투자 수익률을 높이기 위해 저 위험 대안을 찾고있는 투자자는 IRA에 보유하고있는 주식에 대해 보장 통화를 작성해야합니다. 거래 옵션에 대한 이러한 보수적 인 접근은 적절한 조정이 이루어지는 한 주가의 상승 또는 하강에 관계없이 추가 수익을 창출 할 수 있습니다.
Covered Call Writing의 역학
풋이든 콜이든 단일 옵션은 주어진 기본 주식의 라운드 로트 또는 100 주를 나타냅니다. 콜 옵션은 본질적으로 구매자의 관점에서 볼 때 상향 투기 적 유가 증권입니다. 콜 옵션을 구매하는 투자자들은 아마도 기초 주식의 가격이 극적으로 상승 할 것이라고 생각하지만, 원하는만큼 주식을 구입할 현금이 없을 수도 있습니다. 따라서 주가가 하락하거나 일정하게 유지 될 것이라고 믿는 판매자 (또는 작가)에게 작은 보험료를 지불 할 수 있습니다. 이 프리미엄은 콜 옵션과 교환하여 구매자에게 시장 가격이 예상되는 대신 옵션 행사가로 주식을 구입할 수있는 권리 또는 옵션을 제공합니다.
행사 가격은 통화 구매자가 주식을 구매할 수있는 가격입니다. 옵션에는 시간 값과 고유 값의 두 가지 값이 있습니다. 예를 들어, 행사가가 $ 20이고 현재 시가가 $ 30 인 통화 옵션의 내재가는 $ 10입니다. 시간 값은 옵션이 만료 될 때까지 남은 시간에 따라 결정되므로이 예에서 옵션이 $ 10 이상을 판매하는 경우 해당 가격 초과는 시간 값입니다.
옵션은 본질적으로 자산을 부패시킵니다. 모든 옵션에는 보통 3 개월, 6 개월 또는 9 개월의 만료 날짜가 있습니다 (LEAP는 예외적으로 훨씬 더 오래 지속될 수있는 장기 옵션). 옵션이 만료 될수록 구매자는 주식 가격이 상승하고 수익을 창출 할 수있는 시간이 훨씬 줄어들 기 때문에 시간 가치가 낮아집니다.
언급 한 바와 같이, 적용 통화 작성은 옵션을 거래하는 가장 보수적이며 가장 일반적인 방법입니다. 보장 통화를 작성 또는 판매하는 투자자는 사전 결정된 행사가로 주식을 판매 할 의무가 있다고 가정하면 대가를 지불해야합니다. 발생할 수있는 최악의 상황은 현재 시장 가격보다 낮은 가격으로 콜 구매자에게 주식을 판매하라는 요청을받는 것입니다. 이 경우, 구매자는 판매자로부터 그 주식을 미리 결정된 행사 가격으로 "통화"할 권리를 대가로 판매자에게 보험료를 지불했기 때문에 승리합니다. 이 전략은 작가 / 투자자가 통화가 작성된 주식을 소유하고 있기 때문에 "보상 된 통화 작성"이라고합니다 (주식을 소유하지 않은 "네이밍 된 통화"와 반대). 따라서, 주식이 호출되면, 판매자는 현재 시장 가격으로 구매하기 위해 현금을 마련한 다음 낮은 가격으로 콜 구매자에게 판매하는 대신 이미 보유한 주식을 제공합니다.
해당 통화의 예
Harry는 현재 주가가 $ 40 인 ABC Company의 1, 000 주를 소유하고 있습니다. 그의 연구에 따르면 주식의 가격은 가까운 시일 내에 실질적으로 상승하지 않을 것이라고합니다. 그는 이로부터 이익을 얻기 위해 10 $ 40 통화를 판매하기로 결정했습니다. 이 옵션의 현재 보험료는 $ 3이며 6 개월 후에 만료됩니다. 구매자가 옵션을 행사하기로 선택한 경우 Harry는 주식을 $ 40에 매수할 의무를지고 총 $ 3, 000을 지불합니다. 따라서 주가가 동일하게 유지되거나 하락하면 Harry는 프리미엄을 무료로 제공합니다. 가격이 55 달러로 상승한다면, 구매자는 옵션을 행사하고 시장에서 55 달러 가치가있는 해리로부터 40 달러에 주식을 매수할 것입니다.
