기술 회사들 사이에서 여러 종류의 주식이 점점 더 널리 사용되면서 미국 증권 거래위원회의 최고 관리로부터 비판을 받았습니다.
목요일에 열린 민주당 총재 로버트 잭슨 주니어 (Robert Jackson Jr.)는 연설에서 기업들이“기업 로열티”를 키우기 때문에 제한된 기간 동안 창립자들에게 더 큰 의결권을 부여하는 특별한 종류의 주식을 배제해야한다고 말했다. 개발 초기 단계에서 회사의 창립자에 대한 통제권을 제공하는 것은 합리적이지만, 일반 주주가 무한한 기간 동안 경영진의 판단을 신뢰해야한다는 것은 불공평합니다.
Alphabet Inc. (GOOGL), Facebook Inc. (FB), Ford Motor Co. (F), Snap Inc. (SNAP) 및 Viacom Inc. (VIAB)와 같은 회사에는 현재 여러 가지 공유 클래스가 있습니다. 설립자 또는 장기 지배 주주가 사망 할 때까지 만료되지 않습니다.
“듀얼 클래스에 대한 논쟁이 오래 지속되고 있습니다. 한편으로, 우리는 공공 시장에 접근하면서 통제력을 유지하려는 비전을 가진 창립자들이 있습니다. 다른 한편으로, 당신은 책임을 훼손하는 구조를 가지고 있습니다. 경영진은 사실상 모든 것에 대해 일반 투자자를 앞질 수 있습니다.”Jackson Jr. "공공 회사와 궁극적으로 Main Street의 퇴직 저축에 대한 통제는 소규모의 엘리트 기업 내부자 그룹에 의해 영원히 유지 될 것이라는 전망을 높입니다. 그는 그 권력을 상속인에게 넘길 것입니다."
상장시 많은 기업들이 창업자에게 이사회 구성원을 선발하고 사업 매각 가능 여부를 결정할 수 있도록 특별 주식 클래스를 발행하는 경우가 종종 있습니다. SEC 위원 잭슨 주니어 (Jackson Jr.)에 따르면 2015 년 미국 거래소에 상장 된 133 개 기업 중 14 % 이상이 2014 년 12 %에서 2005 년 1 %로 증가한 이중 등급 투표를하고 있습니다.
한편 블룸버그 (Bloomberg)가 보도 한 기관 투자자 협회 (Institute of Institutional Investors)의 자료에 따르면 작년에 공개 된 거의 5 분의 1의 기업이 투표권이 다른 이중 주식을 가지고 있다고한다. 이들 기업 중 74 %가 무기한으로 분리 된 주식 클래스를 발행 한 것으로 알려졌다.
Jackson Jr.는 이러한 경향에 반대하여 특별 주식 클래스가 결국 만료되어 일반 투자자에게 사업 운영 방식에 대해 더 많은 의견을 제시해야한다고 주장했습니다. 그는 역사는 이중 공유 클래스의 사용이 장기적으로 유익하지 않다는 것을 증명했다.
"최근의 한 연구에 따르면 이중 클래스 구조의 비용과 이점은 회사의 수명 기간 동안 진화합니다"라고 그는 말했습니다. “IPO 직후, 이중 회사는 프리미엄으로 거래하지만 회사가 성숙함에 따라이 프리미엄은 결국 사라집니다. 회사 초기에 회사의 창립자에게 통제권을 부여하는 것이 합리적이지만 어느 시점에서는 구조가 더 이상 유익하지 않습니다.”
