델타 중립이란 무엇입니까?
델타 중립은 문제의 자산의 전체 델타가 총 0이되도록 포지티브 및 네거티브 델타의 균형을 유지하면서 여러 위치를 활용하는 포트폴리오 전략입니다.
델타 중립 설명
델타 중립 포트폴리오는 특정 범위의 시장 움직임에 대한 반응을 균일하게하여 포지션의 순 변화를 제로로 만듭니다. 델타는 기본 유가 증권의 가격이 변할 때 옵션 가격이 얼마나 변하는지를 측정합니다.
기초 자산의 가치가 변함에 따라 그리스인의 위치는 긍정적, 부정적, 중립적 상태로 전환 될 것입니다. 델타 중립을 유지하려는 투자자는 포트폴리오 보유량을 적절히 조정해야합니다. 옵션 거래자는 델타 중립 전략을 사용하여 묵시적 변동성 또는 옵션의 시간 소멸로 이익을 얻습니다. 델타 중립 전략은 헤징 목적으로도 사용됩니다.
델타 중립 기본 역학
풋 풋 옵션은 항상 -1에서 0 사이의 델타 범위를 갖지만, 롱 콜은 항상 0에서 1 사이의 델타 범위를 갖습니다. 기본 자산 (보통 재고 포지션)은 포지션이 긴 포지션이고 위치가 짧은 위치이면 -1입니다. 기초 자산 포지션이 주어지면, 거래자 또는 투자자는 긴 통화와 짧은 통화의 조합을 사용하여 포트폴리오의 효과적인 델타 0을 만들 수 있습니다.
옵션의 델타가 1이고 기본 재고 포지션이 $ 1 증가하면 옵션 가격도 $ 1 증가합니다. 이 동작은 깊은 통화 옵션으로 볼 수 있습니다. 마찬가지로 옵션의 델타가 0이고 주식이 $ 1 씩 증가하면 옵션 가격은 전혀 상승하지 않습니다 (심한 외 가격 통화 옵션으로 볼 수있는 동작). 옵션의 델타가 0.5 인 경우 기본 재고가 1 달러 증가 할 때마다 가격이 $ 0.50 증가합니다.
델타 중립 헤징의 예
장기적으로 가격이 상승 할 것으로 예상되는 재고 포지션이 있다고 가정하십시오. 그러나 단기적으로 가격이 하락할 수 있으므로 델타 중립 포지션을 설정하기로 결정했습니다. 주당 $ 100로 거래되는 Company X의 200 주를 소유한다고 가정하십시오. 기본 주식의 델타가 1이므로 현재 위치의 델타는 양수 200 (델타에 주식 수를 곱한 값)입니다.
델타 중립 위치를 얻으려면 총 델타가 -200 인 위치를 입력해야합니다. 그런 다음 회사 X에서 델타 -0.5로 거래되는 정가 옵션을 찾으십시오. 이 풋 옵션 중 4 개를 구매할 수 있으며 총 델타는 (400 x -0.5) 또는 -200입니다. Company X에 200 개의 Company X 주식과 4 개의 장기 화폐 풋 옵션을 결합하여 전체 포지션은 델타 중립입니다.
