편집자 주: 별도의 언급이없는 한, 2017 년 4 월 17 일 현재의 모든 수치.
매년 날씨가 따뜻해지고 세금 환급금이 은행 계좌에 입금됨에 따라 미국에서 건축 시즌이 개선됩니다. HD (Home Depot, Inc.)와 Lowe 's Companies, Inc. (LOW)는 전국에 걸쳐 있으며 주택 건설 활동에 크게 영향을받는 유명한 소매 업체입니다. 두 회사 모두 건축업자에게 직접 판매하며 자체 개장, 주택 개량, 조경 및 원예에 크게 노출됩니다. 따라서 바쁜 시즌이 시작될 때 이러한 동료의 운영 및 평가를 검토하는 것이 좋습니다.
두 회사의 매장 수는 비슷하지만 Home Depot은 더 큰 회사입니다. 홈 디포는 직원 수가 많고 연간 매출이 거의 50 % 더 많으며 시가 총액은 Lowe보다 1, 000 억 달러 높습니다. 이러한 규모의 불일치는 일부 일대일 비교를 왜곡 할 수 있으며 이러한 경쟁 업체를 평가하기위한 필수 컨텍스트입니다.
Home Depot과 Lowe는 금융 위기 이후 꾸준히 성장해 왔으며 현재까지 외형 확장이 가속화되고 있습니다. 소매 업체는 더 빠른 재배자에 대한 포지션을 거래했지만 Home Depot은 2016 회계 연도에 140 베이시스 포인트 증가한 비슷한 매장 판매 성장률을 기록했습니다. 애널리스트는 Home Depot의 2 년 매출 전망에 대해 더욱 낙관적입니다. Lowe 's는 분석가 예측에서 330 기준점을 가지고 있지만, 두 회사는 향후 5 년 동안 두 자릿수 주당 순이익 (EPS) 성장을 달성 할 것으로 예상됩니다.
소매 체인에는 유사하고 안정적인 총 마진이 있습니다. Lowe 's는이 라인에서 40 베이시스 포인트를 유지하고 지난 10 년 중 9 년 동안 홈 디포를 최고로 유지했습니다. 두 회사의 총 마진은 지난 10 년간 한 번에 33.5 %에서 35 % 사이의 범위를 벗어났습니다. 총 마진이 약간 낮아 졌음에도 불구하고 Home Depot의 영업 마진은 5 % 포인트 높으며 그 간격은 2009 년 이후 매년 증가하고 있습니다. 이는 Home Depot의 영업 수입을 올리는 데 도움이되었습니다.
홈 디포는 또한 뛰어난 효율성 지표를 달성합니다. 회사의 자산 회전율은 5.11로 경쟁사의 1.98에 가장 좋습니다. 이는 주로 재고 회전율이 우수하기 때문입니다. Home Depot의 재고 회전율은 5.11과 Lowe의 4.27입니다. Home Depot은 2008 년부터 지속적으로 이러한 이점을 유지해 왔습니다. 불일치는 평방 피트 당 매출이 더 높기 때문일 수 있습니다. 효율성이 우수하면 Home Depot의 자산 수익률이 높아지고 Lowe 's는 부채 금융에 크게 의존하지 않기 때문에 지분 수익률 차이가 훨씬 큽니다.
Home Depot의 자본 구조는 부채가 많이 집중되어 있으며, 주식 배당은 Lowe에 비해 거의 두 배입니다. 이로 인해 치명적인 사건이나 장기간의 린 기간이 회사를 망칠 경우 홈 디포 지분 보유자에게 더 큰 위험이 발생합니다. 그러나 Home Depot은 유동성 비율이 높기 때문에 심각한 단기 충격시 위험을 평가하기 위해 모니터링해야합니다. 회사의 재무 건전성 비율이 뛰어난 재무 위험을 나타내지는 않지만 모니터링해야 할 중요한 지표입니다.
평가 분석은 투자자가 어떤 측면에 집중하기로 선택했는지에 따라 혼합 백을 보여줍니다. 홈 디포는 장부 가액, 순이익 및 무료 현금 흐름에 비해 비쌉니다. 합의 추정치가 계산에 사용되는 경우 PEG 비율의 불일치가 특히 현저합니다. Lowe 's는 EBITDA를 기준으로 엔터프라이즈 가치에 비해 약간 저렴합니다. 홈 디포는 배당 수익률이 상당히 높으며 분석가 추정이 유효하다고 가정 할 때 고든 성장 모델이 암시하는 배당 성장률은 약간 낮습니다.
전반적으로 Home Depot은 수익성, 효율성 및 최근 성장 측면에서 우수한 성능을 제공했습니다. 또한 당분간 우수한 배당 수익률을 보유하고 있습니다. 그러나 Lowe는 여러 가지 평가 지표를 할인 된 가격으로 거래하고 있으며 분석가들은 EPS 성장 전망에 대해 더 낙관적입니다. 미국 경제가 개선됨에 따라 두 회사 모두 강력한 펀더멘털을 누리고 있으며, 그 결과는주기적인 순환 세력에 의해 크게 좌우 될 것입니다.
