버블이란?
버블은 자산 가격의 급격한 상승과 수축이 특징 인 경제 사이클입니다. 이는 자산의 기본에 의해 보증되지 않은 자산 가격의 급등으로 인해 발생하며 풍부한 시장 행동에 의해 유발됩니다. 더 이상 높은 가격으로 구매하려는 투자자가 없으면 대규모 매도가 발생하여 버블이 수축합니다.
거품
거품이 작동하는 방법
투자자 행동의 변화로 인해 경제, 증권, 주식 시장 및 사업 부문에서 거품이 형성됩니다. 이것은 은행이 부분적으로 규제가 철폐 된 1980 년대 일본의 버블 경제 또는 패러다임 전환과 같이 1990 년대 후반과 2000 년대 초의 닷컴 컴 붐에서 일어난 실질적인 변화 일 수 있습니다. 호황기에는 사람들이 높은 가격으로 기술 주식을 구입하여 신뢰를 잃고 큰 시장 수정 또는 충돌이 발생할 때까지 더 높은 가격으로 기술 주식을 팔 수 있다고 생각했습니다. 주식 시장과 경제의 거품으로 인해 자원이 빠른 성장 지역으로 이전됩니다. 거품이 끝나면 자원이 다시 이동하여 가격이 하락합니다.
주요 테이크 아웃
- 버블은 자산 가격의 급격한 상승과 수축으로 이어지며 종종 근본적으로 보증되지 않는 자산 가격의 급등으로 인해 발생합니다. 투자자 행동의 변화는 경제, 증권, 주식 시장 및 비즈니스 부문에서 거품의 주요 원인입니다..
거품의 다섯 단계
금융 불안정의 발전과 경제와의 관계를 설명한 최초의 사람 중 한 사람인 경제학자 Hyman P. Minsky는 전형적인 신용주기에서 5 단계를 확인했습니다. 주기 해석 방식의 변화에도 불구하고 거품의 패턴은 매우 일관됩니다.
- 변위:이 단계는 투자자들이 새로운 제품이나 기술과 같은 새로운 패러다임을 발견하기 시작하거나 역사적으로 낮은 이자율 (기본적으로 관심을 끄는 것)을 발견 할 때 발생합니다. 붐: 처음에는 가격이 상승하기 시작하고 더 많은 투자자가 시장에 진입하면서 추진력을 얻습니다. 이것은 붐을위한 무대를 설정합니다. 전반적인 실패는 더 많은 사람들이 자산 구매를 시작하게 만드는 데 실패했습니다. 행복감: 행복감을 느끼고 자산 가격이 치솟 으면주의를 기울입니다. 이익 획득: 거품이 터질 때를 알아내는 것은 쉽지 않습니다. 거품이 터지면 다시 팽창하지 않습니다. 그러나 경고 표시를 보는 사람은 포지션을 매각하여 돈을 벌 것입니다. 공황: 자산 가격은 코스를 변경하고 빠르게 상승합니다. 투자자와 다른 사람들은 어떤 가격 으로든 청산하기를 원합니다. 공급이 수요를 능가함에 따라 자산 가격은 하락한다.
첫 번째 거품
최근의 역사에는 가장 중요한 두 가지 거품, 즉 1990 년대 닷컴 거품과 2007 년과 2008 년 사이의 주택 거품이 포함됩니다. 그러나 1634 년부터 1637 년까지 네덜란드에서 처음으로 기록 된 투기 거품은 적용되는 예시적인 교훈을 제공합니다. 오늘까지.
튤립 마니아
꽃이 경제 전체를 떨어 뜨릴 수 있다고 제안하는 것조차도 합리적으로 생각하면 터무니없는 것 같지만 1600 년대 초 네덜란드에서 일어난 일입니다. 튤립 전구 무역은 식물학자가 콘스탄티노플에서 튤립 전구를 가져 와서 자신의 과학적 연구를 위해 심었을 때 실수로 시작되었습니다. 이웃 사람들은 전구를 훔쳐서 팔기 시작했습니다. 부유 한 사람들은 희귀 품종 중 일부를 사치품으로 수집하기 시작했습니다. 수요가 증가함에 따라 전구 가격은 천문학적 인 가격을 요구하는 희귀 품종으로 급등했습니다.
