자본 배분은 회사가 수행하는 새로운 투자 또는 프로젝트의 양을 제한하는 행위입니다. 이는 투자 고려를 위해 더 높은 자본 비용을 부과하거나 예산의 특정 부분에 상한선을 설정함으로써 달성됩니다. 회사는 과거 투자 수익률이 예상보다 낮은 상황에서 자본 배분을 구현하려고 할 수 있습니다.
자본 배분 분석
자본 배분은 본질적으로 여러 투자 기회에 가용 자금을 할당하여 회사의 수익을 높이는 관리 방법입니다. 회사는 총 순 현재 가치 (NPV)가 가장 높은 프로젝트의 조합을 허용합니다. 자본 배분의 첫 번째 목표는 회사가 자산에 과도하게 투자하지 않도록하는 것입니다. 적절한 배급이 없으면 회사는 점점 낮은 투자 수익률을 실현하기 시작하고 심지어 재정적 파산에 직면 할 수도 있습니다.
두 가지 유형의 자본 배분
첫 번째 유형의 자본, 배급은 "경질 자본 배급"이라고합니다. 회사에 주식이나 부채를 통해 추가 자금을 조달하는 데 문제가있는 경우에 발생합니다. 배급은 지출을 줄여야하는 외부의 필요에서 비롯되며 미래 프로젝트를위한 자금 부족으로 이어질 수 있습니다.
두 번째 유형의 배급은 "소프트 자본 배급"또는 내부 배급이라고합니다. 이러한 유형의 배급은 회사의 내부 정책으로 인해 발생합니다. 예를 들어, 재정적으로 보수적 인 회사는 자체 자본 배분을 자체적으로 부과하여 프로젝트를 수락하기 위해 높은 자본 투자 수익을 요구할 수 있습니다.
자본 배분의 예
예를 들어, ABC Corp.의 자본 비용이 10 %이지만 회사가 너무 많은 프로젝트를 수행했는데 그 중 상당수가 불완전하다고 가정합니다. 이로 인해 회사의 실제 투자 수익은 10 % 수준 아래로 떨어집니다. 결과적으로 경영진은 새 프로젝트의 자본 비용을 15 %로 늘림으로써 새 프로젝트 수를 제한하기로 결정합니다. 더 적은 수의 새로운 프로젝트를 시작하면 회사는 기존 프로젝트를 완료하는 데 더 많은 시간과 리소스를 제공하게됩니다.
자본 배분은 회사의 수익에 영향을 미치며 배당으로 지불 할 수있는 금액과 주주에게 보상 할 수있는 금액을 결정합니다. 실제 사례를 사용하여 천연 가스 엔진 및 관련 기술을 제공하는 공개 거래 회사 인 Cummins, Inc.는 자본 배분과 그것이 주가에 미치는 영향을 잘 인식해야합니다. 2016 년 3 월 현재 회사 이사회는 투자자에게 배당 수익률이 4 %에 가까운 방식으로 자본을 배분하기로 결정했습니다.
회사는 기존 투자를 통해 장기적으로 주주들에게 배당금을 지불 할 수 있도록 자본을 배분했습니다. 그러나 주주들은 배당금 증가를 기대하고 배당금을 줄이면 주가가 떨어질 수 있습니다. 따라서 회사는 자본을 배급하고 프로젝트에 효율적으로 투자해야하므로 수익성을 높여 배당 수익률을 높이거나 실제 주당 배당을 늘릴 수 있습니다.
