Costco Wholesale Corp. (COST)은 약 40 년 동안 미국인의 식료품 쇼핑 방식을 변화 시켰습니다. 2018 년 12 월 12 일 기준 시가 총액이 1, 240 억 달러에 달하는 Costco는 전 세계 663 개 지점이있는 세계 최대의 도매 브랜드 중 하나입니다. 코스트코는 2018 년 12 월 13 일에 2019 년 1 분기 실적을 발표했다. 도매 소매 업체는 지난해 같은 기간에 381.81 억 달러에 비해 이번 분기 매출은 3, 790 억 달러였다.
코스트코의 배당금은 회사가 2004 년에 발행하기 시작한 이후 해마다 증가했습니다. 그렇다면 코스트코의 성공은 무엇입니까? 우리는 코스트코의 비즈니스 모델을 분류하고 수년간의 지속적인 성장에도 불구하고 도매 업체의 이윤이 여전히 낮은 이유를 해결합니다.
회원 비
Costco는 "구독 비즈니스 모델"에서 실행됩니다. 즉, 상점에서 쇼핑하려는 고객은 멤버쉽을 구매해야합니다. 글을 쓰는 시점에서 연간 55 달러로 운영되는 멤버십은 고객에게 상품의 도매 가격을 낮추어 비용을 보충합니다. 그러나 코스트코는이 비즈니스 모델을 구현 한 최초의 회사가 아닙니다. 신문, 체육관 및 통신 회사도 구독료로 돈을 벌 수 있습니다.
Costco는 고객이 상품을 구독하지 않고 서비스를 구독한다는 점에서 다른 가입 기반 비즈니스와 다릅니다. Costco가 제공하는 서비스는 규모의 경제를 사용하여 대량의 상품을 저렴한 가격으로 대량 구매하여 더 저렴하게 고객에게 다시 판매 할 수있는 능력입니다.
좋은 것과 달리 서비스는 무형입니다. 즉, 비용 대비 가치가 있으려면 서비스에 대한 특정 수준의 신뢰가 필요합니다. 코스트코의 북미 90 %, 전세계 87 %의 리뉴얼 요금으로 고객은 멤버쉽 비용만큼 가격 인하 서비스를 고려할 수 있습니다.
식료품 이야기보다 저렴한 가격
코스트코 회원은 기존 식료품 점과 비교할 때 창고 상점의 가격이 지속적으로 낮다는 것을 알고 있습니다. 월마트 나 타깃과 같은 다른 매장의 손실 리더 가격이 때때로 낮아질 수 있지만 코스트코는 회원의 멤버쉽 지불을 정당화 할 수 있도록 마진을 영구적으로 상한선으로 설정했습니다.
마진은 무엇입니까? 한도액은 한 품목의 최대 가격 인상입니다. 코스트코는 마진을 공개하지 않지만 회사의 재무 제표를 살펴보면 11.4 %의 마진으로 운영되고 있음을 알 수 있습니다. 이는 코스트코가 제품을 구매하기 위해 소비하는 100 달러마다 평균 111.40 달러 에 판매하는 것을 의미합니다.
평균이라는 단어가 그 정의의 핵심입니다. 코스트코는 자체 브랜드 인 커클랜드 시그니처 (Kirkland Signature)를 유지하여 생산에 관여하는 중개인이 적기 때문에 소매 업체에게 더 높은 이윤을 얻습니다. 즉, Costco의 11.4 % 이익률은 실제로 많은 브랜드 제품에는 적합하지 않습니다. 실제로 Costco의 브랜드 제품은 평균 11.4 %보다 훨씬 낮은 이윤으로 판매되지만 그 평균은 더 높은 이윤으로 판매되는 Kirkland Signature 제품으로 상쇄됩니다.
이러한 차이점은 코스트코가 낮은 가격을 유지하는 방식에 있습니다. 회사는 커클랜드 시그니처 브랜드와의 사업을 강화하면서 브랜드 제품을 거의 팔지 않고 판매합니다.
입소문 광고
일반 식료품 점은 손실 리더 전략으로 비즈니스를 운영합니다. 이 용어를 처음 읽더라도이 비즈니스 모델에 익숙 할 것입니다. 일주일이 끝나면 식료품 점은 일반적으로 광고 스페셜과 쿠폰이 포함 된 전단지를 발송합니다. 식료품 점 소유자의 최종 목표는 쇼핑객을 상점으로 가져 와서 더 높은 가격으로 다른 품목을 판매하는 것입니다. 상점들이 고구마와 크랜베리 소스의 가격을 두 배로 늘리기 때문에 칠면조 가격이 추수 감사절에 엄청나게 낮아지는 이유입니다.
