총알 채권은 무엇입니까
불릿 채권은 만기일에 채권을 상각하는 것이 아니라 만기일에 한 번에 전체 원금이 모두 지불되는 부채 상품입니다. 총알 채권은 발행자가 조기에 상환 할 수 없으므로 통화 할 수 없습니다. 이로 인해 발행자의 이자율 노출로 인해 총알 채권이 상대적으로 낮은 이자율을 지불 할 수 있습니다.
속보 탄환
기업과 정부 모두 단기에서 장기적으로 다양한 만기일에 총알 채권을 발행합니다. 총알 채권으로 구성된 포트폴리오를 일반적으로 총알 포트폴리오라고합니다. 총알 채권은 상환 채권보다 위험으로 간주됩니다. 발행인은 여러 날짜에 걸친 일련의 작은 상환 의무보다는 단일 날짜에 큰 상환 의무를 부여하기 때문입니다. 결과적으로, 시장에 상대적으로 새롭거나 신용 등급이 우수한 발행자는 총알 채권보다 상각 채권으로 더 많은 투자자를 유치 할 수 있습니다. 일반적으로, 이자율이 하락하는 기간 동안 투자자가 채권 통화로부터 보호되기 때문에 총알 채권은 동등한 통화 가능 채권에 비해 투자자가 구매하는 데 더 비쌉니다.
총알 채권 가격 예
총알 채권 가격은 매우 간단합니다. 먼저 각 기간의 총 지불액을 계산 한 후 다음 공식을 사용하여 현재가로 할인해야합니다.
현재 가치 (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
어디:
Pmt = 기간 동안의 총 지불
r = 채권 수익률
p = 지불 기간
예를 들어 액면가가 $ 1, 000 인 채권을 상상해보십시오. 수익률은 5 %이고 쿠폰 비율은 3 %이며 채권은 5 년 동안 매년 두 번 쿠폰을 지불합니다. 이 정보에 따르면, $ 15 쿠폰 지불이 이루어진 9 개의 기간과 $ 15 쿠폰 지불이 이루어진 1 개의 기간 (마지막 기간)과 $ 1, 000의 원금이 지불됩니다. 이 지불을 할인하기 위해 공식을 사용하는 방법은 다음과 같습니다.
기간 1: PV = $ 15 / (1 + (5 % / 2)) ^ (1) = $ 14.63
기간 2: PV = $ 15 / (1 + (5 % / 2)) ^ (2) = $ 14.28
기간 3: PV = $ 15 / (1 + (5 % / 2)) ^ (3) = $ 13.93
기간 4: PV = $ 15 / (1 + (5 % / 2)) ^ (4) = $ 13.59
기간 5: PV = $ 15 / (1 + (5 % / 2)) ^ (5) = $ 13.26
기간 6: PV = $ 15 / (1 + (5 % / 2)) ^ (6) = $ 12.93
기간 7: PV = $ 15 / (1 + (5 % / 2)) ^ (7) = $ 12.62
기간 8: PV = $ 15 / (1 + (5 % / 2)) ^ (8) = $ 12.31
기간 9: PV = $ 15 / (1 + (5 % / 2)) ^ (9) = $ 12.01
기간 10: PV = $ 1, 015 / (1 + (5 % / 2)) ^ (10) = $ 792.92
이 10 개의 현재 가치를 합산하면 $ 912.48가 채권 가격입니다.
