재앙 채권 – CAT 란 무엇입니까?
CAT (Castrophephe Bond)는 치명적인 자연 재해가 발생할 경우 보험 업계의 회사를위한 자금을 마련하기 위해 고안된 고수익 부채 도구입니다. CAT 채권은 발행자가 지진이나 토네이도와 같은 특정 조건이 발생할 경우에만 채권으로부터 자금을받을 수 있도록합니다. 그러나 채권에 의해 보호되는 특별 행사로 인해 보험 회사에 대한 대금이 지급되면이자를 지불하고 교장을 상환해야 할 의무가 연기되거나 완전히 용서됩니다.
CAT 채권은 만기가 3 년에서 5 년을 초과하지 않습니다. 이 증권의 주요 투자자는 헤지 펀드, 연금 펀드 및 기타 기관 투자가입니다.
파국적 유대 이해
재난 채권은 재산 및 사상자 보험사와 재보험 회사가 투자자에게 위험을 이전하기 위해 사용합니다. 1990 년대에 처음 시판 된이 채권은 보험 및 재보험 회사에 보험 인수 정책과 관련된 위험을 미룰 수있는 다른 방법을 제공합니다.
그에 반해 기관 투자가는 채권 기간 동안 대부분의 고정 수입 증권보다 높은 금리를받습니다. 이는 최대 5 년의 만기를 가질 수 있습니다.
CAT 채권은 일종의 보험 연결 보안 (ILS)입니다. 사전 지정된 사건이나 보험 관련 위험과 관련된 금융 증권의 포괄적 인 용어입니다. CAT 채권은 트리거 이벤트가 발생한 경우에만 보험 회사에 지불됩니다.
주요 테이크 아웃
- CAT (Castrophephe Bond)는 자연 재해 발생시 보험 산업의 회사를위한 자금을 마련하기 위해 고안된 고수익 부채 도구입니다. CAT 채권은 발행자가 지진이나 토네이도와 같은 특정 조건이 발생할 경우에만 채권 지불을받을 수 있도록합니다. 투자자는 채권 기간 동안 대부분의 고정 수입 증권보다 높은 금리를받습니다. 특별한 행사가 배당을 유발하는 경우, 이자를 지불하고 교장을 반환 할 의무는 연기되거나 완전히 용서됩니다.
CAT 채권에서 지불
채권이 발행되면 투자자로부터 얻은 수익금은 담보로 지급됩니다. 확보 된 자금은 다른 저 위험 증권에 투자 될 수 있습니다. 일반적으로 다른 고정 수입 제품보다 높은 비율로 투자자에 대한이자 지불은 담보 계정에서 비롯됩니다.
CAT 채권은 총 자연 재해 비용이 지정된 보장 기간 동안 특정 달러 금액을 초과하는 경우에만 지불이 발생하도록 구성 될 수 있습니다. 유대는 폭풍이나 지진의 강점 또는 텍사스를 치는 5 명 이상의 허리케인과 같은 사건의 수에 고정 될 수도 있습니다. 일련의 자연 재해가 발생하면 보험 회사에 대한 지불이 시작됩니다. 보험 회사는 담보 계좌에서 채권 수익금을받습니다.
보상 된 자연 재해 비용이 채권 발행으로 발생한 총 금액을 초과하고 보안 계정에 저장되면 투자자는 원금을 잃게됩니다. 그러나, 재난을 충당하기위한 비용이 공채 기간 동안 지정된 금액을 초과하지 않으면 투자자는 공채가 만기 될 때 원금을 돌려받습니다. 투자자는 또한 채권 보유에 대한 대가로 정기이자 지급을받는 것의 혜택을받습니다.
재앙 채권 혜택
CAT 채권이 지불하는 이율은 일반적으로 금융 시장이나 경제 상황과 관련이 없습니다. 이러한 방식으로 CAT 채권은 금리가 낮고 전통적인 채권이 낮은 수익률을 제공하는 경우에도 투자자에게 안정적인이자 지불을 제공합니다. 또한 기관 투자자는 CAT 채권을 사용하여 포트폴리오의 경제 및 시장 위험을 다양화할 수 있습니다. 포트폴리오 리스크의 감소는 이러한 투자에서 비롯된 것으로 경제 성과 나 주식 시장 움직임과 반드시 관련이있는 것은 아닙니다.
CAT 채권은 다른 채권 소득 및 배당 지불 주식에 비해 경쟁력있는 수익률을 제공합니다. CAT 채권 투자자는 채권 기간 동안 고정이자 지불금을받습니다. 또한, 채권의 만기는 전형적으로 단기 발생 가능성을 감소시킵니다.
