세계적인 맥주, 와인 및 주류 거대 기업인 Constellation Brands Inc. (STZ)는 약 37 %의 지분을 보유하고있는 캐나다 기반 대마초 제품 회사 인 Canopy Growth Corp. (CGC)에 대한 통제력을 강화하고 있습니다. 캐노피의 주가는 12 월 12 일 마감일 인 2019 년 4 월 30 일에 52.79 달러에서 2019 년 최고치 인 52.79 달러에서 종가 21.13 달러로 60 % 급락했다..
까다로운 기업의 전형적인 움직임으로, Constellation Brands의 최고 재무 책임자 (CFO) 인 David Klein은 2020 년 1 월 14 일 캐노피의 세 번째 CEO가 될 것입니다. 4 월 최고치.
주요 테이크 아웃
- 알코올 음료 회사 인 Constellation은 합법적 인 냄비에 큰 내기를 걸었고 캐나다 냄비 회사 인 Canopy Growth의 지분은 적자이며, 캐노피는 흑 시장 냄비가 훨씬 저렴하기 때문에 손실을 생산하고 있습니다.
투자자의 의의
2017 년 11 월, Constellation은 9.9 %의 지분 지분을 나타내는 캐노피의 1, 890 만 주를 인수했으며 1, 910 만 달러의 추가 1, 890 만 주를 구매할 것을 보증합니다. Constellation은 2018 년 11 월에 추가로 1, 045 백만 개의 Canopy 주식을 31 억 8 천만 달러에 추가로 인수했으며 1 억 3, 900 만 주를 추가로 구매할 것을 보증했습니다. 이로 인해 Constellation의 소유권 지분이 36.6 %로 증가했습니다.
현재 시장 가격에서 Constellation의 41 억 달러 캐노피 투자는 현재 26 억 달러에 불과합니다. 이는 15 억 달러 또는 37 %의 누적 손실을 나타냅니다. Oppenheimer의 분석가 Rupesh Parikh는 2021 년 3 월에 끝나는 2 년 동안 Canopy가 5 억 달러 이상을 잃을 것으로 추정합니다.
2019 년 9 월 30 일 마감 분기 동안 캐노피는 캐나다 달러로 3 억 7, 500 만 달러를 잃었고, 그 날 마감 6 개월 동안 손실은 1, 656 억 달러였습니다. 현재 환율에서이 수치는 각각 2 억 8, 500 만 달러 및 12 억 5, 500 억 달러로 해석됩니다. 전년도 같은 기간에 비해 손실은 각각 13 %와 292 % 증가했습니다.
Jefferies의 분석가 Owen Bennett와 Ryan Tomkins는 회의적이며 Canopy에 대해 실적이 저평가를 유지합니다. "우리는 이것이 전적으로 긍정적 인 결과라고 확신하지 못한다"고 최근 연구 보고서에 썼다. 그들은 별자리가 캐노피가 THC와 CBD를 함유 한 음료에 투자하도록 강요 할지도 모른다고 우려한다.
또 다른 문제는 캘리포니아와 캐나다와 같은 관할 지역에서 레크리에이션 대마초 또는 마리화나의 합법화가 불법 암시장을 사업에서 제외시키지 않았다는 것입니다. 합법화 2 년 후, 캘리포니아에서 판매되는 냄비의 80 %는 여전히 암시장을 통해 이루어졌으며, 법적 냄비에 대한 소비는 17 % 감소했습니다. 캐나다에서는 암시장이 2019 년 전체 포트 판매의 71 %를 차지할 것으로 추정됩니다.
앞서 찾고
포브스 (Forbes)가 인용 한 바에 따르면, 캐노피 CEO 마크 제 쿨린 (Mark Zekulin)은 TV 인터뷰에서 "캐나다에 자사 제품을 판매하기에 충분한 매장이없고 암시장에 진출하기가 매우 어렵다"고 말했다. 이 보고서에 따르면 캐나다의 합법적 인 냄비는 불법 냄비보다 약 83 % 더 비싸다.
한편 포브스는 캐노피가 캐나다에서 연간 매출을 약 30 억 달러 늘려야한다고 추정했다. 이는 캐나다 통계청에 따르면 약 300, 000 ~ 600, 000 킬로그램, 또는 전체 소비량의 절반 이상을 나타냅니다.
