지난주 빅 테크 기업의 주식은 디지털 시장에서 지배적 인 경쟁 우위를 면밀히 조사 할 수 있다는 소식을 듣고 반독점 불안에 시달렸다. Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) 및 Facebook Inc. (FB)는 법무부 (DOJ)로 월요일 총 1, 400 억 달러의 시가 총액을 잃었습니다. 연방 통상위원회 (FTC)가 조사를 시작하게되었습니다. 그러나 시장의 비관론과는 반대로 뉴욕 대 마케팅 스콧 갤로 웨이 교수는 빅 테크를 해체하면 주주들에게 이익이 될 것이라고 믿는다.
Galloway는“DoJ와 FTC는 느리지 만 꾸준히 성공하고 있습니다. 그러나 월요일 시장은 틀렸다. 그것들을 해체하면 주주들에게 분사가 이루어질 것입니다. 엄청난 가치 창출의 기회가 있습니다.”
빅 테크 해체
- Big Tech 대기업의 경쟁력은 떨어지고 Big Tech 대기업의 혁신 성은 떨어지며, 분할은 주주들에게 더 큰 가치를 창출 할 것입니다.
투자자에게 의미하는 것
갤로 웨이는 알파벳, 페이스 북 및 구글이 특히 해체되어야한다는 사실을 여러 해 동안 해왔습니다. 알파 백은 YouTube를, Facebook은 Instagram 및 WhatsApp을, 아마존은 방대한 클라우드 컴퓨팅 운영을 중단해야합니다. 아마존 웹 서비스 (AWS). 이 대기업은 다른 소규모 기업보다 덜 혁신적이며 주주에게는 더 적은 가치를 창출합니다.
그는 과거의 사례로서 과거의 대기업의 개별 구성 요소가 더 많은 가치를 창출 한 과거 사례로서 AT & T Inc. (T)의 해체와 eBay Inc. (EBAY)의 PayPal Holdings Inc. (PYPL)의 분사를 인용했습니다. 주주를 위해 그것을 파괴하기보다는. Galloway는“거의 모든 경우에 단기적으로는 아니지만 중장기 적으로는 회전식 회사의 총 가치가 원래 대기업보다 훨씬 큽니다.
월스트리트 분석가들의 최근 일부 밸류에이션 분석에 따르면 Galloway가 무언가에있을 수 있다고합니다. 코웬의 분석가 인 존 블랙 리지 (John Blackledge)와 그의 팀은 아마존의 시가 총액 9 억 5, 560 억 달러의 56 % 인 AWS의 가치를 506 억 달러로 고정하는 보고서를 발표했습니다. 독립형 비즈니스로서의 AWS는 세계에서 가장 가치있는 10 대 기업 중 하나 일 수 있습니다.
Piper Jaffray의 분석가 Michael Olson과 그의 팀은 3 월 말에 Apple에 대해 STP (sum-of-parts) 분석을 사용했습니다. 그들은 iPhone 제조사 비즈니스에서 가장 귀중한 부분은 제품이 아니라 서비스 부분이라는 것을 발견했습니다. Olson은 Apple 서비스에 5 천억 달러, Apple 제품에 4 천억 달러의 가치를 꼽았습니다. 이는 현재 회사의 현재 시장 가치 8 천 8 백 8 십억 달러보다 총 60 억 달러가 약간 넘습니다.
UBS 분석가 인 Eric J. Sheridan은 Google 부모 알파벳이 분리되면 희석이 아닌 주주에게 가치가 증가 할 것이라고 생각합니다. 그는“회사가 붕괴 될 경우 (가능한 결과는 몇 년이 걸릴지라도) 대기업 내부의 다양한 요소들이 더 높은 평가를 요구할 가능성이 있기 때문에 실제로 잠금 해제 된 가치를 보게 될 것”이라고 말했다.
앞서 찾고
흥미롭게도, 빅 테크 기업들이 사용하는 힘을 조사하기 시작한 결정은 미국이 매일 기술력이 성장하고있는 중국과의 무역 전쟁이 가중 될 때 발생합니다. 미국의 규제 당국은 미국의 기술 거인들이 파산함으로써 소비하는 전력을 제한 할 수 있지만, 중국의 지배적 인 기술 회사들에게는 선택의 여지가 없습니다.
