편의 수확량이란 무엇입니까?
편의 수익률은 파생 파생 상품 담보 또는 계약이 아니라 기본 제품이나 물리적 상품을 보유하는 것과 관련된 이익 또는 프리미엄입니다.
때로는 역전 된 시장과 같은 불규칙한 시장 움직임의 결과로 기초 상품이나 담보 보유가 계약이나 파생 상품을 소유하는 것보다 수요가 상대적으로 적기 때문에 수익성이 높아질 수 있습니다. 밀 미래 계약보다는 밀의 물리적 베일 구매를 고려하십시오. 갑작스런 가뭄이 발생하고 밀의 필요성이 증가하면 밀의 첫 구매 가격과 충격 후 가격의 차이는 편의 수율입니다.
편의 수율 설명
물리적 상품 또는 상품의 보관은 제품의 편의 수율과 밀접한 관련이 있습니다. 그러나 상품 가격과 스토리지 수준 간에는 반비례 관계가 있습니다. 상품의 저장 수준이 부족할 때 수요와 공급 수준에 따라 상품 가격이 상승하는 경향이 있습니다. 반대도 마찬가지입니다. 상품의 저장 수준이 많으면 일반적으로 가격이 내려갑니다.
창고, 보험, 보안 등과 같은 물리적 스토리지와 관련된 비용이 비교적 낮은 경우 편의 수율이 존재하는 경향이 있습니다.
편의 수율 및 보험 비용
투자자는 가격 위험에 대한 보험 비용으로 편의 수익률을 계산할 수 있습니다. 이 공식은 첫 달 선물 계약의 가격에 재고에 묶인 자본 비용 또는 곱하기 시간에 곱한 차용 률로 올린 수에 곱한 다음 저장 비용을 더하고 빼서 계산합니다. 지난 달 계약에 대한 선물 계약의 가격. 다음으로, 이 계산을 월간 선물 계약의 가격으로 나누고 몫에 1을 더하십시오. 결과 값은 365의 거듭 제곱을 성숙 일 수로 나눈 값으로 올립니다. 마지막으로 결과 값에서 하나를 뺍니다.
주요 테이크 아웃
- 편의 수익률은 파생 파생 상품 담보 또는 계약이 아닌 기초 자산 보유와 관련된 프리미엄입니다. 편의 수익률은 일반적으로 물리적 스토리지 관련 비용이 낮을 때 발생합니다. 투자자는 상품의 미래 가격, 현물 가격, 차용 률 및 편의 수율을 계산하기 위해 성숙 시간.
편의 수율의 실제 예
상품의 미래 가격, 현물 가격, 차용 률 및 만기까지의 시간을 알면 편의 수율은 계산하기 간단합니다. 선물 가격은 현물 가격에 오일러 수 또는 수학 상수 e를 곱한 값으로 차용 률과 편의 수익률의 차이를 만기 시간으로 곱한 값으로 계산합니다. 결과적으로, 편의 수익률은 차입 금리와 만기까지의 시간을 현물 가격의 자연 로그를 스팟 가격으로 나눈 값으로 곱한 값으로 차분됩니다. 이 공식은 속도와 수율을 지속적으로 합성하는 데 사용됩니다.
예를 들어, 거래자가 오늘부터 1 년 동안 인도 할 WTI (West Texas Intermediate) 원유의 편의 량을 계산하려고한다고 가정 해 봅시다. 연간 차입 률이 2 %이고 WTI 원유의 현물 가격이 $ 50.50이고 오늘부터 1 년 후에 만료되는 원유 계약의 선물 가격이 $ 45.50이라고 가정합니다. 따라서 편의 수율은 연간 12.43 % 연속 연속 합성 또는 0.02-(1/1) * LN ($ 45.50 / $ 50.50)으로 계산됩니다.
