수축 위험은 무엇입니까
수축 위험은 고정 수입 증권 보유자가 직면 한 위험입니다. 이 위험은 차용인이 고정 수입 담보의 만기 가치를 상환하는 비율을 높이면 발생합니다.
수축 위험은 일반적으로 금리 하락에 따라 증가하는 선불 위험의 구성 요소입니다. 이 반대 반응은 금리가 하락하면 고정 금리 대출을받는 차용자가 미결제 금액의 전부 또는 일부를 선불로 지불 할 수있는 인센티브를 만들 수 있기 때문입니다.
수축 위험
차용인이 선불 결제 할 때 계약 위험이 발생하여 메모 기간이 줄어 듭니다. 모기지 지원 증권과 같은 채무 담보에 대한 미래 수익률의 계산은 기초 대출에 남아있는 이자율과 기간을 기준으로합니다. 차용인이 대출을 선불로 지불하면 기간이 단축되어 향후이자 지불액이 줄어 듭니다.
선불 위험은 고정 소득 담보에 대한 교장의 조기 귀환과 관련된 위험입니다. 교장을 조기에 반납 할 경우, 미래의이자 지급금은 교장의 해당 부분에 대해 지불되지 않습니다. 즉, 관련 고정 수입 증권의 투자자는 교장에 지불 한이자를받지 않습니다.
수축 위험이 대출에 미치는 영향
고정 금리 대출에서 수축 위험은 일반적으로 이자율 환경 감소에 영향을 미칩니다. 금리가 떨어지면 차용인은 새롭고 낮은 금리로 리파이낸싱을 원할 수 있습니다. 변동 금리 대출의 경우 수축 위험은 금리가 상승하고 하락할 때 발생합니다. 이 반응은 차용인이 금리가 오르기 전에 가능한 한 많은 금액을 선불로 지불하기를 원하기 때문입니다.
예를 들어, 5 %의 이자율로 모기지를 제공하는 금융 기관을 생각해보십시오. 이 금융 기관은 모기지의 30 년 동안 해당 투자에 대한이자를 얻을 것으로 예상합니다. 그러나 이자율이 3 %로 떨어지면 차용자는 대출을 다시 융자하거나 지불을 가속화 할 수 있습니다. 이 선불 결제는 투자자에게이자를 지급하는 기간을 줄입니다. 대출자는 대출 기간 동안 궁극적으로이자를 적게 지불하기 때문에 그렇게함으로써 이익을 얻습니다. 그러나 모기지 소유자는 초기 예상보다 낮은 수익률로 끝납니다.
일반적으로 금리가 하락할 때 발생하는 수축 위험은 일반적으로 금리가 상승 할 때 발생하는 확장 위험에 대응합니다. 차용자가 대출을 선불로 지불 할 때 계약 위험이 발생하는 반면, 기간이 단축되는 반면, 연장 위험은 대출 지불을 연기하여 대출 기간을 늘리는 경우에 발생합니다.
