목차
- 교살의 종류
- 교살에 영향을 미치는 요인
- 긴 교살
- 짧은 교살
- 결론
"목걸이"라는 단어는 복수의 살인 이미지를 연상시킵니다. 그러나 옵션의 세계에서 교살은 해방적이고 합법적 일 수 있습니다. 이 교살 전략을 강력하게 유지하는 방법을 알려 드리겠습니다.
옵션 교살은 투자자가 다른 행사 가격으로 콜과 풋에서 둘 다의 포지션을 유지하지만 동일한 만기와 기초 자산을 갖는 전략입니다.
교살과 매우 유사한 또 다른 옵션 전략은 교살입니다. 스 트래들은 거래자에게 행사가와 만기일이 동일한 풋 앤 콜 옵션을 제공함으로써 시장의 잠재적 인 급격한 가격 변동을 활용하도록 설계되었습니다. 스 트래들과 스트 랭글은 트레이더의 성공 확률을 높이기 위해 마련되었지만, 스트 랭글은 예산이 부족한 트레이더를 위해 돈과 시간을 절약 할 수 있습니다. (스 트래들에 대한 자세한 내용은 스 트래들 전략 시장 접근에 대한 간단한 접근을 읽으십시오.)
주요 테이크 아웃
- 교살은 외 가격 통화를 구매 (판매)하고 동일한 기초 및 만기를 둘 다 포함하는 옵션 조합 전략입니다. 변동성이 높지만 방향이 확실하지 않다고 생각하는 거래자에게 이상적입니다. 기본이 많이 움직이지 않으면 짧은 교살이 발생하며 변동성이 낮을 것이라고 생각하는 거래자에게 가장 적합합니다.
교살의 종류
시장이 잘 정의 된지지와 저항 범위 내에서 옆으로 움직일 때 모든 교살의 강점을 찾을 수 있습니다. 두 시나리오 중 하나를 이용하기 위해 전략적으로 풋 및 콜을 배치 할 수 있습니다.
- 시장이 길거나 짧게 갑작스럽게 움직일 가능성이 있다면, 풋과 콜을 구매하여 "긴 교살"위치를 만들 수 있습니다. 시장이지지와 저항 사이의 현 상태를 유지할 것으로 예상되는 경우 그런 다음 풋 및 콜을 프리미엄으로 판매 할 수 있습니다. 이것은 "짧은 교살"이라고도합니다.
이러한 교살 중 어느 것을 시작하든, 성공 또는 실패는 옵션이 본질적으로 시장의 기본 공급 및 수요 현실과 함께 갖는 자연적 한계에 기반합니다.
모든 교살에 영향을 미치는 요인
스트 랭글이 스 트래들 사촌과 세 가지 주요 차이점이 있습니다.
외 가격 옵션
첫 번째 주요 차이점은 교살이 OTM (Out-of-money) 옵션을 사용하여 실행된다는 사실입니다. OTM 옵션은 ATM (at-the-money) 또는 ITM (in-the-money) 옵션에 비해 최대 50 % 이상 저렴합니다. 이것은 거래자가 거래해야 할 수도있는 자본의 양에 따라 매우 중요합니다.
트레이더가 긴 교살을 한 경우, 할인을 통해 긴 교대를 착용하는 비용의 50 %로 펜스의 양면을 거래 할 수 있습니다. 트레이더가 짧은 스 트래들을 착용하기로 결정한 경우, 그들은 매도 옵션이 트레이더에게 노출되는 무제한 손실의 문제에 여전히 노출되는 동안 프리미엄을 50 % 줄입니다.
제한된 변동성의 위험 / 보상
교살과 교살의 두 번째 주요 차이점은 시장이 전혀 움직이지 않을 수 있다는 사실입니다. 교살은 OTM 인 옵션의 구매 또는 판매와 관련되어 있기 때문에, 시장이지지 및 저항 범위를 벗어나도록하기 위해 기초 자산에 근본적인 변화가 충분하지 않을 위험에 노출되어 있습니다. 목이 긴 거래자에게는 이것이 죽음의 키스가 될 수 있습니다. 교살이 짧은 사람들에게는 이것이 이익을 얻는 데 필요한 정확한 변동성의 유형입니다.
