주식에 투자하는 개인은 두 그룹 중 하나에 속하는 경향이 있습니다. 한 그룹은 특정 주식을 구입하지만 전체 자산 군의 성과 특성을 얼마나 효과적으로 포착하고 있는지에 대한 인식은 거의 없습니다. 두 번째 그룹은 뮤추얼 펀드, 인덱스 펀드, 교환 거래 펀드 또는 개인 관리 계정을 포함한 관리 형 투자를 선택합니다. 이 두 번째 그룹은 아마도 전체 시장 노출이 적절히 다각화되는 정도에 따라 자산 군의 전반적인 성능 특성을 포착하는 데있어 첫 번째 그룹보다 더 나은 일을하고있을 것입니다.
투자자가 미국 국내 주식의 전체 자산 군의 성과 특성을 효과적으로 포착하는 간결한 포트폴리오를 만들 수있는 방법이 있습니까? 이 기사는 이러한 성과를 포착 할뿐만 아니라 인덱스 펀드 및 적극적으로 관리되는 펀드와 끝없는 경쟁력을 유지할 수있는 포트폴리오를 만드는 간단한 방법을 보여줍니다.
벤치 마크 설정
자산 클래스의 성능 특성을 효과적으로 캡처하는 데 성공했는지 비교하기 위해 비교할 수있는 벤치 마크가 확립되어 있어야합니다. 이 벤치 마크는 본질적으로 포괄적이어야하고 미국 주식 시장을 대표하는 것으로 인정되어야합니다.
S & P 500 지수를 모방 한 대형 주식 포트폴리오를 구성 할 수 있습니다. S & P 500은 대형 주식으로 구성되며 미국 국내 주식 시장 전체 시가 총액의 약 75 %를 차지합니다.
Standard & Poor의 1, 000 지수는 중소형 주식으로 구성되며 미국 주식 시가 총액의 25 %를 차지합니다. S & P 1, 000 지수를 모방하여 전체 자산 군의 나머지 부분을 포착하는 중소형 주식 포트폴리오를 구성 할 수 있습니다.
Standard & Poor 's는 포트폴리오를 구성하고 성능을 비교할 때 가이드로 사용할 수있는 인덱스에 관한 많은 무료 정보를 제공합니다. 개별 증권과 경제의 주요 부문 내에서 다각화되어있는 경우 약 75 % -25 % 가중치로이 두 가지를 혼합 한 포트폴리오를 생성하고 미국 국내 주식 시장의 성능 특성을 포착 할 수 있습니다.
왜 인덱스 펀드를 구매하지 않습니까?
참으로 왜 그렇지 않습니까? 1975 년 Charles Ellis는 나중에 "패자의 승리"라는 제목의 책으로 출판 한 기사를 발표했습니다. 엘리스 사업의 주요 요점은 대부분의 전문 돈 관리자가 시장이기 때문에 지속적으로 시장을 능가하지 못한다 는 것입니다. 자산 등급에 관계없이 오늘날 시장 환경은 고도로 숙련되고 고도로 훈련 된 고도로 지능적인 기관 투자 전문가가 지배합니다.
존 보글 (John Bogle)은 엘리스의 사업이 뱅가드 그룹 (Vanguard Group)을 시작할 때 인덱스 뮤추얼 펀드를 만들기로 한 그의 결정에 큰 영향을 미친 것으로 언급했습니다. Bogle은 인덱스 펀드가 장기적으로 항상 경쟁력을 가질 것이라고 추론했습니다. 이는 역사가 올바른 것으로 판명되었습니다. Vanguard의 Total Market 뮤추얼 펀드를 구매하면 미국 국내 주식 시장의 성능 특성을 효과적으로 포착 할 수 있습니다. 또한, 연간 수수료가 매우 낮고, 매년 1/10의 1 % 정도로 낮기 때문에 현존하는 거의 모든 적극적으로 관리되는 미국 주식 펀드와 경쟁력을 갖추게 될 것입니다.
왜 자신을 만들지 않습니까?
능동적으로 관리되는 인덱스 형 펀드를 만들면 시장보다 약간 더 나은 리스크 조정 수익을 제공하도록 잠재적으로 변경할 수 있다는 장점이 있습니다. 또한 개인 세금 상황과 관련하여 인덱스 펀드보다 훨씬 세금 효율적인 방식으로 관리 할 수 있습니다. 마지막으로, 투자 과정을 즐긴다면 자신의 포트폴리오를 관리하는 것이 단순히 인덱스 펀드를 소유하는 것보다 더 많은 보상을 얻는다는 것을 알 수 있습니다.