자본금이 자연 재해 보상을 위해 본인 부담 비용을 낮추기 때문에 CAT 채권은 보험 산업에 도움이됩니다. CAT 채권은 또한 자연 재해로 인해 파산을 막는 가장 필요한 현금이 필요할 때 보험 회사에 필요한 현금을 제공합니다. 결과적으로 보험 회사는 추가 보험 정책을 발행하는 데 사용할 수있는 대차 대조표에 더 많은 현금을 보유합니다.
찬성
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CAT 채권은 채권 기간 동안 투자자에게 안정적인 고수익이자를 지급 할 수 있습니다.
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CAT 채권은 자연 재해가 주식 시장의 움직임과 관련이 없기 때문에 포트폴리오를 다양 화하는 데 도움이 될 수 있습니다
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CAT 채권은 1 년에서 5 년 정도의 단기 만기가있어 보험 회사에 대한 지불금 및 원금 상실의 위험을 줄입니다.
단점
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CAT 채권은 보험 회사에 지불이 시작되면 투자 한 원금을 잃을 위험이 있습니다
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주식 시장의 하락과 경기 침체 중에 자연 재해가 발생하여 CAT 채권의 다각화 혜택을 줄일 수 있습니다
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CAT 채권의 단기 만기가 자연 재해의 빈도와 비용이 증가하는 경우 유발 사건의 가능성을 감소시키지 않을 수 있습니다
재앙 채권 위험
CAT 채권은 보험 회사에 대한 위험을 줄이지 만이 위험은 증권 구매자가 부담합니다. 투자 한 원금을 잃을 위험은 채권의 만기가 짧으면 다소 완화됩니다.
보험 정보 연구소 (III)에 따르면, 2017 년은 보험업자들에게 많은 비용이 든 해였습니다. 전 세계적으로 710 건의 이벤트에서 총 3, 300 억 달러의 손실을 경험했습니다. 이에 비해 지난 해 자연 재해로 인한 손실은 1, 800 억 달러에 불과했습니다. 허리케인과 홍수는 미국 역사상 가장 값 비싼 자연 재해로 구성되었습니다. 비용이 수십억 달러에이를 수 있다는 점을 고려할 때 CAT 채권을 보유한 투자자는 투자의 전부 또는 일부를 잃을 위험이 있습니다. 투자자는 CAT 채권이 제공하는 매력적인 수익률의 수익 대비 위험을 평가해야합니다.
CAT 채권은 자연 재해가 일반적으로 경제 이벤트 및 주식 시장 움직임과 관련이 없기 때문에 경제 및 시장 위험에서 다각화를 제공 할 수 있습니다. 그러나 천재 지변으로 경기 침체로 인해 주식 시장이 하락한 경우에는 예외가있을 수 있습니다. CAT 채권을 보유한 투자자는이 사건으로 인해 보험 회사에 지불이 발생한 경우 교장을 잃을 위험이 있습니다. 경기 침체가 촉발 될 경우, 일부 투자자가 직업과 소득원을 잃고 CAT 채권에 대한 투자를 잃으면 결과가 악화 될 수 있습니다.
재앙 채권의 실제 사례
예를 들어, 미국에서 가장 큰 보험 회사 중 하나 인 State Farm Insurance가 CAT 채권을 발행한다고 가정하겠습니다. 채권은 액면가가 $ 1, 000이고 2 년 후에 성숙하며 매년 6.5 %의 이자율을 투자자에게 지불합니다. CAT 채권을 구매하는 투자자에게는 매년 $ 65가 지급되며 교장은 만기일에 반환됩니다. 발행에서 발생한 수익은 총 1 억 달러이며 특별 계정에 배치됩니다.
채권은 주립 농장에 대한 지불금이 2 년간 총 3 천만 달러를 초과하는 경우에만 발생하도록 구성되어 있습니다. 남은 자금은 채권이 만기되면 투자자에게 반환됩니다.
두 번째 해 동안 일련의 자연 재해가 발생하며 총 비용은 5 억 5 천만 달러입니다. State Farm에 대한 대금 지급이 시작되고 1 억 달러가 특별 계정에서 보험 회사로 이체됩니다.
CAT 채권 1, 000 달러를 보유한 투자자는 1 년차에 65 달러의이자를 얻었고 2 년차에는 교장을 잃었습니다. State Farm은 CAT 채권을 발행함으로써 자연 재해 비용을 5 억 5 천만 달러에서 4 억 5 천만 달러로 줄였습니다.