그러나 일반적으로 대부분의 투자자는 통화를 피하기 위해 $ 45 또는 $ 50 통화 옵션과 같이 돈이없는 통화 (즉, 기초 자산의 시가보다 높은 행사 가격으로)를 판매합니다., 그들이 장기적으로 주식에 매달릴 계획이라면. 그들은 프리미엄이 적을 지 만 주식이 높이 평가하면 일부 상승에 참여할 것입니다. 보장 통화에 대한 대안은 옵션 거래에 레그 추가 에 대한 기사를 참조하십시오. 기본 자산의 가격이 크게 상승하고 행사가를 초과하는 경우 통화 옵션은 "돈을 사용합니다". "이러한 상황에서 구매자는 현재 시장 가격보다 낮은 사전 결정된 가격으로 자산을 구매할 수있는 옵션을 행사하므로 계약의 혜택을 누릴 수 있습니다. 그러나 콜 라이터는 보험료에서 약간의 이익을 얻습니다 벌었 다.
Covered Call Writing의 장점
보장 통화를 작성하는 가장 좋은 기능 중 하나는 기본 주식이 상대적으로 안정적 일 때 수행하는 것이 다소 쉽지만 모든 종류의 시장에서 수행 할 수 있다는 것입니다. 그러나 보장 통화를 작성하는 것은 시장이 하락하거나 변동이 없을 때 추가 투자 수입을 발생시키는 훌륭한 방법입니다. 위의 예에서 Harry가 6 개월마다이 전략을 성공적으로 반복한다면, 가치가 떨어지더라도 자신이 소유 한 주식에 대해 매년 수천 달러의 추가 비용을 얻게됩니다. 해당 통화 작성자는 기본 주식에 대한 투표권과 배당 권을 보유합니다.
해당 통화 작성의 제한
현재 시장 가격보다 낮은 가격으로 주식을 제공해야 할뿐만 아니라 주식에 대해 콜 아웃하면보고 가능한 거래가 생성됩니다. 이것은 주식의 수백 또는 수천 주에 전화를하는 투자자에게 고려해야 할 중요한 문제가 될 수 있습니다. 대부분의 재무 고문은 고객에게이 전략이 시간이 지남에 따라 투자 수익을 높이는 매우 합리적인 방법 일 수 있지만 투자 전문가와 아마도 기계공에 대한 교육과 훈련을받은 숙련 된 투자자 만 수행해야한다고 말합니다. 옵션은 스스로 시도해야합니다. 커미션, 마진이자 및 추가 거래 수수료와 같이 고려해야 할 다른 문제도 있습니다. 해당 통화 작성자는 옵션을 제공하는 주식에 대한 통화를 작성하는 것으로 제한되며 물론 통화를 선택하기로 한 주식을 적어도 소량 보유하고 있어야합니다. 따라서이 전략은 채권 또는 뮤추얼 펀드 투자자에게는 제공되지 않습니다.
IRA의 장점
보고 가능한 자본 이득 가능성을 유발할 수 있기 때문에 적용 통화 작성은 전통적인 IRA 또는 Roth IRA에 이상적인 전략이됩니다. 이를 통해 투자자는 세금 결과에 대해 걱정할 필요없이 적절한 가격으로 주식을 다시 구매할 수있을뿐만 아니라 분배로 재투자되거나 재투자 될 수있는 추가 수입을 창출 할 수 있습니다.
결론
전략이 다소 관여 될 수 있지만, 보장되는 통화 작성은 다른 방식으로는 얻을 수없는 포트폴리오에서 수입을 창출하는 수단을 제공 할 수 있습니다. 이것이 얼마나 수익성이 좋은지를 보여주는 어렵고 빠른 매개 변수는 없지만, 신중하고 올바르게 수행하면 주식 보유 또는 ETF에 대한 전체 수익률을 매년 최소 1 ~ 2 % 쉽게 증가시킬 수 있습니다.
