회계 사기를 저지른 것으로 가장 잘 알려진 Enron을 되돌아 보면 재무 제표의 외관을 개선하기 위해 사용 된 많은 방법을 볼 수 있습니다. 대차 대조표 특수 목적 차량을 사용하여 회사는 부채를 숨기고 수입을 늘 렸습니다. 1999 년에는 주식의 성과를 향상시키기위한 수단으로 Enron 주식을 구매할 목적으로 제한된 파트너십이 만들어졌습니다. 그것은 모두 한동안 일했다. 그러나 Enron의 공격적인 회계 관행과 재무 제표 조작은 통제 불능 상태가되기 시작했으며, 그 결과는 결국 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)에 의해 밝혀졌다. 2001 년 12 월 2 일, Enron은 11 년 만에 역사상 가장 큰 미국 파산에 대해 11 장을 제출했으며 1 년이 채 지나지 않아 WorldCom을 능가했습니다.
미국 정부는 예방 조치로 대응했습니다. Enron, WorldCom 및 Tyco 스캔들의 직접적인 결과 인 Sarbanes-Oxley Act의 통과에도 불구하고 재무 제표 부적합은 너무 일반적으로 발생합니다. 그리고 Enron에서 시행되는 것과 같은 복잡한 회계 사기는 보통 일반 소매 투자자가 발견하기가 매우 어렵습니다. 그러나 도움이되는 몇 가지 기본적인 위험 신호가 있습니다. 결국 엔론 사기는 고액의 아이비 리그 MBA 보유 월스트리트 분석가들에 의해 공개 된 것이 아니라, 실사 과정에서 저널 기사와 공개 서류를 사용한 뉴스 기자들에 의해 노출되었습니다. 사기성 회사를 밝히기 위해 가장 먼저 등장하는 것은 짧은 판매자의 관점에서 매우 유리할 수 있으며 전체 시장 감정에 무게를 둔 회의론자에게 유리할 수 있습니다.
재무 제표 사기 란 무엇입니까?
ACFE (Association of Certified Fraud Examiners)의 연구에 따르면 사기성 재무 제표는 사무직 범죄와 관련된 사고의 약 10 %를 차지합니다. 자산 오용 및 부패는 훨씬 더 빈번하게 발생하는 경향이 있지만 이러한 후자의 범죄로 인한 재정적 영향은 훨씬 덜 심각합니다. ACFE는 사기를 "개인이나 단체가 허위 진술로 인해 개인이나 단체 또는 다른 당사자에게 무단 혜택을 줄 수 있음을 알고 있다는 속임이나 허위 진술"로 정의합니다. 탐욕과 노동 압력은 경영진이 투자자와 채권자를 속이도록하는 가장 일반적인 요인입니다.
재무 제표 사기는 여러 가지 형태로 나타날 수 있지만, 일단기만적인 회계 관행이 시작되면 다양한 조작 시스템을 사용하여 지속 가능성의 모양을 유지합니다. 재무 상태를 인위적으로 개선하는 일반적인 방법은 다음과 같습니다. 향후 예상 판매 기록을 통해 수익을 과대 평가하고, 운영 비용을 자본화하고, 적절한 감가 상각 일정을 적용하지 못해 자산의 순자산을 늘리는 등의 방법으로 비용을 과소 평가하고, 회사의 대차 대조표 및 관련 당사자 거래 및 구조화 된 금융 거래의 잘못된 공개.
5 가지 기본 유형의 재무 제표 사기가 있습니다.
- 허구의 판매 부적절한 비용 인식 부정확 한 자산 가치 평가 숨겨진 부채 부적절한 공개
또 다른 유형의 재무 제표 사기에는 한 회사가 한 회계 기간에 수익을 과소 평가하고 더 나쁜 성과를 가진 미래 기간 동안의 예비금으로 유지하는 절차 인 쿠키 항아리 회계 관행이 포함됩니다. 이러한 절차는 운영에서 변동성의 출현을 제거합니다.
그리고 물론, 진술의 전체 제작이 있습니다. 2000 년 봄 금융 사기 수사관 Harry Markopolos는 SEC에 접근하여 Bernard Madoff의 650 억 달러 자산 관리 사업이 사기라고 주장했다. Madoff의 포트폴리오를 모델링 한 후 Markopolos는 일관된 수익률이 불가능하다는 것을 깨달았습니다. 예를 들어, Certified Fraud Investigator와의 인터뷰에 따르면, 그는 Madoff가 자신이 사용하고있는 거래 전략을 실행하기 위해 시카고 보드 옵션 거래소에서 실제로 존재하는 것보다 더 많은 옵션을 구매해야한다고 결론 내 렸습니다. " 다행히 이러한 종류의 사기는 매우 드 rare니다.
재무 제표 사기 탐지
재무 제표 사기 붉은 깃발
재무 제표 레드 플래그는 투자자가주의해야 할 경고 신호에 대한 일반적인 개요를 제공합니다. 재무 제표 사기의 발생을 반드시 나타내는 것은 아니며, 기업 문서의 유효성을 평가하기 위해 심층적 인 연구를 수행해야한다는 신호일뿐입니다. 채권자들은 그러한 정보가 위험이 높은 회사에 대출이 제공되지 않도록하는 데 도움이 될 것입니다. 반면에 투자자들은 새로운 단락 기회를 발견하기 위해 다음과 같은 요소를 고려할 수 있습니다.
