옵션은 보수적 인 전략에서 높은 위험에 이르기까지 다양한 전략에 사용될 수 있습니다. 또한 간단한 방향성 전략을 뛰어 넘는 기대치를 충족하도록 맞춤화 할 수 있습니다. 따라서 기본 옵션 용어를 익힌 후에는 다양한 시나리오에서 옵션 가격에 영향을 미치는 요소를 조사하는 것이 좋습니다.
방향성 전략 옵션
주식 거래자가 옵션을 처음 사용하기 시작하면 보통 주식이 특정 방향으로 움직일 것으로 예상되는 콜 또는 풋 거래를 구매하는 것이 일반적입니다. 이러한 거래자들은 위험이 제한적이고 보상 가능성이 높으며 동일한 수의 주식을 통제하는 데 필요한 자본이 적기 때문에 기초 주식 대신 옵션을 선택할 수 있습니다.
전망이 긍정적 (강세) 인 경우 콜 옵션을 구매하면 시장 가치의 일부 이상을 위험 부담없이 상승 가능성을 공유 할 수 있습니다. 약세 인 경우 풋을 매수하면 트레이더는 매도에 필요한 마진없이 하락을 활용할 수 있습니다.
시장 방향과 가격
많은 종류의 옵션 전략을 구성 할 수 있지만 포지션의 성공 또는 실패는 두 가지 유형의 옵션, 즉 풋과 콜에 대한 철저한 이해에 달려 있습니다. 또한, 시장 방향으로 만 생각하는 거래자는 모든 종류의 기회를 놓치므로 옵션을 최대한 활용하려면 새로운 사고 방식이 필요합니다.
주식은 상하로 움직일뿐만 아니라 장기간 옆으로 움직이거나 소폭 상승 또는 하락할 수 있습니다. 또한 가격을 크게 올리거나 내린 다음 방향을 바꾸고 시작한 곳으로 되돌릴 수 있습니다. 이러한 종류의 가격 변동은 주식 거래자들에게는 골치 거리가되지만 옵션 거래자들에게는 주식이 아무데도 없어도 돈을 벌 수있는 독점적 인 기회를줍니다. 캘린더 스프레드, 스 트래들, 스트 랭글 및 나비는 이러한 유형의 상황에서 이익을 얻도록 설계된 몇 가지 옵션 전략을 강조합니다.
옵션 가격의 복잡성
옵션 거래자는 옵션 가격과 올바른 전략 선택의 복잡성에 영향을 미치는 추가 변수를 이해해야합니다. 주식 거래자가 미래 가격 변동을 예측하는 데 능숙 해지면 그는 옵션에서 옵션으로 쉽게 전환 할 수 있다고 생각할 수도 있지만 사실이 아닙니다. 옵션 거래자는 가격에 영향을 미치는 세 가지 변화 매개 변수, 즉 기본 보안 가격, 시간 및 변동성을 처리해야합니다. 이러한 변수 중 일부 또는 전부가 변경되면 옵션 값에 영향을줍니다.
옵션의 공정 가치를 계산하기 위해 고안된 수학 공식이 있습니다. 거래자는 단순히 알려진 변수를 입력하고 옵션의 가치를 설명하는 답변을 얻습니다.
변수가 옵션 가격에 미치는 일반적인 영향은 다음과 같습니다.
1. 기본 가격
콜과 풋의 가치는 상대적으로 간단한 방식으로 기초 주가의 변화에 영향을받습니다. 주가가 상승하면 통화 가치가 상승하고 풋은 감소한다. 풋 옵션의 가치가 상승하고 주가가 하락함에 따라 통화가 감소해야합니다.
2. 시간
시간의 효과는 개념화하기 쉽지만 만료 날짜로 인한 영향을 이해하기 전에 경험이 필요합니다. 좋은 회사는 오랜 기간 동안 상승하는 경향이 있기 때문에 주식 거래자의 호의에 시간이 작용합니다. 그러나 기초가의 가격이 크게 변하지 않고 일이 지나면 옵션의 가치가 떨어지기 때문에 시간은 옵션 구매자의 적입니다. 또한 옵션의 가치는 만료일에 가까워 질수록 더 빨리 감소합니다. 반대로, 옵션 판매자에게는 희소식입니다. 특히 매월 마지막 달에 가장 쇠퇴하는 시간에 부패로부터 이익을 얻으려고합니다.
3. 변동성
옵션 가격에 변동성이 미치는 영향은 초보자가 이해하기 가장 어려운 개념입니다. 일정 기간 동안 주식의 과거 가격 변동을 살펴보면 통계 (때로는 역사적) 변동성 또는 SV라고하는 측정법에 의존합니다.
옵션 가격 책정 모델을 사용하려면 옵션 수명 동안 거래자가 미래의 변동성을 입력해야합니다. 당연히, 옵션 거래자들은 가격 모델을 "뒤로"작업함으로써 실제로 그것이 무엇인지 알지 못하고 추측해야합니다. 결국, 거래자는 옵션이 거래되는 가격을 이미 알고 있으며 금리, 배당금 및 약간의 연구로 남은 시간을 포함한 다른 변수를 조사 할 수 있습니다. 결과적으로 유일하게 누락 된 숫자는 미래의 변동성이며 다른 입력에서 추정 할 수 있습니다
이러한 입력은 옵션 거래자가 사용하는 주요 측정 값 인 내재 변동성의 핵심을 형성합니다. 트레이더가 미래의 변동성에 대해 어떻게 생각하는지 결정할 수 있기 때문에 내재 변동성 (IV)이라고합니다. 자세한 내용 은 옵션 변동성의 ABC를 참조하십시오.
옵션이 싸거나 비싸면 거래자는 IV를 사용하여 측정합니다. 옵션 거래자들이 프리미엄 레벨이 높거나 프리미엄 레벨이 낮다고 말합니다. 그들이 실제로 의미하는 것은 현재 IV가 높거나 낮다는 것입니다. 일단 이해하면, 거래자는 옵션을 구매하기에 좋은시기를 결정할 수 있습니다-보험료가 저렴하기 때문에-옵션을 판매하기에시기가 좋은시기는 비싸기 때문입니다.
결론
필수 요소를 제대로 파악하면 옵션이 각 전략에 대한 모든 거래의 위험과 보상을 조정할 수있는 유연성을 제공합니다.
