 쿠폰 지불의 현재 가치를 계산합니다. 채권의 이론적 공정 가치는 쿠폰 지불의 현재 가치를 적절한 할인율로 할인하여 계산됩니다. 사용 된 할인율은 만기 수익률로, 채권이 성숙 할 때까지 채권에서 모든 쿠폰 지불을 고정 이율로 재투자 한 경우 투자자가 얻게되는 수익률입니다. 채권 가격, 액면가, 쿠폰 요율 및 만기 시간을 고려합니다.

42.8 조 달러

업계 그룹 인 증권 산업 및 금융 시장 협회 (SIFMA)에 따르면 2018 년 말 미국 채권 시장의 규모 또는 미결 부채 총액

쿠폰 채권 평가

연간 또는 반년마다의 쿠폰 지불에서 쿠폰 채권 요소의 가치와 채권의 액면가 계산.

예상 현금 흐름의 현재 가치는 다음 공식에서 볼 수 있듯이 채권의 액면가의 현재 가치에 더해집니다:

의 $\begin{matrix} V_{쿠폰} = \sum \frac{씨}{(1 + 아르 자형)^{티}} \\ V_{액면가} = \frac{에프}{(1 + 아르 자형)^{티}} \\ 어디: \\ 씨 = 미래 현금 흐름, 즉 쿠폰 지불 \\ 아르 자형 = 할인율, 즉 만기 수익률 \\ 에프 = 채권의 액면가 \\ 티 = 기간의 수 \end{matrix} \ begin {aligned} & V _ { text {coupons}} = \ sum \ frac {C} {(1 + r) ^ t} \ & V _ { text {face value}} = \ frac {F} {(1 + r) ^ T} \ & \ textbf {where:} \ & C = \ text {미래 현금 흐름, 즉 쿠폰 지불} \ & r = \ text {할인율, 즉 만기 수익률} \ & F = \ text {채권의 액면가} \ & t = \ text {기간 수} \ & T = \ text {만기까지의 시간} end {aligned}$ 쿠폰 = ∑ (1 + r) tC면 세액 = (1 + r) TF: C = 미래 현금 흐름, 즉 쿠폰 지불 r = 할인율, 즉 만기까지의 수익 F = 액면가 bondt = 기간 수

예를 들어, 연간 이자율이 5 % 인 회사 채권의 가치를 찾아 2 년 동안 반년이자 지불을 한 후 채권이 만기되고 원금을 상환해야합니다. YTM이 3 %라고 가정하십시오.

F = $ 1000의 회사채

_연간 쿠폰 요금 = 5 %, _반년마다 쿠폰 요금 = 5 % / 2 = 2.5 %

C = 2.5 % x $ 1000 = 기간 당 $ 25

t = 2 년 x 2 = 4 년 반기 쿠폰 결제

T = 4주기

반기 지불의 현재 가치 = 25 / (1.03) ¹ + 25 / (1.03) ² + 25 / (1.03) ³ + 25 / (1.03) ⁴

= 24.27 + 23.56 + 22.88 + 22.21

= 92.93

액면가의 현재 가치 = 1000 / (1.03) ⁴

= 888.49

따라서 채권 가치 = $ 92.93 + $ 888.49 = $ 981.42

제로 쿠페 본드 평가

쿠폰이없는 채권은 채권 기간 동안 연간 또는 반년마다 쿠폰을 지불하지 않습니다. 대신, 발행시 액면가로 할인됩니다. 구매 가격과 액면가의 차이는 채권에 대한 투자자의이자입니다. 제로 쿠폰 본드의 가치를 계산하려면 액면가의 현재 가치 만 찾으면됩니다.

위의 예에 따라 채권이 투자자에게 쿠폰을 지불하지 않은 경우 그 가치는 다음과 같습니다.

$ 1000 / (1.03) ⁴ = $ 888.49

두 가지 계산 모두에서 쿠폰 지불 채권은 제로 쿠폰 채권보다 가치가 있습니다.

차례: