이론적 인 전 권리 가격 – TERP는 무엇입니까?
이론적 권리 가격 (TERP)은 주식이 이론적으로 새로운 권리 문제를 겪을 시장 가격입니다. 회사는 새로운 권리 발행을 사용하여 일반적으로 할인 된 가격으로 주주에게 더 많은 주식을 제공 할 수 있습니다. 주식 가격은 미결제 주식 수를 늘리기 때문에 새로운 권리 발행의 영향을받습니다.
주요 테이크 아웃
- TERP는 권리 제공 후 이론적 인 시장 가격으로, 일반적으로 권리 제공은 주주들에게 할인 된 가격으로 더 많은 주식을 구매할 수있는 기회를 제공하여 희석 효과를 야기합니다. 권리 발급 기간.
이론적 인 전권 가격 설명
이론적 인권 가격은 권리 제공을 통해 발행 된 주식에 대한 고려 사항입니다. 일반적으로 권리 제안은 현재 주주에게만 제공되며 짧은 기간 (약 30 일) 동안 만 제공됩니다. 권리 제공은 보통 주주들에게 미리 정해진 가격으로 비례 수의 주식을 구입할 수있는 옵션을 제공합니다. 각 주주가 구매할 수있는 부분은 조직에 대한 주주의 현재 지분을 기준으로합니다. 목표는 현재 주주에게 우선권을 부여하여 추가 자본을 조달하는 것입니다.
주식 제공은 권리 제공 기간을 통해 잠재적 인 차익 거래 기회를 창출 할 수 있으므로 투자자와 트레이더에게 인기있는 행사가 될 수 있습니다. 전체적으로 권리 제공 기간은 주식 가격에 대한 불확실성을 야기하기 때문에 효율적인 시장 거래를 다소 완화시킬 수 있습니다.
일반적으로 주식 제공은 주식을 통해 자본을 조달하는 데 관리자가 사용할 수있는 도구입니다. 경영진은 회사의 주식에 대한 추가 지분을 창출하기 위해 주식 권리 제공을 사용할 수 있습니다. 권리 제공은 일반적으로 할인 된 가격으로 제공되기 때문에, 재고 권리는 일반적으로 주식 가격에 희석 효과를줍니다. 따라서 TERP는 일반적으로 사전 제공 시장 가격보다 낮습니다.
이론적 전권 가격의 계산
이론적 권리 가격은 일반적으로 주식의 권리 제안 마지막 날 직후에 계산됩니다. 이 계산은 주식 제공 가격이 권리 제공 기간 동안 차익 거래에 대해 다소 임의적이며 잠재적으로 더 유혹적입니다.
TERP 견적을 작성하는 가장 간단한 방법은 권리 문제 이전에 존재하는 모든 주식의 현재 시장 가치를 권리 문제 판매에서 발생한 총 자금에 추가하는 것입니다. 그런 다음이 수를 권리 문제가 완료된 후 존재하는 총 주식 수로 나눕니다. 이 계산은 오퍼링 후 개별 주식의 가치를 산출합니다.
오퍼링 기간 동안 모든 유형의 투자자는 주주가 취할 것으로 예상되는 주식의 수를 추측 할 수 있지만 일반적으로 현재 주주 만 참여할 수 있습니다. 이 시나리오에서 추측의 근거는 사용 가능한 주식 수, 예상 수요 및 권리 제공 가격과 관련이 있습니다. 회사는이 정보에 대한 다양한 유형의 공개를 통해 추정을 더욱 어렵게 만들 수 있습니다.
투자자 분석
투자자는 TERP를 주식의 현재 가치 및 향후 시장 평가에 대한 기대치와 비교할 수 있습니다. 권리가 할인 된 가격으로 제공되기 때문에 행사되는 권리가 많을수록 주식 가격이 더 많이 희석됩니다. 그러나 권리 제공 기간 동안 공급과 수요는 여전히 시가에 영향을 미치므로 희석이 진행되는 동안 투자자 수요는 여전히 우세한 시가를 상승시킬 수 있습니다. 장기적으로 주식에 대해 낙관적 인 투자자는 제안에 의해 더 많은 동기를 부여받을 수 있지만 약세 또는 단기 투자자는 크게 상승하지 않을 수 있습니다.
실제 예
ABC Company의 경영진은 권리 제공을 선택했습니다. 오퍼링 규정은 각 주주가 미결제 지분의 백분율을 기준으로 오퍼링에서 주식을 구매할 수 있도록합니다. 새로운 주식은 시장 가격에 할인 된 가격으로 투자자들에게 제공됩니다. 주주는 TERP를 사용하여 권리 발행 후 주식의 예상 가치를 결정할 수 있습니다. 이 금액은 현재 시장 가격과 다릅니다.
몇 가지 다른 시나리오를 기반으로 오퍼링 기간이 끝나기 전에 주식에 대해 여러 이론적 추정값을 계산할 수 있습니다. 주식의 25 %가 권리 상품으로 구매 된 경우에 비해 50 %, 75 % 또는 100 % 인 경우 투자자는 TERP 가치를 볼 수 있습니다. 전체적으로 주식을 많이 구매할수록 주식을 할인 된 가격으로 판매 할 때 희석 가능성이 커집니다.
