공개되는 것은 무엇입니까?
공개 공개는 이전에 비공개로 보유한 신규 주식을 처음으로 이용할 수있는 주식을 판매하는 프로세스입니다. 초기 공모 (IPO)라고도합니다.
주요 테이크 아웃
- 기업 공개 프로세스에는 회사와 잠재적 투자자를 보호하는 중요하고 민감한 몇 가지 단계가 포함됩니다. IPO 프로세스 중에 회사의 많은 측면을 검토하고 준비하고 계획서 초안의 일부로 SEC에 제출합니다. 회사가 선택한 최초의 투자 은행은 예비 투자자에게 로드쇼를 제시하기 전에 다른 은행의 신디케이트를 조립할 것입니다. SEC의 규정 제공 가격은 몇 가지 요소를 기반으로하며 등록 전날 투자 은행가에 의해 결정됩니다.
공공 활동이 이루어지는 방법
회사가“공개”할 때 일반 대중이 주식을 구매할 수있는 것은 처음입니다. 공개 과정은 고유 한 도전 과제를 제시하며 지식이 풍부하고 경험이 풍부한 팀원과 함께하는 것이 가장 좋습니다. 이 팀의 중요한 구성원은 경험이 풍부한 증권 변호사입니다. 그러나 모든 팀원은 IPO 프로세스를 통해 회사를 안내하는 데 중요한 책임이 있습니다.
필수 SEC S-1 제출에는 반드시 이전의 모든 재무 정보가 반드시 포함되어 있지는 않으므로 IPO에 투자하기 전에 추가 조사를 수행해야합니다.
공개 요구 사항
1. 이사회 승인
공개는 회사 경영진이 회사 이사회에 제안하는 것으로 시작합니다. 제안에는 회사의 과거 성과, 목표, 사업 계획 및 재무 계획에 대한 세부 사항 및 토론이 포함됩니다. 그런 다음 경영진은 공공 시장 진입을 권장합니다. 신중하게 고려한 후 이사회는 앞으로 나아갈지를 결정합니다.
2. 팀을 모으십시오
승인되면 경영진은 일반적으로 증권 변호사와 회계사로 시작하는 IPO 팀을 조립하기 시작합니다.
3. 재무 검토 및 복원
승인 후, 지난 5 년간 회사의 재무 제표를주의 깊게 검토하고 필요한 경우 GAAP (Generally Accepted Accounting Principles)를 준수하도록 다시 정리합니다. 그런 다음 일부 판매 임대 계약과 같은 민간 회사에 적합한 특정 거래는 제거되고 재무 제표가 그에 따라 조정됩니다. 회계 회사는이 검토 및 조정 단계에서 주도적 역할을합니다.
4. 투자 은행의 의도 서.
이제 회사가 투자 은행을 선택하고 관계를 공식화하고 투자 은행의 수수료, 제공 규모, 가격 범위 및 기타 매개 변수를 개괄하려는 의도의 서한을 발행 할 때입니다.
5. 초안 안내서
서명 의사의 의도로 증권 변호사와 회계사는 투자 설명서를 준비합니다. 투자 설명서는 투자자에게 판매 문서 및 법적 공개 문서로 제시하기 위해 작성되었습니다. 안내서에는 다음이 필요합니다.
- 사업 설명 경영 구조 설명 경영 보상 공개 회사와 경영진 간 거래 공개 주주 명 및 회사 보유 지분 감사 재무 제표 회사 운영 및 재무 상태에 대한 논의 회사 운영 및 재무 상태에 대한 제안 제공 진행 상황에 대한 정보 기존 주식에 대한 희석의 영향에 대한 논의 회사의 배당 정책 회사의 자본금에 대한 설명 인수 계약에 대한 설명
6. 실사
회사의 투자 은행과 회계사는 회사의 관리, 운영, 재무 상태, 경쟁 상태, 성과 및 사업 목표와 계획을 조사합니다. 또한 회사의 인력, 공급 업체, 고객 및 산업을 검토합니다. 실사 조사 결과에 따라 투자 설명서를 변경해야하는 경우가 종종 있습니다.
7. 예비 안내서
예비 안내서는 SEC 및 관련 주식 시장 규제 기관에 제시해야합니다. 주 증권위원회도 사인 오프해야 할 수도 있습니다. SEC는 일반적으로 추가 공시 나 설명에 대한 요구 사항의 형태로 안내서에 대해 의견을 제시합니다.
8. 신디케이션
예비 투자 설명서가 SEC에 제출 된 후, 투자 은행은 다른 투자 은행의 "신디케이트"를 구성해야하며, 이 투자 은행은 오퍼링의 일부를 투자자에게 판매하려고 시도 할 것입니다. 신디케이트의 조립은 종종 주가 범위를 좁히는 데 도움이되는 유용한 정보를 생성합니다.
9. 로드쇼
회사 관리 및 투자 은행가는 종종 잠재적 투자자 및 분석가와 일련의 회의를 수행합니다. 이 로드쇼는 회사의 재무 상태, 운영, 성과, 시장 및 제품 또는 서비스에 대한 경영진의 공식 프레젠테이션입니다. 그런 다음 잠재적 투자자와 분석가는 회사에 대해 질문합니다.
10. 안내서 마무리
SEC의 의견에 따라 안내서를 수정해야합니다. SEC가 등록을 유효로 선언하면 회사는 안내서와 함께 "인쇄"할 수 있습니다.
11. 제안 결정
등록 전날부터 판매가 시작되는 날에는 가격이 책정됩니다. 투자 은행가는 회사 실적, 경쟁 상품 가격, 로드쇼 결과 및 일반적인 시장 및 산업 조건을 고려하여 회사 승인 가격을 추천합니다. 투자 은행가는 또한 필요한 자본, 투자자 요구 및 회사에 대한 통제를 고려하여 오퍼링의 크기에 대해 권고 할 것입니다.
12. 인쇄
인쇄 능력이 충분하고 그래픽 사용에 관한 SEC의 규정에 익숙한 숙련 된 금융 프린터는 신속한 인쇄를위한 최종 안내서를받습니다.
