동등한 연간 연금 접근법은 무엇입니까?
동등한 연간 연금 접근법은 자본 예산 책정에서 상호 배타적 인 프로젝트를 불균형 한 삶과 비교하는 데 사용되는 두 가지 방법 중 하나입니다. EAA 접근법은 연금 일 경우 수명 기간 동안 프로젝트에서 생성 된 일정한 연간 현금 흐름을 계산합니다. 평등하지 않은 삶과 프로젝트를 비교할 때 투자자는 EAA가 높은 프로젝트를 선택해야합니다.
동등한 연간 연금 접근법 (EAA)
동등한 연간 연금 접근법 (EAA) 이해
EAA 접근법은 3 단계 프로세스를 사용하여 프로젝트를 비교합니다. 일정한 연간 현금 흐름의 현재 가치는 프로젝트의 순 현재 가치와 정확히 동일합니다. 분석가가하는 첫 번째 일은 일생 동안 각 프로젝트의 NPV를 계산하는 것입니다. 그 후, 연금의 현재 가치가 프로젝트의 NPV와 정확히 일치하도록 각 프로젝트의 EAA를 계산합니다. 마지막으로 분석가는 각 프로젝트의 EAA를 비교하고 가장 높은 EAA를 가진 프로젝트를 선택합니다.
예를 들어, 가중 평균 자본 비용이 10 % 인 회사가 A와 B의 두 프로젝트를 비교한다고 가정합니다. 프로젝트 A의 NPV는 3 백만 달러이고 예상 수명은 5 년이고 프로젝트 B의 NPV는 2 백만 달러입니다 그리고 3 년의 예상 수명. 재무 계산기를 사용하면 프로젝트 A의 EAA는 $ 791, 392.44이고 프로젝트 B의 EAA는 $ 804, 229.61입니다. EAA 방식에서는 회사가 연간 연금 가치가 높은 프로젝트 B를 선택합니다.
동등한 연간 연금 접근법의 공식
종종 분석가는 일반적인 현재 가치와 미래 가치 함수를 사용하여 EAA를 찾기 위해 재무 계산기를 사용합니다. 분석가는 스프레드 시트 또는 다음과 같은 결과를 가진 일반 비재무 계산기와 함께 다음 공식을 사용할 수 있습니다.
- C = (rx NPV) / (1- (1 + r) -n)
어디:
- C = 등가 연금 현금 흐름 NPV = 순 현재 가치 =주기 당 이자율 = 기간 수
예를 들어, 두 개의 프로젝트를 고려하십시오. 하나는 7 년이며 NPV는 $ 100, 000입니다. 다른 하나는 9 년이며 NPV는 $ 120, 000입니다. 두 프로젝트 모두 6 % 할인 된 가격으로 제공됩니다. 각 프로젝트의 EAA는 다음과 같습니다.
- EAA 프로젝트 1 = (0.06 x $ 100, 000) / (1-(1 + 0.06) -7) = $ 17, 914 EAA 프로젝트 두 = (0.06 x $ 120, 000) / (1-(1 + 0.06) -9) = $ 17, 643
프로젝트 하나가 더 나은 옵션입니다.