구근은 집과 면적을 포함하여 가치가있는 물건으로 거래되었습니다. 최고점에, Tulipomania는 너무 많은 열풍을 휘감아 서 운이 밤새 만들어졌습니다. 튤립이 실제로 납품되지 않은 계약을 통해 매매되는 선물 거래소의 설립은 투기 가격을 높였습니다.
판매자가 구매자와 대량 구매를했을 때 버블이 터졌지만 구매자는 보여주지 못했습니다. 그 가격 인상으로 인한 실현은 지속 불가능했습니다. 이것은 유럽 전역에 공황을 일으켜 튤립 전구의 가치를 최근 가격의 작은 부분으로 낮추었습니다. 네덜란드 당국은 계약 보유자가 계약 금액의 10 %를 계약에서 해방시켜 공황을 진정시키기 시작했습니다. 결국, 귀족과 평신도 모두 재산을 잃었습니다.
닷컴 버블
위에서 언급했듯이 닷컴 거품은 1990 년대 후반에 발생했으며 인터넷 및 기술 기반 회사에 대한 투자로 인해 주식 시장이 상승한 것이 특징입니다. 그것은 투기 투자와 벤처 캐피탈이 신생 기업으로 들어가는 것의 조합에서 생겨났습니다. 투자자들은 90 년대 인터넷 스타트 업에 돈을 쏟기 시작했으며, 수익성이있을 것이라는 희망을 표명했습니다.
기술이 발전하고 인터넷이 상용화되기 시작하면서 스타트 업 닷컴 회사는 1995 년에 시작된 주식 시장의 급등에 도움을주었습니다. 후속 버블은 저렴한 돈과 쉬운 자본으로 형성되었습니다. 이들 회사 중 상당수는 이익이나 중요한 제품을 거의 창출하지 못했지만 초기 공모 (IPO)를 제공하고있었습니다. 그들의 주가는 엄청나게 높았으며, 관심있는 투자자들 사이에 열광을 일으켰습니다.
그러나 시장이 정점에 도달하자 투자자들 사이에서 공황이 발생하여 주식 시장에서 약 10 %의 손실이 발생했습니다. 한 번의 쉬운 자본이 마르기 시작했고 수백만의 시가 총액을 가진 회사는 매우 짧은 시간 안에 가치가 없게되었습니다. 2001 년이 끝날 무렵 공개 닷컴 기업의 상당 부분이 접혔습니다.
미국 주택 버블
이것은 2000 년대 중반 미국의 절반 이상에 영향을 미쳤으며 부분적으로 닷컴 거품의 결과 인 부동산 거품이었습니다. 시장이 붕괴되기 시작하면서 부동산 가치가 상승하기 시작했고 주택 소유에 대한 수요가 거의 놀라운 수준으로 증가하기 시작했습니다. 금리가 하락하기 시작했고 은행과 대출 기관이 요구하는 엄격한 대출 요구 사항이 거의 없어 졌기 때문에 거의 모든 사람이 주택 소유자가 될 수있었습니다. 실제로, 당시에 주택을 구매 한 사람들의 거의 56 %는 정상적인 상황에서는 그렇게 할 수 없었을 것입니다.
정부가 주택 소유를 장려하면서 은행은 대출 요구를 줄이고 금리를 낮추기 시작했습니다. 3 년에서 5 년 이내에 낮은 도입률과 재 융자 옵션을 통해 조정률 모기지 (ARM)가 선호되었습니다. 많은 사람들이 집을 사고 수익을 내기 시작했습니다. 그러나 한 시점에서 주식 시장이 다시 상승하기 시작했고 (도트 콤 추락 이후) 금리가 상승하기 시작했고 조정 가능한 금리 모기지가 더 높은 비율로 리파이낸싱을 시작했습니다. 주택 가치가 급등 할 수 있다는 사실이 명백 해지자 가격이 추락하기 시작하여 모기지 담보 증권 (MBS)의 매각이 시작되어 가격이 하락하고 모기지 채무 불이행으로 수백만 달러가 발생했습니다.
