전용 포트폴리오 란 무엇입니까?
전용 포트폴리오는 현금 흐름이 예상 부채와 일치하도록 설계된 투자 포트폴리오입니다. 전용 포트폴리오는 일반적으로 수동적으로 관리되며 안정적인 투자 등급 고정 수입 자산으로 구성됩니다.
전용 포트폴리오 이해
금융 포트폴리오 연구원 인 Martin L. Leibowitz는이 포트폴리오에 대해 전념 포트폴리오를 홍보했습니다. 전용 포트폴리오에서 채권 및 기타 고정 수입 상품은 일반적으로 만기일까지 매입하여 보유합니다. 목표는 일정 시간 동안 지불해야하는 지불과 일치하는 쿠폰에서 현금 흐름을 만드는 것입니다.
전용 포트폴리오는 투자 등급의 유가 증권을 사용하여 채무 불이행의 위험을 최소화합니다. 그러나 투자 등급 증권의 보안과 안정성은 수익을 제한 할 수 있습니다.
전용 포트폴리오의 장점
전용 포트폴리오는 미래의 안정적인 수입원이 필요한 투자자에게 가장 적합합니다. 시장 위험, 재투자 위험, 인플레이션 위험, 부도 위험 및 유동성 위험을 줄이면서 예측 가능한 현금 흐름을 제공 할 수 있습니다.
전용 포트폴리오의 단점
기간과 쿠폰이 일치하는 가장 저렴한 포트폴리오를 결정하는 것은 수학적으로 어려울 수 있습니다. 전용 포트폴리오를 구성하려면 고정 수입 전문 지식, 높은 수준의 수학 및 최적화 이론 지식과 부채에 대한 이해가 필요합니다. 또한 많은 형태의 채권이 전용 포트폴리오에 적합하지 않습니다.
전용 포트폴리오의 예
회사에 연금 펀드가 있고 20 년 안에 지불을 기대한다고 가정하십시오. 회사는 예상 부채를 파악한 다음 전체 가치와이자 지급을 기반으로 포트폴리오를 구축하여 투자 위험이 거의없는 채 부채를 지불 할 정확한 금액의 현금을 생성 할 수 있습니다.
부채 중심 투자 – LDI
퇴직 투자에 전용 포트폴리오를 널리 적용하는 것을 부채 중심 투자라고합니다. 이 계획은 시간에 따른 금리 또는 시장 위험과 같은 위험을 줄이고 예상 연금 계획 부채의 성장과 일치하거나이를 초과하는 수익을 달성하기위한 "활공 경로"를 사용합니다.
부채 중심 투자 전략은 S & P 500과 같은 외부 지수 나 다양한 투자 자산 클래스를 나타내는 벤치 마크 세트보다 더 나은 수익을 달성하는 데 기반을 둔“벤치 마크 중심”전략과 다릅니다. 부채 중심 투자는 미래의 부채를 어느 정도 정확하게 예측할 수있는 상황에 적합합니다. 개인의 경우, 고전적인 예는 퇴직 연령부터 시간이 지남에 따라 퇴직 포트폴리오에서 탈퇴하는 흐름입니다. 기업의 경우 전형적인 예는 연금 수급자가 예상 수명 동안 연금 수급자에게 지급해야하는 연금 기금이 될 것입니다.
