교환 가능한 보안의 정의
교환 가능한 유가 증권은 보통 주식으로 교환 할 수있는 부채 유가 증권 발행 또는 경우에 따라 현금 등가물을 발행하는 주식 연결 투자 수단입니다. 중요한 것은 교환 가능한 유가 증권 발행자 이외의 회사의 보통주로 지정된 수의 주식을 거래 할 권리를 보유자에게 부여하는 것입니다.
교환 증권은 다른 회사의 주식으로 교환 할 수있는 반면, 교환 가능 증권은 컨버터블 증권을 발행 한 회사의 주식으로 교환 할 수 있다는 점에서 전환 증권과는 다릅니다. 보통주와의 교환을 유발하는 특정 날짜 또는 특정 이벤트의 완료 시점은 각 교환 가능한 보안으로 지정됩니다. 이들은 발행인 또는 유가 증권 소유자의 선택에 따라 교환되도록 구성 될 수 있습니다. 기본 보통주 및 / 또는 현금과 자동으로 교환되는 교환 가능한 유가 증권을 의무적 인 교환 가능한 유가 증권이라고합니다.
교환 가능한 보안 강화
교환 가능한 유가 증권 소유자는 일반적으로 상환 될 수있는 기초 보통주에 대한 배당 지불보다 높은 채무 상품으로부터 고정 쿠폰 지불을받습니다. 교환 가능한 유가 증권은 사전 지정된 공식을 사용하여 보유자가 교환 할 때받을 보통주 또는 현금 등가물의 주식 수를 결정합니다. 이러한 공식에서, 교환 가능한 유가 증권 보유자는 종종 모든 단점을 겪고 있으며, 주가를 보유하는 대부분의 단점은 아니지만 모든 단점에 노출됩니다.
예를 들어, 현재 $ 100에 거래되는 주식에 대해 교환 가능한 유가 증권이 발행되었다고 가정하십시오. 명시된 만기일에 주식이 $ 50 미만으로 거래되는 경우, 보유자는 주식의 1 주를 얻도록 지불금 공식을 작성할 수 있습니다. $ 100에서 $ 125 사이에서 거래되는 경우 보유자는 $ 100 상당의 주식을 얻게됩니다. 125 달러 이상으로 거래되는 경우 보유자는 주식의 2/3를받습니다. 교환 가능한 유가 증권은 기초 보통주와 관련하여 옵션이 포함 된 채무 상품으로 간주 될 수 있습니다.
교환 가능한 유가 증권의 유용성
교환 할 수있는 유가 증권은 때때로 인수에 관여하는 회사에서 발행합니다. 인수 회사는 대상 회사를 구매하려고하지만 거래를 완료하기 위해 자금이 필요할 수 있습니다. 이 경우 인수 회사는 교환 가능한 보안을 판매 할 수 있습니다. 교환 가능한 증권은 소유자에게 지정된 날짜 이후에 대상 회사의 지정된 주식 수에 대한 권리를 부여합니다. 인수가 성공하면 교환 가능한 유가 증권은 대상 회사의 주식과 거래 될 수 있습니다.
