총 노출이란 무엇입니까?
총 노출은 펀드 투자의 절대 수준을 말합니다. 펀드의 긴 포지션과 짧은 포지션의 가치를 고려하며 달러 또는 백분율로 표현할 수 있습니다. 총 노출은 금융 시장에 대한 총 노출을 나타내는 측정 값이므로 투자자가 감수 할 위험에 대한 통찰력을 제공합니다. 총 노출이 높을수록 잠재적 손실 (또는 이득)이 커집니다.
총 노출 이해
총 노출은 헤지 펀드, 기관 투자자 및 기타 상인과 관련하여 특히 관련있는 지표이며, 자산을 짧고 길게 할 수 있고 레버리지를 사용하여 수익을 증폭시킬 수 있습니다. 이러한 유형의 투자자는 때때로 정교하고 장기적인 투자자보다 더 정교하며 더 많은 자원을 보유합니다.
예를 들어, 헤지 펀드 A의 자본금은 2 억 달러입니다. 긴 포지션에는 1 억 5, 000 만 달러, 짧은 포지션에는 5 천만 달러를 배치합니다. 펀드의 총 노출은 다음과 같습니다: 1 억 5 천만 달러 + 5 천만 달러 = 2 억 달러.
이 경우 총 노출은 자본과 같기 때문에 자본 백분율의 총 노출은 100 %입니다. 총 노출이 100 %를 초과하면 펀드가 레버리지를 사용하고 있음을 의미합니다. 즉, 수익을 증폭시키기 위해 돈을 빌리고 있습니다. 또는 100 % 미만의 총 노출은 포트폴리오의 일부가 현금에 투자되었음을 나타냅니다.
주요 테이크 아웃
- 총 노출은 길고 짧은 포지션과 레버리지 사용을 포함하여 금융 시장에 대한 투자 펀드의 총 노출을 측정합니다. 헤지 펀드, 기관 투자가 및 기타 거래자, 자산을 짧고 길게 할 수 있고 레버리지를 사용하여 수익을 증폭시킬 수 있습니다.
총 노출 대 순 노출
투자 자금의 노출은 순 조건으로 측정 할 수도 있습니다. 순 노출은 긴 위치의 값에서 짧은 위치의 값을 뺀 값과 같습니다.
예를 들어, 헤지 펀드 A의 순 노출은 1 억 달러입니다. 이 금액은 1 억 5 천만 달러의 장기 보유 자산에서 짧은 포지션으로 묶인 자본 금액 인 5 천만 달러를 빼서 계산됩니다.
순 노출이 총 노출과 동일하면 펀드의 포지션이 길다는 의미입니다. 반면 순 노출이 0 인 경우 장거리 투자는 시장 중립 전략이라고도하는 단기 포지션에 대한 투자와 동일합니다.
긴 포지션에 투자 한 비율이 짧은 포지션에 투자 한 비율을 초과하면 펀드는 순 장기 노출이됩니다. 마찬가지로 짧은 위치가 긴 위치를 초과하면 순 짧은 위치를 갖습니다.
헤지 펀드 B의 자본금이 2 억 달러라고 가정하지만 상당한 레버리지를 사용한다고 가정 해보십시오. 결과적으로 장기 포지션은 3 억 5 천만 달러, 단기 포지션은 1 억 5 천만 달러입니다. 이 경우 총 노출은 5 억 달러 (즉, 3 억 5 천만 달러 + 1 억 5 천만 달러) 인 반면, 순 노출은 2 억 달러 (즉, 3 억 5 천-1 억 5 천만 달러)입니다.
헤지 펀드 B의 자본 백분율로서의 총 노출 = 5 억 달러 ÷ 2 억 달러 = 250 %. 펀드 B의 높은 총 노출은 A보다 시장에서 더 큰 금액을 차지한다는 것을 의미합니다. 펀드 B의 레버리지 사용은 이익뿐만 아니라 손실을 확대시킵니다.
특별 고려 사항
총 노출은 일반적으로 펀드의 관리 수수료를 계산하기위한 기초로 사용되는데, 이는 장단기 투자 결정의 총 노출을 고려하기 때문입니다. 포트폴리오 관리자의 결합 된 결정은 펀드의 성과에 영향을 미치므로 투자자에게 분배됩니다.
노출을 계산하는 추가 방법은 베타 조정 노출이며 투자 자금이나 포트폴리오에도 사용됩니다. 이는 투자 포트폴리오의 가중 평균 노출을 사용하여 계산되며, 여기서 가중은 각 개별 보안의 베타로 정의됩니다.
