BDC (Business Development Company) 란 무엇입니까?
비즈니스 개발 회사 (BDC)는 중소 기업과 고민 회사에 투자하는 조직입니다. BDC는 중소기업이 개발 초기 단계에서 성장할 수 있도록 도와줍니다. 고민이 많은 비즈니스를 통해 BDC는 회사가 건전한 재무 기반을 되찾도록 도와줍니다.
폐쇄 형 투자 자금과 유사하게 많은 BDC는 일반적으로 미국 증권 거래소 (AMEX), 나스닥 등과 같은 주요 증권 거래소에서 주식을 거래하는 공개 회사입니다. 투자는 다소 위험 할 수 있지만 높은 배당 수익률을 제공합니다.
Closed-End Fund Advisors에 따르면 2019 년 5 월 기준으로 약 49 개의 공개 BDC가 있습니다.
사업 개발 회사 이해
미국 의회는 1980 년에 사업 개발 회사를 설립하여 일자리 성장을 촉진하고 신흥 미국 기업이 자금을 조달하는 것을 지원했습니다. BDC는 포트폴리오 회사의 운영에 대한 조언을 제공하는 데 밀접하게 관여합니다.
많은 BDC는 민간 기업과 때로는 거래량이 적은 소기업에 투자합니다. 그들은 주식, 부채 및 하이브리드 금융 상품과 같은 다양한 소스를 활용하여 이러한 비즈니스에 영구 자본을 제공합니다.
주요 테이크 아웃
- BDC (Business Development Company)는 개발 및 재정적으로 어려움을 겪는 회사에 투자하는 일종의 폐쇄 형 펀드입니다. 많은 BDC는 공개적으로 거래되며 소매 투자자에게 개방되어 있습니다.BDC는 투자자에게 높은 배당 수익률과 일부 자본 평가 잠재력을 제공합니다.
BDC 자격
BDC 자격을 갖추려면 1940 년 투자 회사법 54 조에 따라 회사를 등록해야합니다. 증권 거래위원회 (SEC)에 증권 종류가 등록 된 국내 회사 여야합니다.
BDC는 자산의 70 % 이상을 2 억 5 천만 달러 미만의 시장 가치를 가진 개인 또는 미국 기업에 투자해야합니다. 이 회사들은 종종 젊은 비즈니스, 금융을 추구하는 회사 또는 재정적 어려움을 겪고있는 회사입니다. 또한 BDC는 포트폴리오의 회사에 관리 지원을 제공해야합니다.
BDC와 벤처 캐피탈
BDC가 벤처 캐피탈 펀드와 비슷하게 들린다면, 그렇지 않습니다. 그러나 몇 가지 주요 차이점이 있습니다. 하나는 각 투자자가 찾는 투자자의 성격과 관련이 있습니다. 벤처 캐피탈 자금은 주로 개인 배치를 통해 대규모 기관과 부유 한 개인에게 제공됩니다. 대조적으로, BDC는 소규모의 비공 인 투자자가 소규모 성장 기업에 투자 할 수있게합니다.
벤처 캐피탈 펀드는 제한된 수의 투자자를 유지하며 규제 대상 투자 회사로 분류되지 않도록 특정 자산 관련 테스트를 충족해야합니다. 반면 BDC 주식은 일반적으로 증권 거래소에서 거래되며 일반인을위한 투자로 지속적으로 이용 가능합니다.
거래소에 상장을 거부하는 BDC는 여전히 나열된 BDC와 동일한 규정을 준수해야합니다. 차용, 관련 당사자 거래 및 지분 기반 보상 금액에 대한 엄격한 규정이 적용되지 않아 BDC는 이전에 투자 회사의 부담스러운 규제를 가정하고 싶지 않은 벤처 자본가들에게 매력적인 통합 형태가되었습니다.
BDC 투자의 상승
BDC는 주로 민간 기업에 대한 부채 및 주식 투자에 대한 노출을 투자자에게 제공합니다.
BDC는 규제 투자 회사 (RIC)이므로 수익의 90 % 이상을 주주들에게 분배해야합니다. 그러나 RIC 지위는 주주들에게 분배하기 전에 이익에 대해 법인 소득세를 지불하지 않는다는 것을 의미합니다. 결과는 평균 이상의 배당 수익률입니다. 2019 년 5 월 기준으로 "BDCInvestor.com"에 따르면, 가장 높은 수익을 올리는 10 개의 BDC는 10.82 %에서 14.04 %로 게시되고 있습니다.
배당금을받는 투자자는 일반 소득에 대해 세율로 세금을 납부합니다. 또한 BDC 투자는 주식 및 채권과 실질적으로 다른 수익을 표시 할 수있는 유가 증권으로 투자자의 포트폴리오를 다양화할 수 있습니다. 물론, 그들이 공공 거래소에서 거래한다는 사실은 그들에게 상당한 유동성과 투명성을 제공합니다.
찬성
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높은 배당 수익
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법인세가 아닌 이익
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소매 투자자에게 개방
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액체
단점
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위험
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금리 급등에 민감
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일 리퀴드 / 투명한 보유
BDC 투자의 단점
BDC 자체는 유동적이지만 많은 보유는 그렇지 않습니다. 포트폴리오 보유는 주로 개인 회사 또는 소규모로 거래되는 공공 기업입니다. 대부분의 BDC 보유는 일반적으로 비 유동성 유가 증권에 투자되기 때문에 BDC의 포트폴리오에는 주관적인 공정 가치 추정치가 있으며 갑작스럽고 빠른 손실을 경험할 수 있습니다.
BDC는 종종 레버리지를 사용하기 때문에, 즉 대상 회사에 투자하거나 빌린 돈을 빌리기 때문에 이러한 손실을 확대 할 수 있습니다. 레버리지는 투자 수익률 (ROI)을 향상시킬 수 있지만 레버리지 자산의 가치가 떨어지면 현금 흐름 문제를 일으킬 수도 있습니다.
BDC 투자 대상 회사는 일반적으로 실적이나 문제가없는 실적이 없습니다. 그들이 대출을 받거나 채무 불이행 할 가능성은 항상 있습니다. 금리가 상승하여 (자금을 빌리는 데 더 많은 비용이 소요됨) BDC의 이익 마진을 방해 할 수 있습니다.
요컨대, BDC는 지금 소득과 나중에 자본 감상을 제공하는 회사에 적극적으로 투자합니다. 따라서 위험 규모가 다소 높게 등록됩니다.
BDC의 실제 예
2019 년 5 월 기준, BDC 투자자 목록에서 최고 소득을 제공하는 BDC는 시장과 소득이 14.04 % 인 CMFN (CM Finance Inc.)입니다. 뉴욕시에 본사를 둔 CMFN은 주로 중견 기업에 대한 대출뿐만 아니라 주식 투자를 통해 현재 및 자본의 평가로부터 총 수익을 추구합니다. 이 중소 기업은 최소 5 천만 달러의 수익을 올렸습니다. CMFN의 2018 년 총 자산은 3 억 1 천만 달러였습니다. CM Finance는 나스닥에서 거래하며 하루 평균 60, 000 주를 거래합니다. 이 회사의 시가 총액은 거의 9 억 9 천만 달러입니다.