이론과 과정
연구 결과에 따르면 선택이 적절히 다각화되면 30 개 정도의 주식만으로도 대부분의 개별 주식 위험을 제거 할 수있는 것으로 나타났습니다. 30 개의 기술 주식 만 소유하면 S & P 500만큼 큰 지수의 성능 특성 대부분을 포착 할 수 없습니다. 그러나 전체 인덱스를 나타내는 30 개의 주식을 선택하면 해당 인덱스의 성능을 대부분 확보 할 수 있습니다.
Standard & Poor 's는 10 개의 광범위한 부문 분류와 다수의 하위 분류에 따라 주식을 분류합니다. 이를 통해 지수의 각 부문에 대한 시장 가중치를 백분율로 볼 수 있습니다. 이를 적절한 다각화를위한 지침으로 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 30 개의 주식을 소유한다고 가정하고 각 주식의 초기 가중치는 전체 포트폴리오의 약 3 %입니다. 금융 부문이 S & P 지수의 15 %를 구성하는 경우이 부문에서 5 개의 주식을 소유하려고합니다 (30 개의 주식 중 약 15 %). 에너지 부문이 지수의 12 %를 나타내는 경우 네 개의 에너지 주식 등을 소유하려고합니다.
포트폴리오 설정
이상적으로는 이러한 선택 내에서 하나의 하위 섹터에서 둘 이상의 주식을 소유하고 싶지 않습니다. 예를 들어, 5 개의 금융 부문 보유 중 큰 은행, 지역 은행, 보험, 중개 및 투자 관리에서 각각 하나를 원할 수 있습니다. 실제로 전체 구성 및 구성에 따라 인덱스에서 샘플링합니다.
모든 부문 가중치가 3 % 평균 주식 가중치로 균등하게 분할되는 것은 아니므로 각 부문 클래스에 포함 할 수량에 대한 재량을 사용해야합니다. 부문 별 가중치는 시간이 지남에 따라 변하지 만 가중치는 그에 따라 변한다는 것을 알 수 있습니다. 때때로 각 부문에서 보유하고있는 주식 (또는 주식)의 수를 늘리거나 줄여야하지만 자주 발생하지는 않습니다.
고려해야 할 또 다른 요소는 가중 평균 시가 총액입니다. 포트폴리오의 각 주식의 백분율 가중치에 시가 총액을 곱한 다음 포트폴리오의 총 주식 수로 나누어 가중 평균 시가 총액을 계산할 수 있습니다. S & P에서 발표 한 지수의 가중 평균 시가 총액과 비교할 수 있습니다. 가중 평균 가격 수익률 (P / E) 비율을 계산하여 지수와 비교할 수도 있습니다.
포트폴리오가 지수를 모방할수록 실적이 해당 지수에 더 가깝습니다. 실제로, 보유를 실제로 색인에있는 이름으로 제한 할 수 있습니다. 이러한 이름은 S & P에서도 구할 수 있으며 투자자가 일상 생활에 대해보고 듣는 회사로 구성됩니다.
주식 따기
연구가 올 바르면, 위의 과정에 따라 선택한 개별 주식에 관계없이 시간이 지남에 따라 지수의 90 % 이상을 포착 할 수있는 위치에있게됩니다. 프로세스 및 구조는 개별 재고 선택이 잘못되어 너무 많이 손실되는 것을 방지합니다. 그러나이 영역은 시간이 지남에 따라 점진적으로 위험 조정 된 값 (알파라고도 함)을 추가 할 수있는 영역입니다. 이 기사는 개별 주식 선택에 대해 다루지는 않지만, 연구를 시작할 수있는 많은 유효한 접근법과 많은 훌륭한 장소가 있습니다. 더 많은 주식이 귀하의 포트폴리오에 추가됨에 따라, 더 다양 화가 이루어질 수 있지만, 이는보다 낮은 변동성 (즉, 더 큰 수익의 기회)을 희생시킵니다.
영원한 경쟁력
이러한 접근 방식은 시장 지수뿐만 아니라 사실상 월스트리트 전문가들의 실질적으로 관리되는 모든 자금을 통해 영원한 경쟁력을 찾을 수 있습니다. 회전율을 최소화 할 수 있으므로 간단하고 구성이 쉽고 비용 효율적입니다. 그러나 개별 거래 비용에 따라, 인덱스 펀드와 ETF가 평균.010 ~.015 %의 내부 수수료를 가지기 때문에 투자 할 약 $ 100, 000가 없으면 미국 주식 시장 "뮤추얼 펀드"를 만드는 것이 합리적이지 않을 수 있습니다.. 하지만 충분한 자금이 있다면이 과정을 통해 자신의 주식 포트폴리오 관리자가 될 수 있습니다.
