파산 된 증권의 정의
파산 된 증권은 채무 발행 회사에 의해 현금 또는 현금 등가물과 같은 다른 자산에 의해 확보 된 증권입니다. 일반적으로 채권 인 파산 된 유가 증권을 생성 한 회사는 만기시 부채를 처분하기에 충분한 현금을 확보하게됩니다.
파산 된 유가 증권
탈퇴 된 유가 증권은 발행 후 현금 등가물 또는 무위험 증권에 의해 담보 대출이 담보 된 채권입니다. 담보로 사용 된 자금은 미결제 채권에 대한 원금 및이자의 모든 지불을 충족시키기에 충분합니다. 어떤 이유로 든, 배설에 사용 된 자금이 미결제 채무의 미래 지불을 이행하기에 충분하지 않은 경우, 발행인은 서약 된 수입으로부터 그러한 부채에 대한 지불을 계속 법적으로 할 것입니다. 예를 들어, 미국 정부는 만기시 미결제 채권을 지불하기 위해 특별히 작성된 신탁 계좌에 일련의 재무부 채권을 상환하는 데 필요한 자금을 배치 할 수 있습니다. 정부는이 기금을 따로 마련하여 채권이 만기 될 때 채권을 지불 할만큼 충분한 현금을 확보 할 수 있도록합니다. 일반적으로, 파산 된 유가 증권은 취소 가능합니다.
아마도 가장 좋은 형태의 배변은 채권 문제를 환불 할 때 관찰됩니다. 시 당국이 시장의 이자율 하락으로 기존 채권을 상환하기로 결정하면 자금 조달 률이 낮은 새로운 채권을 발행합니다. 발행사는 가능한 가장 낮은 비용으로 부채를 조달하는 것을 선호하므로, 더 낮은 가격의 채권을 선호하여 만기 전에 더 높은 쿠폰의 채권을 처분하는 것은 드문 일이 아닙니다. 그러나, 통화 가능 채권에 부착 된 통화 보호로 인해, 도시 발행인은 일정 기간 동안 미지급 채권을 다시 구매할 수 없습니다. 채권 보유자가 조기 상환으로부터 보호되는이 잠금 기간 동안, 발행사는 새로운 이슈의 수익금을 사용하여 저 위험 재무부 청구서를 구입합니다. 이 청구서는 통화 보호 기간이 만료 될 때까지 에스크로 계좌에 예치되며, 이 시점에서 국채는 기존 또는 파산 된 채권의이자와 원금 상환을 위해 매각됩니다.
회사채 계약에는 종종 채권을 발행 한 회사가 재무부와 함께 에스크로 계좌를 채권 관리인에게 전달할 수 있도록 배변 조항이 포함되어 있습니다. 이 계정은 부채 담보에 대한이자 지불과 원금 상환을 보장하기 위해 담보로 제공됩니다. 재무부 부채의이자 및 원금 지불은 미결제 채권에 대한이자 및 원금 의무와 밀접하게 일치합니다. 에스크로 계좌가 제공되면 발행 회사는 더 이상 부채를 서비스 할 책임이 없습니다. 대신 재무부 에스크로가 책임을지게됩니다. 회사 발행인은 부채를 처분하고 싶지만 채권에 대해 선택적 상환 조항이없는 경우 기존 유가 증권을 처분합니다.
유가 증권에 대한 의무는 미결제 채권자에게 지불을 지불하기 위해 마련된 펀드에 의해 보장되기 때문에, 훼손 될 수있는 유가 증권은 종종 유가 증권보다 낮은 수익률을 보유합니다. 위험 회피 투자자의 경우이 기능은 보안의 기본 위험을 낮추기 때문에 유리합니다.
