캐 플릿이란 무엇입니까?
캐 플릿은 이자율에 따른 통화 옵션입니다. 일반적으로 캐 플릿을 사용하면 발행 한 채권에 대해 변동 이율을 지불해야하는 기업이나 정부의 이자율 상승 비용을 제한 할 수 있습니다. 그러나 모든 파생 상품과 마찬가지로 상업용 투기꾼은 캐 플릿을 단기 이익을 위해 거래 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- Caplet은 금리 상승의 위험을 "캡핑"하도록 고안된 금리 옵션입니다. 이러한 옵션은 가격이 아닌 금리를 파업의 기초로 사용합니다. 1 년 이상
캐 플릿의 작동 방식
캐 플릿은 일반적으로 LIBOR와 같은 은행 간 이자율을 기반으로합니다. 이는 일반적으로 LIBOR 상승 위험을 회피하기 위해 사용되기 때문입니다. 예를 들어, 회사가 변동 금리로 채권을 발행하여 단기 금리 인하를 이용한다면 금리가 상승하기 시작하고 계속 증가 할 경우 더 많은 지불금을받을 위험이 있습니다. 이 시점에서 그들은 그들이 기대했던 것보다 대출 (채권)이자 지불에 대해 더 많은 돈을 지불 할 것입니다. 금리가 급상승하면 재난을 일으킬 수 있습니다. 그들이 지불해야 할 이자율 한도를 정하는 옵션을 구입하면 이러한 재난으로부터 보호 할 수 있습니다.
이 시나리오에서 옵션 구매자는 장기 (1 년 이상) 보호를 선택할 수 있습니다. 이를 달성하기 위해 옵션 구매자는 여러 부채를 시리즈로 결합하여 장기 부채를 관리하기 위해 "한도"를 만들 수 있습니다. (caplet이라는 용어는 캡의 지속 시간이 짧다는 것을 의미합니다. caplet의 지속 시간은 보통 90 일입니다).
트레이더가 캐 플릿을 구입하면 LIBOR가 행사 가격보다 상승하면 지불됩니다. LIBOR가 행사가 이하로 떨어질 경우 아무런 보상을받지 못하므로 분노 상승에 대비 한 보험 역할을합니다. 거래자는 미래 금리 지불과 일치하도록 캐 플릿의 만료 시간을 정합니다.
이자율 헤징
캐 플릿은 유럽식 통화 옵션이므로 만료시에만 행사할 수 있으므로 상인도 사용할 수 있습니다. 단기 이벤트에 대해 높은 이자율로 이익을 얻으려는 거래자는 옵션에 대해 행사할 가능성이 적습니다.
자본금 및 한도는 변동 금리와 관련된 위험에 대비하기 위해 투자자가 사용합니다. LIBOR에 따라 변동하는 이자율로 대출을받는 투자자를 상상해보십시오. LIBOR가 현재 6 %라고 가정하고 90 일 이내에 다음이자 지불이 완료되기 전에 금리가 상승 할 것이라고 걱정합니다. 이 위험에 대비하기 위해 파업 율이 6 %이고 만기일이이자 지급일에있는 캐 플릿을 구입할 수 있습니다. LIBOR가 상승하면 caplet 옵션의 값도 상승합니다. LIBOR가 떨어지면 캐 플릿이 가치가 없어 질 수 있습니다.
캐 플릿의 값은 다음과 같이 계산됩니다.
Max ((LIBOR rate – caplet rate) 또는 0) x principal x (만기일 수 / 360)
이자 지급일까지 LIBOR가 7 %로 상승하고 투자자가 $ 1, 000, 000의 기본 금액에 대해 분기 별이자를 지불하는 경우, 캐 플릿은 $ 2, 500을 상환합니다. 이 계산 방식이 다음 계산에서 어떻게 결정되었는지 확인할 수 있습니다.
= (.07 –.06) x $ 1, 000, 000 x (90/360) = $ 2, 500
투자자가 여러이자 지불 기한으로 장기 부채를 헤지해야하는 경우 여러 "캡틀"을 "캡"으로 결합 할 수 있습니다. 예를 들어, 투자자가이자 전용 분기 지불로 2 년 대출을 받았다고 가정 해 봅시다. 그녀는 3 개월 LIBOR 요율에 따라 2 년 한도를 구입할 수 있습니다. 이 투자는 7 개의 caplet으로 구성되며 각 caplet은 3 개월에 걸쳐 적용됩니다. 한도의 가격은 7 개의 각 캐 플릿의 가격의 합입니다.
