월스트리트의 일부 곰에 따르면 CNBC가보고 한 바에 따르면, 현재 약 10 년이 지난 "Great Bull"시장은 영광스러운 날이 끝나 가면서 경제 성장이 둔화되고 이자율이 높아지고 채무 부담이 늘어난다고한다.
최근 한 메모에서 Bank of America Merrill Lynch 최고 투자 전략가 Michael Hartnett는 금융 위기 이후 10 년 동안 시장 상태를 분석했습니다. 그는 다음 시장 단계에서 투자자들은 훨씬 더 낮은 수익을 거둘 것이며, 대부분의 이익은 최근 상승 시장에서 겪은 자산에 집중 될 것으로 기대합니다.
광범위한 손실에 대비하기 위해 인플레이션 자산 구매: BofAML
Hartnett은 황소 시장의 독특한 디플레이션 특성을 인용하면서 주식이 최고치를 기록하는 동안 중개 수수료는 Business Insider에 의해 설명 된 것처럼 2000 년 이후 800 억 달러에서 300 억 달러로 떨어졌습니다. 정부 채권, 미국 투자 등급 채권, S & P 500, 미국 소비자 재량 주식, 성장 주식 및 미국 고수익 신용과 같은 디플레이션 자산은 상품, 재무부 인플레이션 보호 증권, 선진 시장 주식과 같은 자산을 포함하여 인플레이션 그룹을 능가했습니다. 미국 및 캐나다 제외), 미국 은행, 주식 및 현금. Hartnett은 중앙 은행이 전 세계적으로 713 개의 금리 인하를 보인 다양한 완화 프로그램에 이미 12 조 달러의 가치를 더함에 따라 이러한 추세가 반전 될 것으로 예상합니다.
전략가는“그레이트 불 데드: 유동성의 끝 = 초과 수익의 끝”이라고 말했다. 7 년 동안 금리를 0에 가깝게 정박 한 미연방 준비 은행의 경기 부양책은 CNBC가 지적한 바와 같이 위기가 낮아지면서 S & P 500을 약 335 % 증가 시켰습니다. 다시 한 번 브레이크.
Hartnett은 투자자들이 "불평등, 혁신 및 불멸 성"에 중점을 둘 것을 권장하며, 이는 위에서 언급 한 인플레이션뿐만 아니라 기술 산업의 제약 회사 및 혼란에 불균형 적으로 혜택을 줄 것입니다.
BofAML은“연준은 현재 순환 인플레이션에 초점을 둔 구조적 디플레이션을 무시하고 긴축 사이클의 한가운데에있다. "이 연준 하이킹 사이클이 끝날 때까지 우리는 금융 자산의 절대 수익률이 얇고 변동성이없는 것으로 생각합니다."
전략가는 통화 정책 완화가 2008 년 9 월 리먼 파산 이후 미국 부채가 무려 82 % 나 증가했다고 언급했다. 한편 투자자들은 지난 10 년간 중앙 은행 정책에 익숙해 져서 연준의 새로운 결정을 과소 평가하고있다 그는 금리를 정상화하기 위해 말했다.
Hartnett은 금리 추가 인상으로 인해 지난 7 개의 경기 침체에 앞서 반전 된 수익률 곡선이 나타날 수 있다고 경고했다. 이는 단기 정부 채권 수익률이 장기 금리를 초과하는 상황이다.
BofAML은“현재 연준은 '이번 달랐다'고 말하면서 평평한 곡선이 하이킹을 멈추지 않을 것”이라고 말했다. "예상치보다 훨씬 매파적인 연준이 자산 시장 전반에 걸쳐 새로운 손실을 초래할 가능성이 가장 높은 촉매입니다."
Hartnett은 비트 코인을 둘러싼 cryptocurrency 열풍을 포함하여이주기에 고유 한 다른 위험을 언급했습니다. 그는 방정식에서 미국 기술을 제거하면 2018 년 세계 주식이 실제로 7 % 감소했다고 덧붙였습니다.
