드래곤 본드 란?
드래곤 본드는 일본을 제외한 아시아 은행이 발행 한 고정 수입 증권으로, 미국 달러 또는 일본 엔으로 외화로 표시됩니다. 자국 통화보다 안정적인 통화로 표시되는 통화로 표시되며 외국 투자자에게 매력적입니다.
파괴 드래곤 본드
용의 채권은 세금의 국제적 차이, 이를 발행 한 회사가 직면 한 규제 준수 문제, 2 차 시장에서의 거래의 유동성이 제한되어 있기 때문에 다른 채권보다 복잡 할 수 있습니다.
그러나 통화 가치가 변함에 따라 수익에 영향을 줄 수있는 외환 위험을 완화하기 때문에 아시아 이외의 투자자들에게 가능한 한 매력적으로 보이도록 구성되어 있습니다. 대부분의 경우, 드래곤 본드는 안정적인 통화로 널리 알려져 있지만 유럽이 아닌 아시아에서 거래되는 점에서 유로 본드와 동등한 아시아 채권을 나타냅니다.
용 채권이 통화 위험을 완화하는 방법
1991 년 아시아 개발 은행 (ADB)이 처음 도입 한 드래곤 채권은 아시아의 고정 수입 증권 시장을 확대하고보다 활발한 아시아 금융 시장을 개발하기 위해 사용되었습니다. 아시아 기업들은 현지 통화로 채권을 발행했지만 대부분 자본에 대한 접근을 제한하는 국내 투자자들에게 호소했습니다.
외국 투자자들은 종종 급변하는 통화로 지배되는 채권을 사는데 주저하지 않았습니다. 미국 달러 및 일본 엔과 같은 통화는 자산을 축적하기에 충분히 안정적인 것으로 간주되었습니다.
예를 들어, 인도네시아 회사는 인도네시아 루피아 (IDR)로 표시된 20 년 만기 채권을 발행 할 수 있으며, 매년 4 %의 쿠폰이 지급됩니다. 미국 달러 / 인도네시아 루피아 (USD / IDR)가 1 달러당 10, 000 루피아 인 경우 1 억 루피아 채권은 10, 000 달러에 해당합니다. 400 만 루피아의이자 지불금은 채권 발행 시점에 400 달러를 나타냅니다.
인도네시아 투자자에게 1 억 루피아의 투자는 20 년 후 교장의 귀환으로 연간 4 백만 루피아를 지불 할 것입니다. 그러나 미국 달러와 같은 채권을 구입하는 투자자에게는 두 통화의 상대 가치 사이의 불리한 움직임이 추가 위험을 초래할 수 있습니다.
내년에 환율이 10, 000 IDR / 1 USD에서 11, 000 IDR / 1 USD로 변경되면, 4 백만 루피아의 첫 번째 쿠폰 지불액은 채권이 처음 발행되었을 때 예상 한 400 달러 대신 약 364 달러에 불과합니다. 채권의 1 억 루피아 액면가는 약 $ 9, 091의 가치가 있습니다. 그리고 이자율이 상승하면 채권 가치는 훨씬 낮아질 것입니다.
그러나 미국 달러로 표시된 용 채는 여전히 금리 위험에 노출되어 있지만 통화 위험에는 영향을받지 않습니다. 1997 년 아시아 금융 위기와 중국 경제의 성장을 포함하여 1991 년 드래곤 본드 도입 이후 지역 경제는 크게 변했다. 그러나, 드래곤 본드는 아시아 시장이 더 많은 외국인 투자를 유치하는 데 도움이됩니다.