코스트코는 이에 비해 매주 전단지를 보내지 않습니다. 대신, 회사는 입소문 광고를 사용하여 매주 동일한 손실 리더를 유지합니다. 북미 지역에서 코스트코의 가장 큰 손실 선도 기업은 현재 회사의 불고기 집 닭, 핫도그 및 소다 콤보, 가솔린입니다. NPR의 최근 보고서에 따르면 코스트코는 매년 약 6 천만 개의 불고기 집을 판매하지만 조류 당 4 백만 달러 미만으로 1, 400 만 달러의 수익을 올립니다.
아이디어는 아무도 불고기 집 닭을 위해 코스트코에 가지 않는다는 것입니다. 그리고 그들이 할지라도 코스트코는 닭을 상점에서 깊숙히 파는 곳 (일반적으로 싼 과일 및 채소)과 함께 판매함으로써 이러한 계획을 탈선시키기를 희망합니다. 코스트코는 비용을 추가로 줄이기 위해 네브래스카에 자체 농장 간 식탁 농장을 개장하여 회사 요구의 40 %를 공급할 계획이라고 발표했습니다.
높은 임금
코스트코는 직원들의 높은 임금을 지불하는 것으로 유명합니다. 미국에서는 코스트코 직원이 평균 시간당 약 21 달러를 벌고 건강 혜택, 충분한 휴가 시간 및 401 (k) 경기를받습니다. 비논리적 인 것처럼, Costco의 높은 직원 임금은 비용 절감 계획의 일부입니다. 직원들이 적절한 임금을 받으면 생산성이 높아지고 종료 할 가능성이 줄어 듭니다.
직원 이직은 막대한 비즈니스 비용입니다. 직원 수는 짧고 신입 사원을 찾아서 교육하는 데 드는 비용과 관련하여 직원의 연봉의 40-150 % 사이를 회사 비용으로 대체 할 수 있습니다. 코스트코는 직원이 직장을 그만 두어야 할 인센티브를 제거함으로써 직원 이직률을 줄이고 비용을 절감 할 수 있습니다.
더 적은 재고 유지 장치
코스트코는 전통적인 식료품 점보다 적은 수의 제품을 운반하는 정책을 가지고 있습니다. 재고 유지 단위 (SKU)가 더 적다는 이점은 두 가지입니다. 첫째, 주문, 추적 및 표시 할 제품 수가 적 으면 Costco의 비용이 절감됩니다. 코스트코 매장의 규모는 크지 만 창고의 공간은 실제로 천장에 포장되는 상품으로 인해 상당히 제한되어 있습니다. 제품 선택을 확장하려면 Costco는 더 큰 창고 상점과 더 많은 직원이 제품 가격을 구성, 운송 및 협상해야합니다.
코스트코가 SKU를 제한하는 두 번째 이유는 구매력을 높이는 것입니다. 선반 공간이 제한되어 있기 때문에 공급 업체는 제품을 판매하기 위해 Costco 선반 공간에 입찰해야하므로 제품 가격이 하락합니다. 브랜드는 매장에서 판매되는 케첩이나 치약의 유일한 브랜드 일 수 있기 때문에 Costco의 문을 열기 위해 가격을 기꺼이 떨어 뜨립니다. 이 저렴한 가격으로 인해 더 많은 소비자가 전통적인 매장에서 소비하는 것보다 적은 비용으로 제품을 구매하려고합니다.
결론
투자자와 애널리스트는 회사가 높은 수익을 내기 때문에 코스트코를 찾지 않습니다. 그들은 회사가 시장 틈새 시장을 충족시키기 때문에 그것을 돌립니다. 스스로에게 물어보십시오: 쇼핑 할 권리를 판매하여 이익을 극대화하는 소매 업체는 몇 명입니까? 얼마나 많은 소매 업체가 10 % 이상으로 마진을 제한하고 일관된 손실 리더를 기반으로 비즈니스를 구축합니까? 매년 평균 $ 40, 000 이상의 직원에게 직원 수를 지불하는 소매점은 몇 명입니까?
현재로서는 이러한 모든 질문에 대한 유일한 대답은 Costco입니다. 이 회사는 1983 년 9 월 15 일 창립 이래 차선을 명확하게 발견했으며 향후 몇 년 동안 만 확장 될 것으로 예상됩니다. 회사의 주가와 국제 위치가 해마다 증가함에 따라 Costco는 매장 회원과 시장 투자자를 유지하는 것으로 파악한 것처럼 보입니다.
