최근 주식 시장 매도는 부분적으로 금리 상승, 인건비 및 관세 상승에 대한 투자자들의 우려 증가를 반영하며, 이는 이익 마진을 압박하고 주가를 더 낮게 보낼 것을 약속합니다. Goldman Sachs는 최근 보고서에서 "수익률이 가장 높은 회사에 수익률이 높아질 것"이라고 덧붙였다. Goldman의 대차 대조표가 강한 50 개 종목의 바스켓은 대차 대조표가 약한 종목에 비해 매출 성장률이 더 빠르며, 2018 년 평균 SYP 500의 두 배인 연평균 (YTD)을 제공합니다.
Goldman의 강력한 대차 대조표 재고는 알파벳 12 (GOOGL), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Valero Energy Corp. (VLO), Intuitive Surgical Inc. (ISRG), ALGN (Align Technology Inc.), VRTX (Vertex Pharmaceuticals Inc.), Robert Half International inc. (RHI), Nvidia Corp. (NVDA), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA) 및 Xilinx Inc. (XLNX). 이러한 주식에 대한 자세한 내용은 아래 표를 참조하십시오.
12 명의 빠른 성장, 저 채권 당첨자| 스톡 | 2019 EPS 성장 | 알트만 Z- 점수 |
| 기술 정렬 | 26 % | 30.1 |
| 알파벳 | 19 % | 12.4 |
| 치 폴레 | 40 % | 15.1 |
| 인튜이트 | 14 % | 15.1 |
| 직관적 인 외과 | 12 % | 43.5 |
| 마스터 카드 | 17 % | 11.8 |
| 엔비디아 | 14 % | 31.4 |
| 로버트 하프 | 10 % | 10.7 |
| 울타 뷰티 | 18 % | 12.1 |
| 발레로 | 60 % | 4.4 |
| 꼭지점 | 22 % | 18.8 |
| 자일링스 | 17 % | 6.9 |
투자자에게 중요한 사항
Altman Z-Score는 회사의 파산 가능성에 대한 척도입니다. 일반적으로 통용되는 해석은 1.8 미만의 점수는 파산 위험이 높음을 나타내며 3.0 이상은 매우 낮은 위험을 나타냅니다. S & P 500 중앙값은 3.5이며 바스켓의 중간 값은 9.4입니다.
이 표에있는 대부분의 주식은 직관 수술 점수가 43.5로 상당히 높은 점수를 받았습니다. 그러나 Valero의 예상 EPS 성장률이 60 %로 가장 높았으며, 표 4.4에서 가장 낮은 점수를 보였으며, 두 지표 간의 상관 관계는 느슨합니다. Altman Z-Score에서 측정 한 재무 적 강점 이외의 요소가 분명히 작용하고 있습니다. 또 다른 가능한 해석은 이러한 높은 수준의 재무 건전성에서 개별 주식 간의 변동이 특히 단기적으로 수입 증가의 예측 변수로 통계적으로 덜 중요하다는 것입니다.
골드만 보고서가 발표 된 시점에, 43 %의 YTD 수익률, 2019 년 EPS 성장률은 17 %, Altman Z-Score는 11.8로, Mastercard는 실례를 보여줍니다. 마스터 카드와 경쟁사 인 Visa Inc. (V)는 오랫동안 차별화를 거의하지 않는 매우 유사한 결제 처리 업체로 여겨져 왔으며, 과거에도 유사한 상대 주가 실적을 이끌어 냈습니다. 그러나 2018 년 마스터 카드 재고는 2 분기 20 %, 비자 15 %의 빠른 매출 증가로 인해 앞당겨졌다. 마스터 카드는 Visa의 크기의 약 70 %에 달하는 수입 기반이 더 작지만 Barron 's에 따르면 더 많은 수입이 국제적으로 빠르게 성장하고 있습니다.
앞서 찾고
레버리지가 낮고 Z-Scores가 높을 수있는 다른 강력한 펀더멘탈로 인해이 대차 대조표 주식은 금리 인상을 철회하고 시장을 능가 할 가능성이 높습니다. 10 월 4 일까지 바스켓의 중간 재고는 평균 S & P 500 재고의 5 %에 비해 10 %의 YTD 수익률을 제공했습니다. 2019 년 예상 EPS 성장률은 바스켓 내 평균 재고의 경우 11 %, S & P 500 중앙값의 경우 10 %입니다.
Goldman은 S & P 500 실적이 3 분기 전반에 걸쳐 강세를 보일 것으로 예상하지만, 앞으로 수익을 약화시킬 수있는 여러 가지 위험 징후가 예상됩니다. 금리 상승은 인플레이션, 임금 인상, 관세 및 세계 경제 성장 둔화를 포함하는 이러한 거시적 위협 중 하나 일뿐입니다. 경기 침체가 충분히 심하면 대차 대조표조차도 매출의 급격한 하락을 보상하지 못할 수 있습니다.
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