델타 사용
마지막으로, 그리스의 옵션 변동성 추적기 델타는 교란 구매 또는 판매 결정을 내릴 때 중요한 역할을합니다. 델타는 기본 자산과 관련하여 옵션의 가치가 얼마나 밀접하게 변하는지를 보여줍니다. OTM 옵션은 기초 자산에서 $ 1 이동마다 30 % 또는 $ 0.30 이동할 수 있습니다. 구매 또는 판매 할 수있는 옵션의 델타를 검토해야만 결정됩니다.
긴 교살
긴 목 졸림은 다른 행사가에 대한 풋 앤콜의 동시 구매와 판매를 포함합니다. 다양한 행사 가격이 결정되는 방법은이 기사의 범위를 벗어납니다. 변동성, 과매도 / 과매도 지표 또는 이동 평균과 관련된 무수한 선택이 사용될 수 있습니다. 아래 예에서 유로가 1.54 달러 지역에서 약간의지지를, 1.5660 달러 지역에서 저항을 개발 한 것을 볼 수 있습니다.
장거리 거래자는 행사가가 $ 1.5660이고 행사가가 $ 1.54 인 콜을 구매할 수 있습니다. 시장이 $ 1.5660 가격을 돌파하면 통화는 ITM으로 진행됩니다. 만약 $ 1.54가 무너지고 붕괴된다면, 풋 옵션은 ITM이됩니다.
후속 차트에서 우리는 시장이 1.5660 달러를 통해 곧바로 상승하여 OTM 통화의 수익성을 높였습니다. 풋 옵션 비용에 따라, 시장에 팔아서 내장 프리미엄을 징수하거나 만료없이 가치가 없어 질 때까지 보유 할 수 있습니다.
짧은 교살
같은 차트를 사용하면, 짧은 교역 상인은 $ 1.5660에 콜을 판매하고 $ 1.54에 풋을 매도했을 것입니다. 시장이 $ 1.5660 행사가를 돌파하면, 매도 된 콜을 다시 매수하거나 시장 가격이 계속 상승 할 경우 상인은 무제한 손실에 노출 될 위험이 있습니다.
$ 1.54 풋 판매로 유지되는 프리미엄은 콜백을 다시 매입함으로써 발생하는 모든 손실을 보상하거나 보상하지 않을 수 있습니다. 한 가지 사실은 확실합니다. 풋 프리미엄은이 경우 거래에서 발생하는 일부 손실을 완화 할 것입니다. 시장이 $ 1.54 행사 가격을 뚫고 나왔을 경우, 매도 된 콜은 풋이했을 때 발생하는 일부 손실을 상쇄했을 것입니다.
교란을 줄이는 것은 범위가 제한된 시장에서만 번성 할 수있는 저 변동성, 시장 중립 전략입니다. 그것은 프리미엄 수집 능력을 대체하는 핵심 문제에 직면 해 있습니다. 이것은 두 가지 형식 중 하나를 취할 수 있습니다.
- 고가의 프리미엄을 수집하기 위해 매우 가까운 범위를 선택하는 것은 범위 선택을 통해 시장을 돌파 할 가능성을 고려하여 고가의 프리미엄을 모으는 것입니다.
결론
길고 짧은 형태의 교살 거래는 수익성이 있습니다. 변동성이 큰 시장과 낮은 시장 모두에 대비하기 위해서는 신중한 계획이 필요합니다. 계획이 성공적으로 완료되면 OTM 풋 앤 콜 구매 또는 판매의 실행이 간단합니다. 시장의 방향을 선택할 필요가 거의 없습니다. 시장은 단순히 교살 거래의 성공적인 측면을 활성화합니다. 이것은 거래 결정을 내릴 때 능동적으로 행동하는 데있어 궁극적 인 것입니다.