가장 일반적인 재무 제표 사기 위험 신호:
- 현금 흐름의 증가없이 수익 증가와 같은 회계 예외. 영업은 현금 흐름보다 훨씬 쉽게 조작 할 수 있지만 시간이 지남에 따라 두 개가 동시에 이동해야합니다. 기존의 경쟁 업체는 성과가 약한 기간 동안 일관된 매출 성장을 유지해야합니다. 물론 이것은 사기 활동보다는 효율적인 비즈니스 운영으로 인한 것일 수 있습니다. 재고 증가와 함께 미수금 판매 일수가 빠르게 설명 될 수없이 증가하고 있습니다. 이는 회사가 가상의 미래 판매량을 기록한 쓸모없는 상품을 시사하며, 회계 연도의 최종보고 기간 내에 회사의 성과가 크게 급증했습니다. 이 회사는 분석가의 기대에 부응하기 위해 엄청난 압력을 받고있을 수 있으며, 업계는 가격 압력에 직면하면서도 총 수익 마진을 일정하게 유지합니다. 이는 잠재적으로 비용을 인식하지 못하거나 공격적인 수익을 인식 할 수 있음을 의미 할 수 있습니다. 고정 자산의 예상치 못한 누적은 비용 인식이 아닌 운영 비용 자본화의 사용을 표시 할 수 있습니다. 감가 상각 방법 및 전체 산업의 수명과 일치하지 않는 자산의 유효 수명 추정. 과소 평가 된 자산의 수명은 연간 감가 상각비를 감소시킵니다. 강력한 기업 지배 구조 및 내부 통제 프로세스는 재무 제표 사기가 눈에 띄지 않을 가능성을 최소화합니다. 복잡한 관련 당사자 또는 제 3 자 거래의 규모가 크면 상당한 가치를 창출하지 못합니다 (대차 대조표에서 부채를 숨기는 데 사용될 수 있음) 회사는 부채 계약 위반에 처해있다. 기술적 인 불이행을 피하기 위해 경영진은 자신의 레버리지 비율을 부정하게 조정해야 할 수 있습니다. 감사인이 교체되어 회계 기간이 누락되었습니다. 회계 감사 기간을 놓치면 감사 인 교체가 역기능 관계를 나타낼 수 있으며 재무 문제를 "고정"하는 데 추가 시간을 제공합니다. 이는 사기 행위에 대한 인센티브를 제공합니다. 기업의 비즈니스 모델, 재무 제표 또는 운영에 대해 생각합니다.
재무 제표 사기 탐지 방법
사기 행위에 종사하는 회사는 재무 안정성과 정상적인 비즈니스 운영 이미지를 묘사하려고 시도하기 때문에 적기를 발견하는 것은 매우 어려울 수 있습니다. 수직 및 수평 재무 제표 분석은 사기 탐지에 대한 간단한 접근 방식을 도입합니다. 수직 분석에는 손익 계산서의 모든 항목을 수익의 백분율로 가져 와서 우려되는 주요 원인이 될 수있는 연간 추세를 비교하는 것이 포함됩니다. 총 자산을 비교 벤치 마크로 사용하여 유사한 액티비티를 대차 대조표에 적용하여 정상적인 활동과의 중대한 편차를 모니터링 할 수 있습니다. 수평 분석은 계정을 참조 지점으로 사용하지 않고 재무 정보를 기준 연도의 백분율로 표시하는 유사한 접근 방식을 구현합니다. 마찬가지로, 설명 할 수없는 비율의 변화는 추가 분석이 필요한 적기 역할을 할 수 있습니다.
비교 비율 분석을 통해 분석가 및 감사인은 회사의 재무 제표 내에서 불일치를 발견 할 수 있습니다. 비율을 분석함으로써 미수금, 레버리지 배수 및 기타 중요한 지표의 일일 판매 관련 정보를 결정하고 불일치에 대해 분석 할 수 있습니다. Beneish Model이라고하는 수학적 접근 방식은 8 가지 비율을 평가하여 수입 조작 가능성을 결정합니다. 자산 품질, 감가 상각비, 총 마진, 레버리지 및 기타 변수가 분석에 반영됩니다. 변수를 모형에 결합하여 M- 점수가 계산됩니다. -2.22보다 큰 값은 회사가 수입을 조작 할 수 있으므로 추가 조사가 필요하지만 -2.22보다 작은 M- 점수는 회사가 조작자가 아님을 시사합니다. 대부분의 다른 비율 관련 전략과 마찬가지로 전체 그림은 정확하게 배수가 산업 및 특정 회사의 과거 평균과 비교되면 묘사됩니다.
결론
부도덕 한 회계 관행에 빠진 회사를 피하기 위해 적기에 대한 적절한 지식을 보유하는 것은 투자의 안전을 보장하는 유용한 도구입니다.
