단점 리스크 정의

단점 위험은 무엇입니까?

하방 위험은 시장 상황이 변할 경우 유가 증권의 하락 가능성 또는 하락의 결과로 지속될 수있는 손실 금액을 추정하는 것입니다. 사용 된 측정 값에 따라, 다운 사이드 리스크는 투자에 대한 최악의 시나리오를 설명하거나 투자자가 잃을 정도를 나타냅니다.

단점 위험 측정은 대칭 가능성에 대해서는 신경 쓰지 않고 잠재적 손실 만 고려하기 때문에 단측 테스트로 간주됩니다.

위험 및 시간 지평 이해

주요 테이크 아웃

하락 위험은 손실 또는 이익의 대칭 적 가능성과 달리 손실 위험에 대한 일반적인 용어로, 일부 투자에는 한정된 양의 하락 위험이 있지만 일부는 하락 위험이 제한적입니다. 반 편차, 위험 가치 (VaR) 및 Roy 's Safety First 비율.

단점은 무엇을 알려줍니까?

일부 투자에는 한정된 양의 단점이 있지만 다른 투자에는 무한한 위험이 있습니다. 예를 들어, 주식 매입에는 유한 한 양의 다운 사이드 리스크가 0으로 제한됩니다. 투자자는 그의 전체 투자를 잃을 수 있습니다. 그러나 단기 매도를 통해 달성되는 주식의 짧은 포지션은 유가 증권 가격이 계속 상승 할 수 있기 때문에 무한한 하락 위험을 수반합니다.

마찬가지로, 통화 또는 풋 옵션 중 하나 인 긴 옵션은 옵션 프리미엄 가격으로 제한되는 반면, 짧은 옵션 포지션은 무한한 잠재적 인 단점이 있습니다.

투자자, 거래자 및 분석가는 다양한 기술 및 기본 지표를 사용하여 과거 성과 및 표준 편차 계산을 포함하여 투자 가치가 하락할 가능성을 추정합니다. 일반적으로, 다운 사이드 리스크에 대한 잠재력이 큰 많은 투자는 긍정적 인 보상에 대한 잠재력도 증가합니다.

투자자는 종종 특정 투자와 관련된 잠재적 위험을 가능한 보상과 비교합니다. 하락 위험은 상승 가능성과 대조적이며, 이는 유가 증권의 가치가 상승 할 가능성입니다.

단점 위험의 예: 반 편차

투자와 포트폴리오의 경우 가장 일반적인 다운 사이드 위험 측정은 다운 편차로, 반 편차라고도합니다. 이 측정은 나쁜 변동성의 편차 만 측정한다는 점에서 표준 편차의 변형입니다. 손실 편차가 얼마나 큰지를 측정합니다. 표준 편차를 계산할 때 거꾸로 편차가 사용되기 때문에 투자 관리자는 큰 이익 변동을 가한 것에 대해 처벌을받을 수 있습니다. 단점 편차는 음수 수익에만 초점을 두어이 문제를 해결합니다.

예를 들어, 10 %, 6 %, -12 %, 1 %, -8 %, -3 %, 8 %, 7 %, -9 %, -7 %의 투자에 대해 연간 10 개의 수익을 가정합니다.

평균으로부터 데이터의 분산을 측정하는 표준 편차 (σ)는 다음과 같이 계산됩니다.

의 $\begin{matrix} σ = \sqrt{\frac{\sum_{나는 = 1}^{엔} ({엑스}_{나는} - μ)^{2}}{엔}} \\ 어디: \\ 엑스 = 데이터 포인트 또는 관찰 \\ μ = 데이터 세트의 평균 \\ 엔 = 데이터 포인트 수 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ sigma = \ sqrt { frac { sum_ {i = 1} ^ {N} (x_i-\ mu) ^ 2} {N}} \ & \ textbf {where:} \ & x = \ text {데이터 포인트 또는 관측 값} \ & \ mu = \ text {데이터 세트의 평균} \ & N = \ text {데이터 포인트 수} \ \ end {aligned}$ σ = N∑i = 1N (xi−μ) 2 여기서: x = 데이터 포인트 또는 관측 μ = 데이터 세트의 평균 N = 데이터 포인트 수

단점 편차에 대한 공식은 동일한 공식을 사용하지만 평균을 사용하는 대신 일부 반환 임계 값을 사용합니다. 종종 무위험 금리가 사용되거나 목표 수익률이 높습니다. 위의 예에서는 0 % 미만의 수익률이 하향 편차 계산에 사용되었습니다.

이 데이터 세트의 표준 편차는 7.69 %입니다. 이 데이터 세트의 단점은 3.27 %입니다. 좋은 변동성에서 나쁜 변동성을 제거하면 투자자에게 더 나은 그림이 표시됩니다. 이는 전체 변동성의 약 40 %가 마이너스 수익에서 온다는 것을 보여줍니다. 이는 변동성의 60 %가 긍정적 인 수익에서 온다는 것을 의미합니다. 이러한 방식으로 분석하면이 투자의 대부분의 변동성은 "좋은"변동성입니다.

기타 단점 위험 측정

다른 단점 위험 측정은 투자자와 분석가가 사용합니다. 이 중 하나를 Roy의 안전 우선 기준 또는 SFRatio라고합니다. 이 측정을 통해 수익률이이 최소 요구 임계 값 아래로 떨어질 확률을 기반으로 포트폴리오를 평가할 수 있으며, 최적 포트폴리오는 포트폴리오 수익률이 임계 값 수준 아래로 떨어질 확률을 최소화하는 포트폴리오가됩니다.

엔터프라이즈 수준에서 가장 일반적인 다운 사이드 위험 측정은 아마도 VaR (Value-at-Risk) 일 것입니다. VaR은 하루, 주 또는 연도와 같은 정해진 기간 동안 회사와 투자 포트폴리오가 특정 시장 상황에서 주어진 확률로 손실 될 수있는 정도를 추정합니다.

VaR은 금융 기관의 규제 기관뿐만 아니라 분석가 및 회사에서도 정기적으로 사용하여 특정 확률로 예측되는 잠재적 손실을 포괄하는 데 필요한 총 자산의 양을 추정합니다. 주어진 포트폴리오, 기간 및 확립 된 확률 p 에 대해, p- VaR은 확률이 p 보다 작은 나쁜 결과를 배제하는 경우 해당 기간 동안의 최대 추정 달러 금액 손실로 설명 할 수 있습니다.

차례: