기본 불변 비율 – CDR이란 무엇입니까?
CDR (constant default rate)은 대출 기관에 대한 지불에있어서 모기 고고가 90 일 이상 뒤처진 대출 풀 내 모기지 비율입니다. 이러한 개별 미결제 모기지 대출 그룹은 대출을 결합하여 모기지 지원 담보 (MBS)를 만들어 금융 기관에 의해 만들어지며, 이들은 투자자에게 판매합니다.
기본 불변 비율의 공식은
의 CDR = 1− (1−NDPD) n: D = 기간 동안의 새로운 기본값 NDP = 기간이 시작될 때 기본이 아닌 풀 잔액 n = 연간 기간 수
일정한 기본 비율을 계산하는 방법 – CDR
고정 기본 요율 (CDR)은 다음과 같이 계산됩니다.
- 기간 동안 새로운 기본값의 수를 가져 와서 해당 기간이 시작될 때 기본값이 아닌 풀 잔액으로 나눕니다. 1. 결과를 '아니오'로 올립니다. 연도의 기간 수에 따라 2의 거듭 제곱으로, 마지막으로 1에서 더 적은 결과를 얻습니다. 삼.
Constant Default Rate CDR은 무엇을 알려줍니까?
고정 기본 금리 (CDR)는 MBS의 시장 가치를 계산하는 데 사용되는 여러 가지 방법 중 하나 인 모기지 지원 증권 내 손실을 평가합니다. 손실을 평가하는 또 다른 방법은 채권 시장 협회에서 만든 표준 기본 가정 (SDA) 모델이지만 30 년 고정 금리 모기지에 가장 적합합니다. 2007-2008 년의 서브 프라임 붕괴 동안 SDA 모델은 차압이 수십 년 동안 최고치에 도달함에 따라 실제 기본 금리를 크게 과소 평가했습니다.
CDR은 월 단위로 계산되며 MBS에 가치를 부여하기 위해 해당 투자자가 보는 몇 가지 측정 중 하나입니다. CDR을 강조하는 분석 방법은 조정률 모기지 및 고정 율 모기지에 사용될 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 고정 불 이율은 모기지가 90 일이 지난 대출 풀 내 모기지 비율을 나타냅니다. CDR은 모기지 지원 유가 증권의 손실을 분석하는 데 사용되는 척도입니다. 경우에 따라 예약 된 지불 및 선불 금액을 포함하여 달라질 수 있습니다.
기본 불변 비율을 사용하는 방법의 예 – CDR
Gargantua Bank는 미국 전역에 위치한 주택에 주택 담보 대출을 모기지 지원 담보로 모았습니다. Gargantua의 기관 영업 이사는 Trustworthy Investment Company의 포트폴리오 관리자에게 접근하여 Trustworthy가 이러한 유형의 유가 증권을 보유한 포트폴리오에 추가하기 위해 MBS를 구매하기를 희망합니다.
Gargantua와 그의 회사의 투자 팀 사이의 회의 후, Trustworthy의 연구 분석가 중 한 명이 Gargantua의 MBS의 CDR을 다른 회사가 Trustworthy에 판매하기 위해 제공하는 비슷한 등급의 MBS의 CDR과 비교합니다. 분석가는 자신의 상사에게 Gargantua의 MBS에 대한 CDR이 경쟁사 문제의 CDR보다 현저히 높다고보고하고 있으며, 신뢰할 수있는 요청으로 Gargantua의 낮은 가격으로 풀의 기본 모기지의 신용 품질 저하를 상쇄 할 것을 권장합니다.
또는 2018 년 4/4 분기에 새로운 불이행으로 100 만 달러를 기록한 Bank ABC를 고려해보십시오. 2018 년 말, 은행의 기본이 아닌 풀 잔고는 1 억 달러였습니다. 따라서 고정 기본 비율 (CDR)은 4 %이거나 다음과 같습니다.
의 1− (1 억 달러 백만 달러) 4
CDR과 누적 기본 요율의 차이
고정 기본 요율 (CDR)을 고려하는 것 외에도 분석가는 누적 기본 요율 (CDX)을 검토 할 수도 있습니다. CDX (풀 누적 기본 요율)는 연간 월별 요율이 아니라 풀 내의 전체 기본값을 반영합니다. 분석가와 시장 참여자들은 채무 불이행이 높은 채권보다 CDR과 CDX가 낮은 담보 대출 담보에 더 높은 가치를 부여 할 가능성이 높습니다.
기본 불변 비율 사용의 제한
일정한 기본 요율 (CDR)은 표준화 된 공식없이 다양 할 수 있습니다. 즉 일부 분석가는 예정된 지불 및 선불 금액도 포함합니다.
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