폐쇄 형 펀드 란 무엇입니까?
폐쇄 형 펀드는 초기 공모 (IPO)를 통해 고정 된 자본을 조달 한 다음 증권 거래소에서 거래 할 주식을 상장하는 풀링 자산 포트폴리오입니다.
뮤추얼 펀드와 마찬가지로, 폐쇄 형 펀드는 포트폴리오를 감독하고 보유 자산을 적극적으로 사고 파는 전문 관리자가 있습니다. 교환 거래 펀드와 마찬가지로, 거래일 내내 가격이 변동하므로 주식처럼 거래됩니다. 그러나 폐쇄 형 펀드는 IPO 후 펀드의 모회사가 추가 지분을 발행하지 않는다는 점에서 독특합니다. 펀드 자체도 주식을 상환하지 않을 것입니다. 대신, 개인 주식 주식과 마찬가지로 펀드는 투자자가 2 차 시장에서만 매매 할 수 있습니다.
폐쇄 형 펀드의 다른 이름으로는 "폐쇄 형 투자"및 "폐쇄 형 뮤추얼 펀드"가 있습니다.
폐쇄 형 펀드의 작동 방식
폐쇄 형 펀드는 뮤추얼 펀드 또는 ETF (exchange-traded fund)와 같이 개방형 펀드와 구별되는 몇 가지 고유 한 특성을 가지고 있지만이 두 증권과 몇 가지 유사점을 공유합니다. 폐쇄 형 펀드와 개방형 펀드는 포트폴리오를 거래하는 관리 팀을 통해 투자 고문이 운영합니다. 둘 다 연간 비용 비율을 청구하고 주주들에게 소득 및 자본 이득 분배를 할 수 있습니다.
폐쇄 형 펀드는 상장 투자 회사로 구성되며 펀드와 포트폴리오 관리자 모두 증권 거래위원회 (SEC) 등록이 필요합니다. 대부분의 ETF 또는 인덱스 뮤추얼 펀드와 달리 적극적으로 관리되는 경향이 있으며, 유가 증권 포트폴리오는 일반적으로 특정 산업, 지리적 시장 또는 시장 부문에 집중됩니다.
핵심 조치
- 폐쇄 형 펀드는 투자 회사가 IPO를 통해 돈을 모은 후 주식처럼 주식을 공개 시장에서 거래 할 때 만들어지며, 폐쇄 형 펀드는 종종 개방형 펀드보다 높은 수익 또는 더 나은 수입원을 제공합니다. 폐쇄 형 펀드의 가격은 공급과 수요, 포트폴리오 보유 가치의 변화에 따라 변동합니다.
폐쇄 형 펀드의 차이점
그러나, 폐쇄 형 펀드는 기본적으로 개방형 펀드와 다릅니다. 폐쇄 형 펀드는 IPO를 통해 투자자가 구매 한 고정 된 수의 주식을 발행함으로써 정해진 금액의 자본을 한 번만 모금합니다. 모든 주식이 판매 된 후에는 오퍼링이 "종료"되어 이름이됩니다. 새로운 투자 자본이 펀드로 유입되지 않습니다. 반면 뮤추얼 펀드와 거래소 펀드는 지속적으로 새로운 투자자 달러를 수용하고, 추가 주식을 발행하고, 팔고 자하는 주주로부터 주식을 상환하거나 매수합니다.
거래일 내내 주가 변동이있는 주식과 마찬가지로 주식이 거래되는 증권 거래소의 폐쇄 형 펀드 목록. 이 상장 활동은 거래일이 끝날 때 한 번만 가격을 공유하는 오픈 엔드 뮤추얼 펀드와 대조됩니다. 개방형 펀드의 주가는 포트폴리오의 순자산 가치 (NAV)를 기준으로하지만, 폐쇄 형 펀드의 주가는 시장의 힘에 따라 변동합니다. 이러한 힘에는 펀드 보유 지분의 가치 변화뿐만 아니라 공급과 수요가 포함됩니다.
그들은 2 차 시장에서만 독점적으로 거래하기 때문에, 폐쇄 형 펀드는 구매 및 판매를 위해 중개 계좌가 필요합니다. 오픈 엔드 펀드는 종종 펀드의 후원 투자 회사를 통해 직접 구매할 수 있습니다.
찬성
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다각화 된 포트폴리오
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전문 관리
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투명한 가격
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오픈 엔드 펀드보다 높은 수익
단점
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변동성에 따라
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오픈 엔드 자금보다 유동성이 떨어짐
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브로커를 통해서만 사용 가능
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크게 할인받을 수 있습니다
폐쇄 형 펀드 및 순자산 가치
폐쇄 형 펀드의 고유 한 특징 중 하나는 가격이 책정되는 방법입니다. 기금의 NAV는 정기적으로 계산됩니다. 그러나 거래소에서 거래되는 가격은 전적으로 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 이 투자자의 수요로 인해 NAV에 대한 프리미엄 또는 할인으로 폐쇄 형 펀드 거래가 이루어질 수 있습니다. 프리미엄 가격은 주식의 가격이 NAV보다 높고 할인은 NAV보다 낮다는 것을 의미합니다.
폐쇄 형 펀드는 여러 가지 이유로 프리미엄과 할인으로 거래 할 수 있습니다. 그들은 인기있는 부문에 집중하고 해당 부문의 정서를 반영 할 수 있습니다. 역사적으로 성공적인 주식 피커가 펀드를 관리하는 경우 이러한 펀드는 프리미엄으로 거래 할 수도 있습니다. 반대로, 투자자 수요의 부족 또는 펀드에 대한 위험 및 수익 프로파일이 열악하면 NAV를 할인 된 가격으로 거래 할 수 있습니다.
앞서 언급했듯이, 폐쇄 형 펀드는 투자자의 주식을 재구매하지 않지만 투자자는 서로 주식을 거래 할 수 있습니다. 폐쇄 형 펀드는 투자자 주식을 상환하지 않기 때문에 큰 현금 준비금 수준을 유지하지 않아 더 많은 자금을 투자 할 수 있습니다. 또한 수익을 높이기 위해 자본을 차입하는 레버리지를 많이 사용할 수 있습니다. 결과적으로, 폐쇄 형 펀드는 종종 개방형 펀드 뮤추얼 펀드보다 더 높은 수익 또는 더 나은 소득원을 제공합니다.
폐쇄 형 펀드의 예
관리 대상 자산에 의해 평가되는 가장 큰 유형의 폐쇄 형 펀드는 도시 채권입니다. 이 큰 기금은 주 및 지방 정부와 정부 기관의 부채 의무에 투자합니다. 이 펀드의 관리자는 종종 리스크를 최소화하기 위해 광범위한 다각화를 추구하지만 수익을 극대화하기 위해 레버리지에 의존하기도합니다.
관리자는 또한 전 세계 주식 또는 고정 수입 상품을 사용하여 글로벌 및 국제 자금을 조성합니다. 여기에는 미국 및 국제 증권을 결합한 글로벌 자금이 포함됩니다. 미국 이외의 유가 증권 만 구매하는 국제 자금 및 신흥 시장 자금은 투자 국가에 따라 변동성이 높고 유동성이 떨어질 수 있습니다.
가장 큰 폐쇄 형 펀드 중 하나는 Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund (EXG)입니다. 2007 년에 설립 된이 회사는 2019 년 4 월 기준 시가 총액이 246 억 달러에 달합니다. 주요 투자 목표는 현재의 수입과 이익을 제공하는 것입니다.
