떠 있는

변동률 메모 – FRN이란 무엇입니까?

FRN (floating-rate note)은 변동 금리가있는 채무 상품입니다. FRN의 이자율은 벤치 마크 이율과 연결되어 있습니다. 벤치 마크에는 미국 재무부 채권 금리, 연방 준비금 금리 (Fed Fund Rate), 런던 은행 간 금리 (LIBOR) 또는 주요 금리가 포함됩니다.

금융 기관, 정부 및 기업은 2 년에서 5 년의 만기일에 변동율 메모 또는 플로터를 발행 할 수 있습니다.

변동률 참고

FRN과 수확량

FRN (floating-rate notes)은 미국 투자 등급 채권 시장의 중요한 구성 요소입니다. 고정 금리 채무 상품에 비해 플로터는 플로터의 금리가 정기적으로 현재 시장 금리에 맞게 조정되므로 투자자는 금리 상승으로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 플로터는 일반적으로 연방 준비 은행 (Federal Reserve Bank)이 은행 간 단기 차입을 위해 설정 한 비율 인 Fed Fund Rate와 같은 단기 금리에 대해 벤치마킹합니다.

일반적으로 채권 또는 미국 재무부 제품에 대해 투자자에게 지불하는 비율 또는 수익률은 만기까지 시간이 지남에 따라 증가합니다. 수익률 곡선의 상승은 장기 증권 보유에 대한 투자자의 보상입니다. 다시 말해, 만기가 10 년인 채권의 수익률은 정상적인 시장 조건에서 2 개월 만기 채권보다 높은 수익률을 지불해야합니다.

결과적으로, 변동 금리 메모는 보통 변동 금리보다 단기 금리로 벤치마킹되기 때문에 고정 금리보다 낮은 수익률을 투자자에게 지불합니다. 투자자는 벤치 마크 율이 상승함에 따라 상승하는 투자 유가 증권의 수익률의 일부를 포기합니다. 그러나 단기 벤치 마크 비율이 떨어지면 FRN 비율도 낮아집니다.

주요 테이크 아웃

변동 이율 메모는 변동 이자율이있는 채무 상품입니다. 변동이 율표의 이자율은 단기 벤치 마크 이율과 관련이 있습니다. 플로터의 벤치 마크에는 Fed Fund Rate와 Prime Rate가 있으며, FRN은 Float의 금리가 현재 시세 금리에 정기적으로 조정되기 때문에 금리 상승으로 이익을 얻을 수 있습니다.

FRN과 금리 위험

또한 FRN의 금리가 금리 상승률 환경에서 금리만큼 빠르게 상승 할 것이라는 보장은 없습니다. 그것은 모두 벤치 마크 속도의 성능에 달려 있습니다. 결과적으로, FRN 채권 보유자는 여전히 금리 위험을 가질 수 있습니다. 즉, 채권 금리가 전체 시장을 능가하는 것을 의미합니다.

채권 금리는 시장 상황에 따라 조정될 수 있기 때문에 FRN의 가격은 변동성이나 가격 변동이 적은 경향이 있습니다. 기존 고정 채권은 일반적으로 낮은 채권을 반환하는 상품을 보유함으로써 기존 채권 보유자가 손실되기 때문에 금리가 상승하면 매각됩니다.

FRN은 금리 상승 시장에서 채권자에게 기회 비용이 적기 때문에 일부 시장 가격 변동성을 피합니다. 채권과 마찬가지로 FRN은 회사 나 정부가 투자자가 지불 한 원금 또는 원래 금액을 갚을 수 없을 때 발생하는 채무 불이행 위험에 취약합니다.

유동 요금

플로터는 변동율이 있기 때문에 예측할 수없는 쿠폰 지불 경향이 있습니다. 쿠폰 지불은 채권에 대한이자 지불입니다. 때때로 플로터에는 상한과 바닥이있을 수 있으며, 이로 인해 투자자는 노트가 지불하는 최대 및 최소 이율을 알 수 있습니다.

FRN의 이자율은 발행자가 선택한 횟수만큼 자주 또는 자주 변경 될 수 있습니다. 채권의 투자 설명서에 요약 된 재설정 기간은 투자자에게 금리 조정 빈도를 알려줍니다. 발행자는 매월, 분기 별, 반년마다 또는 매년이자를 지불 할 수 있습니다.

호출 가능 또는 호출 불가능한 FRN

FRN은 호출 가능한 옵션의 유무에 관계없이 발행 될 수 있습니다. 즉, 발행인은 투자자의 원금을 반환하고이자 지불을 중단 할 권리가 있습니다. 호출 가능한 기능은 사전에 알려져 있으며 발행자가 만기 전에 채권을 상환 할 수 있습니다.

찬성

FRN의 금리가 시장에 맞게 조정됨에 따라 변동 금리 메모를 통해 투자자들은 금리 상승으로부터 이익을 얻을 수 있습니다
FRN은 가격 변동성에 의해 덜 영향을받습니다
FRN은 미국 국채 및 회사채로 제공됩니다.

단점

시장 금리가 금리 재설정보다 크게 상승하면 FRN은 여전히 금리 위험이있을 수 있습니다.
발행 회사 나 회사가 교장을 상환 할 수없는 경우 FRN에 불이행 위험이있을 수 있습니다.
시장 금리가 하락하면 FRN 금리도 하락할 수 있습니다
FRN은 일반적으로 고정 요금보다 낮은 요금을 지불합니다

유동률 노트의 실제 예

미국 재무부는 2014 년에 변동율 메모 발행을 시작했습니다.이 메모에는 다음과 같은 특징과 요구 사항이 있습니다.

최소 구매 금액 $ 100 기간 또는 만기 2 년 만기 투자자는 만기일까지 13 주 재무부 청구서이자 또는 쿠폰 지불에 벤치마킹 된 변동 이율을 노트 페이스의 액면가로받습니다. 연방 소득세가 부과됩니다

차례: