달러 롤이란 무엇입니까?
달러 롤은 모기지 담보 증권 (MBS) 시장의 정교한 거래로, 증권의 가치가 실제로 하락할 때 거래자에게 혜택을 제공합니다. 달러 롤은 또한 개시 자 현금을 짧은 기간 동안 사용할 수 있도록합니다.
주요 테이크 아웃
- 달러 롤은 모기지 담보 증권 시장의 정교한 거래로, 증권 가격의 하락으로 이익을 얻습니다.이 거래는 매도 거래로 시작하여 향후 어느 시점에서 매수 거래의 의무를 수행합니다. 한 달만 지속됩니다.
달러 롤 거래의 작동 방식
MBS의 세계에서 달러 롤은 주식 매도와 다소 유사합니다. 주식 시장에서 짧은 판매자가 주가 하락으로 이익을 얻는 것처럼, 달러 롤 구매자는 모기지 지원 증권 가격의 하락으로 이익을 얻을 수 있습니다.
이 목표를 달성하기 위해 투자자는 "발표 예정"(TBA) 거래의 구매 측 거래 상대방이 이번 달에 같은 거래를 판매하기로 동의 한 주택 담보 대출 시장에서 재구매 거래를 시작합니다. 그리고 앞으로 한 달에 같은 거래를 다시 사들입니다.
1 달러짜리 출금 투자자는 판매에서 현금을 돌려받습니다. 그런 다음 미래의 환매에 합의 할 때까지 이번 달 구매 거래를 정산하는 데 필요한 자금을 투자 할 수 있습니다. 거래의 다른 측면 인 매도 측 거래 상대방은 이달에 모기지 지원 증권을 제공하지 않아도되므로 일반적으로 해당 증권 보유자에게 전달되는 원금 및이자 지불금을 유지합니다.
달러화의 개시자는 유가 증권을 더 낮은 가격으로 다시 구매하거나 달러화에서 얻은 돈으로 단기 이익을 얻을 수 있기를 바라고 있습니다. 달러 롤 거래는 상품은 동일하지만 쿠폰 비율은 동일하지만 계약 날짜가 다른 유가 증권에 대해 수행됩니다. 가장 일반적이고 유동적 인 계약 날짜는 1 개월 및 3 개월 롤입니다.
월간 가격 차이는 하락이라고합니다. 하락이 매우 커지면 달러 롤은 "특별"이라고합니다. 이는 담보 대출 유가 증권에 대한 수요를 증가시키는 담보 대출 담보 대출 거래, 담보 대출 기관의 파이프 라인에서 예상치 못한 담보 대출 폐쇄를 포함하여 여러 가지 이유로 발생할 수 있습니다. 두 경우 모두 금융 기관은 증권을 제공 할 수있는 것보다 이번 달에 더 많은 매도 거래를 할 수 있으며, 그 거래를 향후 한 달에 "롤"해야합니다. 이번 달에 이용 가능한 유가 증권이 부족할수록 하락폭이 커집니다. 이러한 상황을 예상 할 수있는 투자자는 달러 롤 거래로 이익을 얻을 수 있습니다.
롤은 발신자가 자신의 헤지를 추가 날짜로 푸시하려는 새 트랜잭션으로 구매할 수 있습니다. 예를 들어, 투자자가 완전 계약을 판매하고이를 한 달 안에 밀어 내려면 1 개월 롤 시장에서 "구매"해야합니다. 아웃 라이트 포지션의 증가 또는 감소가 없기 때문에, 달러 롤은 지속 위험이 없거나 거의 없습니다. 새로운 계약이 아닌 계약의 연장 일뿐입니다.
