Buy-Write는 무엇을 의미합니까?
Buy-write는 옵션 거래 전략으로, 투자자는 보통 주식을 보유한 유가 증권을 구매하고 동시에 해당 유가 증권에 대한 콜 옵션을 작성 (판매)하는 옵션 거래 전략입니다. 옵션 프리미엄에서 수입을 창출하는 것이 목적입니다. 기본 증권의 가격이 상승하면 옵션 포지션의 가치 만 감소하기 때문에 옵션 작성의 단점은 최소화됩니다. 이 전략의 가장 일반적인 예는 이미 투자자가 소유 한 주식에 대해 적용 통화를 사용하는 것입니다.
주요 테이크 아웃
- Buy-write는 주식에 가장 많이 사용되는 옵션 전략입니다. Covered Call을 판매하는 것은 Buy-write 전략의 예입니다. Buy-write 전략은 이익을 극대화하기 위해 올바른 행사가와 만기일을 선택하는 올바른 방법이 필요합니다. 기본 보안 가격이 너무 빠르게 상승하면 포지션을 잃을 위험이 있습니다.
Buy-Write 전략의 작동 방식
이 전략은 기초 증권의 시장 가격이 약간만 변동 할 것으로 예상되며 만기 전에 현재 수준에서 다소 상승 할 것으로 가정합니다. 유가 증권 가격이 하락하거나 최소한 강세를 보이지 않으면 콜 옵션을 작성하는 투자자는 옵션 판매에서 프리미엄을 계속 받도록합니다. 이 전략은 정기적으로 반복하여 유가 증권의 움직임이 부진한시기에 수익을 증가시킬 수 있습니다.
이 전략을 제대로 실행하려면 옵션의 행사가가 기초가에 지불 한 가격보다 높아야합니다. 행사 가격은 변동폭보다 높을 필요가 있지만, 프리미엄이 크지 않을 정도로 높지 않기 때문에 올바른 판단이 필요합니다. 또한 만기까지 시간이 길수록 보험료가 높아집니다. 그러나 만료 전 기간이 길수록 보안이 너무 많이 상승 할 가능성이 높아집니다. 성공적인 전략이 되려면 투자자는 만기 시간과 변동성 기대 간의 균형을 찾아야합니다.
기초 자산 가격이 행사가 이상으로 상승하면 옵션은 만기 (또는 이전)에 행사되어 투자자가 행사가로 자산을 판매합니다. 이 상황은 여전히 이익을 초래하지만 옵션 전략을 사용하지 않은 경우보다 일반적으로 이익이 적습니다. 따라서 투자자는 여전히 옵션에서받은 프리미엄을 유지한다고 생각했지만 더 이상 기본 가격에서 추가 이익을 얻지 못합니다. 다시 말해, 보험료 수입과 교환하여 투자자는 기초가되는 이익을 제한합니다.
이상적으로 투자자는 기초가 단기적으로 상승하지는 않지만 장기적으로는 훨씬 더 높아질 것이라고 믿습니다. 결국 장기적인 가격 상승을 기다리는 동안 자산에서 수입을 얻습니다.
Buy-Write Trade 구현
투자자가 XYZ 주식이 장기적으로 좋은 투자라고 생각하지만 언제 제품이나 서비스가 진정으로 수익성이 높아질 지 확신 할 수 없다고 가정합니다. 주가는 주당 10 달러의 시가로 100 주를 매수하기로 결정했습니다. 투자자는 가격이 곧 상승 할 것으로 예상하지 않기 때문에 XYZ 주식에 대한 행사 옵션을 $ 12.50의 행사 가격으로 작성하여 소액 프리미엄으로 판매하기로 결정합니다.
XYZ의 가격이 만기일까지 $ 12.50 이하로 유지되는 한, 거래자는 프리미엄과 기초 주식을 유지할 것입니다.
가격이 $ 12.50 이상으로 상승하고 행사되면, 거래자는 옵션 보유자에게 $ 12.50의 주식을 매각해야합니다. 거래 가격은 행사 가격과 시장 가격의 차이에 대해서만 상실됩니다.
만기시의 시장 가격이 주당 $ 13.00 인 경우, 투자자는 주당 $ 13.00-$ 12.50 = $ 0.50의 추가 이익을 잃게됩니다. 이 금액은 손실 된 금액이 아니라 수령되지 않은 금액입니다. 투자자가 단순히 공개 또는 공개 통화를 작성하는 경우, 공개 주식을 제공하기 위해 공개 시장에 들어가야하며 주당 $ 0.50은 실제 자본 손실이됩니다.
