더블 위칭이란?
이중 전환은 서로 다른 두 종류의 주식 옵션, 지수 옵션, 주식 지수 선물 또는 단일 주식 선물이 같은 날에 만료되는 경우 발생합니다. 옵션의 4 가지 클래스 또는 선물 중 두 개만 같은 날에 만료된다는 점을 제외하고는 트리플 스위칭 및 쿼드 스위칭과 유사합니다.
BREAKING DOWN 더블 위칭
3 중 전환 및 4 중 전환 일과 같이 이중 전환 일은 거래 종량과 변동성을 증가시킬 수 있으며, 특히 종가 거래 종점 앞의 마지막 거래 시간 (스위칭 시간이라고 함)에서 거래량과 변동성이 증가 할 수 있습니다. 만료가 허용되는 계약은 기초 유가 증권의 매입 또는 매도를 필요로 할 수 있지만, 파생 상품 노출만을 원하는 트레이더는 2 일의 교환 일에 거래가 끝나기 전에 공개 포지션을 마감, 롤오버 또는 상쇄해야합니다. 또한 투기꾼은 차익 거래 기회를 찾아 변동성을 추가 할 수 있습니다.
사중 전환 현상은 주식 옵션, 주가 지수 선물, 지수 옵션 및 단일 주식 선물이 모두 같은 날에 만료되는 3 월, 6 월, 9 월 및 12 월의 세 번째 금요일에 연 4 회 발생합니다. 이중 스위칭은 4 중 스위칭이 아닌 8 개월 중 3 번째 금요일에 발생할 가능성이 높습니다. 이중 교환 일에는 선물 옵션이 계약에 따라 다른 날에 만료되기 때문에 만기 계약은 일반적으로 주식 및 주식 지수에 대한 옵션입니다.
4 중 전환은 한 번도 실제로 용어로 잡히지 않았으므로, 3 중 전환 일에는 2002 년 이후 단일 주식 선물의 만기일이 포함되어 있지만 4 중 전환 일은 여전히 3 중 전환 일이라고도합니다.
선물 포지션 상계
특정 일에 사전 결정된 가격으로 기초 증권을 매매하는 계약 인 선물 계약은 계약이 만료 된 후에 합의 된 거래가 이루어 지도록 요구합니다. 예를 들어, Standard & Poor 's 500 지수 (S & P 500)에 대한 하나의 선물 계약은 지수 값의 250 배입니다. 지수가 만기시 $ 2, 000에 가격을 책정 한 경우, 계약의 기본 가치는 $ 500, 000이며 계약이 만료 될 경우 계약 소유자가 지불해야하는 금액입니다.
이 의무를 피하기 위해 계약 소유자는 만료 전에 계약을 판매하여 계약을 종료합니다. 만료 계약을 종료 한 후 앞으로 한 달에 새 계약을 구매하면 S & P 500 지수에 대한 노출을 유지할 수 있습니다. 이를 계약 롤오버라고합니다.
만료 옵션
돈에있는 옵션은 만기 계약 보유자와 유사한 상황을 나타냅니다. 예를 들어, 해당 주식에 대한 통화 옵션을 작성하는 동안 주식에서 긴 포지션을 유지하여 수입원을 생성하는 적용 통화 옵션의 판매자는 주가가 행사가의 행사가 이상으로 마감되면 기본 주식을 소각 할 수 있습니다. 만료 옵션. 이 상황에서 옵션 매도자는 만기 전에 포지션을 청산하여 주식을 계속 보유하거나 옵션이 만료되어 주식이 소각되도록 할 수 있습니다.
이중 마녀와 차익 거래
이중 전환 일 동안 선물 및 옵션 계약 마감, 개설 및 상쇄 거래의 대부분이 포지션의 제곱과 관련이 있지만, 활동의 급등은 가격 비 효율성을 유발할 수 있으며, 이는 단기적인 차익 거래를 유발합니다. 거래자들이 적은 가격의 불균형으로 이익을 얻으려고 시도함에 따라 이러한 기회는 종종 대량 거래의 마감재가됩니다.
