세후 순 영업 이익이란 무엇입니까?
납세 후 순 영업 이익 (NOPAT)은 자본화가 적절하지 않은 경우, 즉 부채가없는 경우 회사의 잠재적 인 현금 수입입니다. NOPAT는 EVA (경제적 부가가치) 계산에 자주 사용됩니다. NOPAT는 레버리지 회사의 운영 효율성을보다 정확하게 보여 주며 기존 부채로 인해 많은 회사가 얻는 세금 절감은 포함하지 않습니다.
세금 후 순 영업 이익 (NOPAT)
세금 후 순 영업 이익 (NOPAT) 이해
세후 순 영업 이익은 회사가 핵심 운영을 통해 얼마나 잘 수행했는지를 보여줍니다. 이 수치에는 일회성 손실이나 요금이 포함되어 있지 않습니다. 이것들은 회사의 진정한 수익성을 나타내는 것이 아닙니다. 이러한 비용 중 일부는 인수 또는 인수와 관련된 비용을 포함 할 수 있으며, 고려되는 경우 회사 운영에 대한 정확한 그림을 보여주지는 않지만 그 해 회사의 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.
분석가는 회사를 투자로 평가할 때 다양한 성과 측정치를 검토합니다. 가장 일반적으로 사용되는 성과 측정은 매출 및 순이익 증가입니다. 영업은 최고 수준의 성능 측정을 제공하지만 운영 효율성에 대해서는 언급하지 않습니다. 순이익에는 운영 비용이 포함되지만 부채로 인한 세금 절감도 포함됩니다. 세금 후 순 영업 이익은 분석가가 레버리지의 영향없이 회사 성과를 비교할 수있는 하이브리드 계산입니다. 이러한 방식으로 순수한 운영 효율성을보다 정확하게 측정 할 수 있습니다.
세금 후 순 영업 이익 예
세후 순 영업 이익은 다음과 같이 세율을 뺀 영업 이익에 1을 곱한 것으로 계산됩니다.
NOPAT = 영업 이익 x (1-세율)
영업 이익은이자 및 세금 전 소득 (EBIT)이라고도합니다. 예를 들어, EBIT가 $ 10, 000이고 세율이 30 % 인 경우 계산은 $ 10, 000 x (1-0.3) 또는 0.7이며 $ 7, 000입니다. 이는 부채의 세금 혜택이없는 세후 현금 흐름의 근사치입니다. 회사에 부채가없는 경우 세후 순 영업 이익은 세후 순이익과 동일합니다. 세금 후 순 영업 이익을 계산할 때 일부 산업은 다른 산업보다 비용이 높거나 낮기 때문에 분석가는 동일한 산업의 유사 회사와 비교하는 것을 좋아합니다.
NOPAT 및 용도의 해석
채무의 영향을받지 않고 분석가들에게 핵심 운영 효율성의 척도를 제공하는 것 외에도 인수 합병 분석가들은 세금 후 순 영업 이익을 사용합니다. 이를 사용하여 세금 후 순 영업 이익과 운영 자본의 변화를 뺀 FCFF (Free Cash Flow to Company)를 계산합니다. 또한 세금을 뺀 후 순 영업 이익과 같은 FCFF (경제적 현금 흐름)를 계산할 때이를 사용합니다. 인수자의 파이낸싱이 현재 파이낸싱 계약을 대체하기 때문에 둘 다 주로 인수 대상을 찾는 분석가가 사용합니다. 세후 순 영업 이익을 계산하는 또 다른 방법은 순이익 + 세후이자 비용 또는 순이익 + 순이자 비용에 1을 곱한 세율입니다.
